Кривая цена

Cтраница 2

Так в чем же состоит эффективность применения этого другого распределения, отличающегося от нашего наивного нормального распределения. Логнормальное распределение придает большую значимость текущей цене акции и меньшую значимость будущим ценам. Допущение меньшей вероятности экстремумов в распределении существенно уменьшает шансы возникновения большой стоимости опциона при истечении его срока и влияет на уменьшение ожидаемой стоимости. Но это, однако, компенсируется тем, что логнормальное распределение допускает вероятность очень экстремальных движений. На Рисунке 3.4 представлены кривые цен трехмесячного опциона колл, полученные при использовании корректного логнормального распределения, а именно модели Блэка-Шоулза, и нашего наивного нормального распределения. [16]

Сроки службы защитных покрытий ( в годах.| Сравнение удельной стоимости различных антикоррозионных покрытий на стали. [17]

Само собой разумеется при этом, что десятилетний срок службы ценится выше, чем пятилетний. Поэтому в целях сравнения разумно отнести стоимость квадратного метра покрытия к его сроку службы. Предел долговечности в различных атмосферных условиях отмечен при этом особо. На этой границе полностью исчерпаны все защитные ресурсы покрытия, и именно здесь значения удельной стоимости стремятся к минимуму. Из рисунка видно, что кривые цены и долговечности меняются не конформно. [18]

Пока цена акции движется от В к Z, потом к В, далее к Y и так 500 раз в день, мы не можем сказать, что профиль опционной цены остается неизменным. В действительности требуется время, чтобы дойти от одной цены до другой. В этом процессе, при прочих равных условиях, опцион всегда теряет свою временную стоимость. Это и есть та самая ловушка. Каждый проходящий день приводит к тому, что профиль цены самого опциона распадается, отходя немного в сторону, двигаясь к изломанной кривой цены, которая прогнозируется к наступлению срока истечения. Нам действительно следует вернуться к вышеупомянутым примерам и установить надлежащую цену опциона, существующую при каждом моменте рехеджирования. [19]

В конечном итоге линия балансового объема приобретает направленность. Если она идет вверх, то считается бычьей: то есть больший объем бывает в дни подъема, а не спада. Падающая линия OBV означает, что объем выше в дни спада, так что она считается медвежьей. Дополнив график линией OBV ( внизу или прямо над кривой цены), аналитик сразу увидит, совпадают ли направления кривых цены и объема. Если обе кривые согласованно движутся вверх, восходящая тенденция устойчива. В этом случае объем подтверждает текущую тенденцию. Но если цена растет, а объем падает, то налицо отрицательное расхождение: оно предупреждает, что восходящая тенденция может измениться. Наиболее важные предупредительные сигналы возникают именно при расхождении кривых цены и объема, то есть когда они движутся в противоположных направлениях. [20]

Графическое представление гаммы одногодичного опциона колл дано на Рисунке 4.9. Первый рисунок показывает цену опциона. Второй показывает дельту, или наклон первой кривой. Третий рисунок показывает гамму, или наклон второй кривой. В привязке к ценовой кривой мы можем видеть, что глубоко в деньгах и глубоко без денег профиль цены почти прямой или изогнут совсем немного. С точки зрения линии дельты мы можем видеть, что максимальный наклон бывает в состоянии около денег, а при очень высоких и низких ценах наклон кривой дельты небольшой. Заметьте также, что гамма длинного опциона колл является положительным числом, и это потому, что по мере увеличения цены базовой акции то же самое делает и наклон кривой линии цены. Кривые цен с наклоном вверх всегда имеют положительные гаммы. [21]

Страницы: 1 2