Cтраница 3
Хорошо известно, что на бирже цены в течение сессии меняются не так резко, как на внебиржевом рынке. На первый взгляд никакой разницы не должно быть между эластичностью движения цен акций близких компаний на NYSE и NASDAQ. Но те, кто хотя бы раз в жизни пробовал торговать на этих площадках в течение дня, точно знают, что разница есть, причем принципиальная. Во время работы на торговых площадках мы часто общались с другими профессиональными участниками и торговцами. И неоднократно приходилось слышать высказывания профессиональных спекулянтов о том, что, дескать, специалиста обыграть сложно, а маркет-мейке-ра проще. [31]
И вы с порога заявляете, что, по вашему мнению, цены акций компании Майкла, как и всех других компаний, подчиняются законам случайных блужданий. [32]
Интересы акционеров и персонала РАО Газпром достаточно четко отражаются в размерах дивидендов, заработной платы и цены акций компании. [33]
Инвестиционные аналитики проверяют отчеты прежде всего для того, чтобы посмотреть, есть ли у компании достаточные ресурсы, чтобы финансировать свой бизнес, и будет ли она в состоянии собрать все необходимые ей дополнительные деньги. В краткосрочном периоде дополнительная эмиссия акций для существующих акционеров ( см. главу 9) приводит к снижению цены акций компании, поскольку она увеличивает их общее число. [34]
Привлекая и удерживая потребителей, успешные торговые марки обеспечивают процветание фирмы. Завоевав с их помощью лояльных покупателей, компания получает возможность укрепить рыночные позиции, поддерживать уровень приемлемых цен и устойчивые потоки денежных средств, что, в свою очередь, повышает цену акций компании и обеспечивает базу для ее дальнейшего роста. [35]
Мы поставили поглощения ( takeovers) в самый конец, потому что временами они играют доминирующую роль в образе мыслей фондового рынка. Предположение заключается в том, что если компания А делает предложение о покупке компании В, TO ей придется заплатить больше, чем текущая рыночная цена акций компании В. На практике цена акций компании В часто Растет в результате утечек информации или предположений в те недели, которые предшествуют объявлению предложения о по-купке. [36]
С точки зрения инвестиционного дохода текущая стоимость активов, таким образом, является важным фактором для коллективных инвестиционных схем. Однако, как правило, чистая стоимость активов важна для большинства других выпусков акций только в том смысле, что она указывает на границу, ниже которой не должна падать цена акции, и основу, которую промышленная компания может использовать как обеспечение под кредит. Действительно, если цена акции компании опускается почти до чистой стоимости ее активов, это может привести к тому, что другое предприятие захочет попытаться приобрести эту компанию только с целью ее ликвидации. Необходимо учесть, что многие частные инвесторы переоценивают значение текущей стоимости активов, считая, что именно она является истинной стоимостью компании. На большинстве рынков капитала это явно далеко от действительности. [37]
Пример продажи ценных бумаг без покрытия показан на рис. 2.1. В начале дня мистер Лейн является владельцем 100 акций компании XYZ, которые зарегистрированы для него на имя Brock, inc. В течение указанного дня мисс Смит подает своему брокеру в Brock заявку на продажу без покрытия 100 акций компании XYZ. Мистер Лейн полагает, что в ближайшем будущем цена акций компании XYZ поднимется, в то время как мисс Смит считает, что она упадет. В этой ситуации Brock берет 100 акций XYZ, т.е. вклад, зарегистрированный на имя фирмы для мистера Лейна, и продает их в интересах мисс Смит третьему инвестору, в данном случае мистеру Джонсу. На этом этапе компания XYZ получит уведомление о том, что 100 их акций поменяли своего владельца, перейдя от Brock ( как мы помним, акции мистера Лейна были зарегистрированы на имя фирмы) к мистеру Джонсу. Спустя какое-то время мисс Смит отдает своему брокеру в компанию Brock распоряжение приобрести 100 акций компании XYZ ( скажем, у мисс Пул) и использовать эти акции для уплаты ее долга мистеру Лейну. На этом этапе XYZ получит другое уведомление, а именно, что 100 акций поменяли своего владельца, перейдя от мисс Пул к компании Brock, возвратившейся тем самым на исходные позиции. [38]
Они скоро поняли, что после объявления сокращения производства, общая цена акций компании, объявляющей об увольнении своих работников, повысилась. Печально, но большинство не понимало, почему. [39]
Ведь нельзя, говорят они, точно определить, как операционные решения воздействуют на цену акций. Если мы точно не знаем, как повлияет стратегия на цену акций компании, то курс акций не может управлять нашими решениями. А, кроме того, - продолжают они, - финансовые менеджеры всегда знают больше всех, даже больше инвесторов. Почему же тогда эти менеджеры должны принимать во внимание оценки незнаек. Цена акций зависит о: целого набора факторов, находящихся вне контроля компании. Никогда до конца не ясно, отражает ли повышение цены акций улучшение деятельности компании или улучшение внешней экономической среды. [40]
Чистый доход может быть использован для выплаты дивидендов акционерам или быть реинвестирован в компанию. One Year Total Return - СОВОКУПНЫЙ ДОХОД ЗА 1 ГОД Определяется сравнением цены акции компании в конкретный момент времени с интервалом ровно в 1 год. [41]