Cтраница 1
Колеблющиеся цены изменяют характеристики стратегии волатильности, и как нам теперь уже понятно, имея сначала нейтральную по отношению к рынку позицию, спустя некоторое время мы обнаружим, что оказались немного лонг или шорт, о чем можно судить по экспозиции. Если наша основная концепция остается прежней и нам желательно остаться в нейтральном состоянии, мы вынуждены пересмотреть свой портфель, изменив его составляющие таким образом, чтобы вернуть ему прежние характеристики. Как уже указывалось ранее, основной инструмент для этого у стратегий волатильности - базовый актив, чья ликвидность и обычно более низкие комиссионные обеспечивают ему явное преимущество. [1]
Только по постоянно колеблющимся ценам он может сделать ненадежные выводы о наличных запасах и потребностях, и ему приходится отправлять свои товары наудачу; все делается вслепую, на авось, более или менее в расчете на случай. На основании первого благоприятного сообщения о каком-нибудь рынке каждый отправляет туда все, что может; в скором времени этот рынок переполняется товарами, сбыт приостанавливается, обратный приток денег задерживается, цены надают, и английской промышленности нечем занять своих рабочих. В начале промышленного развития эти застои ограничивались отдельными отраслями промышленности или отдельными рынками; но централизующее воздействие конкуренции сказывается в том. Так продолжается некоторое время: излишние кое-как перебиваются или, если им это не удается, погибают; благотворительность и законы о бедных помогают многим кое-как продлить свое существование; остальные прозябают, пристроившись в тех отраслях труда, где конкуренция меньше дает себя чувствовать, где-нибудь подальше от крупной промышленности; много ли требуется человеку, чтобы как-нибудь продержаться некоторое время. [2]
В основе понимания причин и целесообразности применения того или иного метода оценки при наличии колеблющихся цен лежит классификация объектов бухгалтерского учета на монетарные и немонетарные. В условиях инфляции политика управления этими активами различается, кроме того, по-разному оперируют оценками этих активов при элиминировании негативного влияния инфляционных процессов, например, в ходе переоценки при составлении аналитического баланса в текущих ценах. [3]
Из вышесказанного следует, что тип поведения акции, продуцирующий самую большую прибыль, - это постоянно колеблющиеся цены. Хотя торговля будет давать положительные результаты как при продолжительно растущем, так и при продолжительно падающем рынках, гораздо больше прибыли можно заработать при больших и размашистых колебательных движениях. [4]
Важным вопросом, относящимся к задаче управления запасами, является выбор подходящего времени для закупки товаров на рынке с колеблющимися ценами. Требуется, конечно, купить дешево и продать дорого, но нужно сначала выяснить, какие цены считать высокими и какие низкими. Чтобы принять разумное решение, необходимо на каком-либо основании уметь предсказывать цены. [5]
Что касается спекуляции на фьючерсном рынке, то ее сутью является стремление участников торгов извлекать прибыль из разницы в колеблющихся ценах. Приобретая контракты, спекулянты вовсе не имеют намерения реализовать или приобрести товар; их цель - следить за конъюнктурой рынка, предугадать движение цен и путем своевременной перепродажи контракта извлечь прибыль. [6]
Рыночная экономика ориентируется на свои главные элементы - цену, спрос и предложение товаров и услуг, рабочей силы, ссудных капиталов, конкуренцию. Колеблющиеся цены, их уровень находятся в зависимости от предложения товаров и услуг и их спроса. В этих условиях требуется наличие системы управления рынком, учет его запросов, что определяет планирование товарного ассортимента, предполагающее гибкое его изменение на основе простора инициативы в предпринимательской деятельности. Изучение рынка, его организация и управление с элементами планирования составляют содержание маркетинга. [7]
Второй недостаток заключается в том, что опубликованные цены - это цены по сделкам на длительный срок. Если 0.9 годовых продаж имеют место при колеблющихся ценах в течение одного месяца ( что справедливо для некоторых типов табака) и остаток в твердых ценах в остальную часть года, то говорить о номинальной жесткости цены для 11 месяцев несерьезно. Для каждой цены нам нужно знать соответствующие количества проданного: было бы лучше для исследования жесткости цены, чтобы апрель был бы четвертым из отрезков в 1 / 12 годовых продаж, чем четвертым по порядку месяцем года. [8]
