Цена - выпуск
Cтраница 3
 |
Текущий выбор экономикой позиции на кривой производственных возможностей определяет положение кривой в будущем. [31] |
Следовательно, при прочих равных условиях можно предвидеть, что будущая ( 2016 г.) кривая производственных возможностей Бетании сильнее сместится вправо, чем кривая Альфании. Иначе говоря, избрав сегодня структуру производства, которая более благоприятствует технологическому прогрессу, увеличению количества и повышению качества материальных и людских ресурсов, Бетания сумеет обеспечить больший экономический рост, чем Альфания, чей сегодняшний выбор структуры производства менее сориентирован на те товары и услуги, которые способствуют смещению кривой производственных возможностей вправо. Выражаясь языком капиталовложений, Бетания предпочитает делать больше пристроек к своей национальной фабрике, то есть инвестировать большую долю своей текущей продукции, чем Альфания. Такой выбор обеспечивает Бетании компенсацию, или выгоду, в форме более быстрого экономического роста - в виде большей производственной мощности в будущем. Разумеется, это достигается ценой выпуска меньшего объема потребительских благ для текущих нужд. [32]
Издержки, возникающие в результате занижения цены на акции, являются скрытыми, однако они вполне реальны. В первоначальном публичном предложении ценных бумаг они в целом превысили другие издержки, связанные с эмиссией. Когда какая-либо компания осуществляет публичную эмиссию, подписчику очень сложно определить, какую сумму инвесторы захотят платить за акции. Некоторые исследователи пытались оценить, насколько успешно подписчикам удавалось определить стоимость таких выпусков. С редким единодушием они обнаружили, что в среднем инвесторы, которые покупают акции по цене выпуска, извлекают очень высокие доходы в последующие недели. [33]
Срочный рынок имеет свою внутреннюю структуру, которую можно классифицировать по различным критериям оценки. При наиболее общем подходе срочный рынок следует подразделить на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. В свою очередь, форвардный рынок можно подразделить на так называемый рынок классических форвардных контрактов, т.е. контрактов, главная цель которых состоит в поставке базисных активов и хеджировании ( т.е. страховании) позиций участников, а также на рынок репо и рынок при выпуске. Их следует выделить и упомянуть отдельно, поскольку хотя по внешней форме они являются элементами срочного рынка, по своим главным функциям решают несколько иные задачи. Так, рынок репо призван обеспечивать потребности в краткосрочном кредите, а рынок при выпуске - в первую очередь выполнять функцию определения цены будущих выпусков ценных бумаг. Кроме того, по своим временным рамкам данные рынки можно рассматривать как ультракраткосрочные. [34]
Страницы: 1 2 3