Cтраница 2
Компания Росарио Доминикана, разрабатывающая золотые прииски, вложив 14 млн. долларов, получила за десять лет 303 млн. долларов прибыли. Иными словами, ежегодно она дважды полностью окупала вложенный капитал, хотя цена золота поначалу только еще начала подниматься с 38 5 до нынешней цены в 175 долларов с лишним за унцию, по которой Росарис продает золото на международном рынке. [16]
Отсюда собственная мера каждого из товаров дает нам такое же средство для измерения предельной эффективности капитала, как и деньги. Поэтому мы можем воспользоваться любым товаром на выбор, например пшеницей, чтобы вычислить ценность в переводе на пшеницу ожидаемого дохода от любого капитального актива; и тогда норма дисконта, которая уравнивает нынешнюю ценность этого ряда пшеничных ежегодных рент с нынешней ценой предложения актива в переводе на пшеницу, даст нам предельную эффективность актива в переводе на пшеницу. [17]
Абитуриентам, имеющим ГИФО 2 - й категории со средним финансовым обеспечением, предстоит выбирать: пойти в вуз с повышенным конкурсом на условиях частичной доплаты либо в менее престижный вуз без дополнительной платы с их стороны. Абитуриентам, имеющим ГИФО с незначительным финансовым обеспечением - 3 и 4 - й категорий, в конечном итоге придется в любом вузе доплачивать сумму, соразмерную с нынешней ценой по контрактному обучению, поэтому вектор предпочтений этих абитуриентов будет ориентирован, скорее всего, в сторону престижных вузов. [18]
Беспокойство по поводу истощения запасов нефти, конечно, не ново для нефтяной промышленности. Подсчет объема нефтяных ресурсов - дело довольно тонкое. Он зависит от оценок тех ресурсов, которые поддаются извлечению, а эти оценки в свою очередь представляют собой суждения экономического характера о том, что должно быть при нынешних ценах и нынешних издержках и предположениях на будущее, которые строятся на тенденциях, имевших место в прошлом, и могут оказаться в любое время неверными в результате открытия новых нефтяных месторождений, как, например, в Северном море. [19]
Понятно, что, чем больше число наблюдений N, тем надежнее получится ответ. В то же время колебания цен закрытия, относящиеся к далекому прошлому, могут быть слабо связаны с сегодняшней волатильностью. Для того чтобы сделать более значимыми последние величины по сравнению с более ранними, применяют методы взвешивания. Описанный нами метод оценки можно модифицировать и другими способами. А инвестору требуется знать значения будущей ( подразумеваемой) волатилъности ( implied volatility), которые могут так же сильно отличаться от текущей, как и нынешние цены от прошлогодних. [20]
В Виргинии и Мэриленде разведение табака, как более выгодное, предпочитается возделыванию хлеба. Табак может быть с выгодой возделываем в большей части Европы, но почти по всей Европе он сделался главным предметом обложения, и господствовало мнение, что собирать налог с каждой отдельной фермы, в которой разводится это растение, было бы гораздо затруднительнее, чем взимать его при ввозе табака в таможне. Ввиду этого разведение табака было в высшей степени нелепым образом воспрещено в большей части Европы, что необходимо дает своего рода монополию тем странам, которые разрешают разведение табака. И так как Виргиния и Мэриленд производят наибольшее количество табака, они широко пользуются выгодами этой монополии, хотя и делят их с некоторыми конкурентами. Тем не менее разведение табака, по-видимому, не столь выгодно, как производство сахара. Мне никогда не приходилось слышать о табачных плантациях, разводимых и обрабатываемых за счет капитала купцов, проживающих в Великобритании, и наши колонии, разводящие табак, не присылают к нам в метрополию столь богатых плантаторов, каких мы часто видим приезжающими из наших сахарных колоний. Хотя предпочтение, оказываемое в этих колониях разведению табака сравнительно с возделыванием хлеба, говорит как будто о том, что действительный спрос Европы на табак не вполне покрывается, однако он, по-видимому, удовлетворяется в большей мере, чем спрос на сахар. И хотя современная цена табака, вероятно, более чем достаточна для оплаты ренты, заработной платы и прибыли, необходимых для производства его и доставки на рынок, соответственно их норме в производящей хлеб стране, она все же не настолько превышает этот уровень, как нынешняя цена сахара. [21]