Читатель знает, что мы оставляем без рассмотрения случайные изменения, зависящие от плохих и хороших урожаев или от увеличения или уменьшения спроса вследствие каких-либо внезапных перемен в состоянии населения. Мы говорим о естественной и постоянной, а не о случайной и колеблющейся цене хлеба. [9]
Курно); второй вид, когда каждый стремится к господству ( дуополия Боули) и возникает война цен, устранение одного из соперников. Затем рост цены вновь может оживить второго дуополиста и все начинается снова ( концепция колеблющейся цены Эджуорта); третий вид, когда один из дуополистов стремится к позиции лидера, а другой - сателлита ( асимметричная дуополия, приводящая к монополистич. [10]
Затем исследуется несколько более сложная задача управления запасами: задача с учетом дополнительных фиксированных издержек. Эта задача приводится для того, чтобы показать трудности, возникающие из-за включения этого дополнительного члена. Далее описывается дискретная по времени задача управления запасами, аналогичная непрерывной. После рассмотрения задачи со спросом, представленным в стохастической форме, приводится задача, в которой пополнение запаса имеет случайный характер. Описан процесс покупки товаров на рынке с колеблющимися ценами и спросом. Кроме того, построена линейная модель управления запасами и производством, с помощью которой решаются три связанные между собой задачи: минимизация издержек, максимизация прибыли и максимизация скорости оборота капитала. Методы динамического программирования применяются также для решения задачи управления запасами сырья и готовой продукции на производстве. В конце главы рассмотрена задача сглаживания и получены аналитические результаты для квадратичной формы дискретного варианта задачи сглаживания. [11]
Чем же объясняется это противоречие. При современной беспорядочной системе производства и распределения жизненных средств, целью которой является не непосредственное удовлетворение потребностей, а извлечение денежной прибыли, когда каждый работает и обогащается на свой собственный страх и риск, в любой момент может получиться застой. Англия, например, снабжает многие страны самыми разнообразными товарами. Даже если фабрикант знает, сколько потребляется ежегодно в каждой отдельной стране того или другого товара, то он все же не знает, как велики там запасы этого товара в каждый данный момент и еще менее знает, сколько посылают туда его конкуренты. Только по постоянно колеблющимся ценам он может сделать ненадежные выводы о наличных запасах и потребностях, и ему приходится отправлять свои товары наудачу; все делается вслепую, на авось, более или менее в расчете на случай. На основании первого благоприятного сообщения о каком-нибудь рынке каждый отправляет туда все, что может; в скором времени этот рынок переполняется товарами, сбыт приостанавливается, обратный приток денег задерживается, цены падают, и английской промышленности нечем занять своих рабочих. В начале промышленного развития эти застои ограничивались отдельными отраслями промышленности или отдельными рынками; но централизующее воздействие конкуренции сказывается в том, что рабочие, лишившись работы в одной отрасли промышленности, устремляются в другую, работа в которой наиболее легко осваивается, а товары, не проданные на одном рынке, перебрасываются на другие; в результате отдельные мелкие кризисы все более сливаются и из их постепенного слияния получается единый ряд периодически повторяющихся кризисов. [12]
В промежутке между началом и концом торговых операций может произойти многое, и действительно - часто так и бывает. Цена инструмента может подняться или упасть. Цена может начать сильно колебаться либо остаться в совсем неподвижном состоянии. Цена может упасть на 50 % и оставаться на этом депрессивном уровне несколько месяцев, прежде чем начать подниматься к исходным значениям. Инвестор может потерять деньги или, вполне возможно, достичь уровня безубыточности, но каждый день позиция будет оцениваться в соответствии с последней рыночной ценой. Большинство участников рынка называют эту изменчивость волатильностью, а волатильность для большинства инвесторов с традиционными взглядами не означает ничего хорошего. Широко колеблющиеся цены могут вызвать беспокойство. Увеличивающаяся волатильность обычно означает наличие возрастающей неопределенности на рынке в отношении окончательно выбранного направления развития цены. [13]