Cтраница 3
Чистая продажная цена определяется путем корректировки рыночной или другой справедливой цены актива на сумму дополнительных затрат, имеющих прямое отношение к выбытию данного актива. При расчете чистой продажной цены они вычитаются. К таким затратам относятся расходы на юридическое обслуживание, гербовые сборы и другие налоги, связанные с операциями купли-продажи, а также расходы на демонтаж и предпродажную подготовку актива. Любые коммерческие расходы, вознаграждения сокращаемому персоналу, расходы на реорганизацию компании, в связи с выбытием актива в затраты по его выбытию для расчета чистой продажной цены не включаются. Расходы, ранее признанные в виде обязательств, вычитаются при расчетах чистой продажной цены. В качестве примера таких обязательств можно назвать расходы по восстановлению почвы после завершения горнодобывающих производств. [31]
Следует отметить: в реальности определить, что такое справедливая цена, - очень сложно, если вообще возможно. В принципе, это весьма эфемерная величина, поскольку некоторые параметры для модели берутся непосредственно из рынка, поэтому любые текущие цены являются по большому счету справедливыми, вне зависимости от обстоятельств. Единственное, что можно предположить - это возможность ошибки рыночных игроков, переоценивших рынок в данный момент времени или недооценивших его. [32]
Для среднего трейдера, однако, наибольшая польза от справедливой цены состоит в применении ее как индикатора спекулятивных настроений. Например, если спекулянты / трейдеры думают, что рынок идет вверх, они будут платить больше справедливой цены. Таким образом, когда фьючерсы находятся ниже справедливой цены, это медвежий индикатор, а когда фьючерсы идут выше справедливой цены - бычий. Но имейте в виду, рынок не будет длительное время оставаться выше или ниже справедливой цены, потому что торговые программы, использующие такие аномалии, вернут его на место, если, конечно, не произойдет исключительное событие типа неожиданного урезания ( или повышения) Федеральной резервной системой процентных ставок или объявления о каких-то других важных новостях. [33]
В первом примере опционный игрок постоянно покупает опционы по справедливой цене и ждет истечения их срока. Иногда по истечении срока опцион чего-то стоит, а иногда ничего не стоит. Если игрок постоянно платит справедливую стоимость, его заработки только покроют его ставки - он останется безубыточным. [34]
В итоге, при а 3.75 имеет место бесконечное количество справедливых цен. Так как система не может установиться на какой-то справедливой цене, она флуктуирует случайным образом, хаотически. На рис. 1.1 показана бифуркационная диаграмма с критическими величинами скорости роста а, где число справедливых цен увеличивается. [35]
Однако вряд ли можно безоговорочно принять данную позицию, рассматривающую формирование справедливых цен по принципу относительной редкости того или иного ресурса. Ведь даже если какой-либо фактор относительно дефицитен и это приведет к установлению высокой цены на него, нет оснований полагать, что эта, продиктованная соображениями эффективности, цена будет соответствовать нашим представлениям о справедливости. Относительная редкость не может являться единственным фактором, определяющим цену, поскольку хозяйственный процесс не ограничивается формальным распределением ограниченных средств между любыми целями. [36]
Оценка того, насколько целесообразны затраты на приобретение опциона ( оценка справедливой цены опциона), представляет собой наиболее сложную задачу финансового анализа и невозможна без специальных расчетов. [37]
После всего сказанного можно предложить простое уравнение, которое позволяет рассчитывать справедливую цену акций, исходя из данных по росту прибылей. [38]