Cтраница 2
Эта политика предусматривает регулярную выплату дивиденда на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени, например 1 3 дол. Определяя размер фиксированного дивиденда на некоторую перспективу, компании в качестве ориентира нередко используют приемлемые для них значения показателя дивидендный выход. Данная методика позволяет в определенной степени нивелировать влияние психологического ( актора и избежать колебания курсовых цен акций, характерного для методики постоянного процентного распределения прибыли. [16]
В российской экономике рынок ценных бумаг пока еще находится в стадии становления. Отсюда курсовая цена акций устанавливается эмитентом ( лицом, выпускающим акции) произвольно, без учета спроса на них. На вторичном рынке, на котором акции продаются их владельцами, курсовая цена акции ниже и даже значительно ниже курсовой цены акции, установленной эмитентом. Курсовая цена акции значительно выше номинальной, падение ее величины сигнализирует об ухудшении положения фирмы на рынке; если курсова цена падает ниже номинальной цены акции, то это свидетельствует о банкротстве фирмы. [17]
В российской экономике рынок ценных бумаг пока еще находится в стадии становления. Отсюда курсовая цена акций устанавливается эмитентом ( лицом, выпускающим акции) произвольно, без учета спроса на них. На вторичном рынке, на котором акции продаются их владельцами, курсовая цена акции ниже и даже значительно ниже курсовой цены акции, установленной эмитентом. Курсовая цена акции значительно выше номинальной, падение ее величины сигнализирует об ухудшении положения фирмы на рынке; если курсова цена падает ниже номинальной цены акции, то это свидетельствует о банкротстве фирмы. [18]
Для оценки движения биржевых курсов на всех биржах рассчитывается индекс курса акций. Как правило, в стране доминирует один, максимум два индекса курсов акций, точно так же, как выделяется одна доминирующая фондовая биржа. Индекс курсовой цены каждой акции ( облигации) определяется как произведение ее курса на число акций этого типа, котирующихся на бирже, деленное на номинал акции. В дальнейшем индексы курсовых цен акций используются для расчета агрегированного биржевого индекса. Наиболее распространенным среди них считается индекс Доу Джонса ( Dow Jones, DJ) Нью-Йоркской фондовой биржи. По его образцу рассчитываются индексы всех других бирж. Индекс Доу Джонса публикуется с 1884 г. фирмой Доу Джонс энд К инкорпорейтед ( Dow Jones & Co. Уолл Стрит Джорнэл ( Wall Street Journal) и Берронз ( Barron s); он рассчитывается как индекс среднеарифметической биржевой цены ( курса) акций ведущих американских компаний. [19]
Для оценки движения биржевых курсов на всех биржах рассчитывается индекс курса акций. Как правило, в стране доминирует один, максимум два индекса курсов акций, точно так же, как выделяется одна доминирующая фондовая биржа. Индекс курсовой цены каждой акции ( облигации) определяется как произведение ее курса на число акций этого типа, котирующихся на бирже, деленное на номинал акции. В дальнейшем индексы курсовых цен акций используются для расчета агрегированного биржевого индекса. Наиболее распространенным среди них считается индекс Доу Джонса ( Dow Jones, DJ) Нью-Йоркской фондовой биржи. По его образцу рассчитываются индексы всех других бирж. Индекс Доу Джонса публикуется с 1884 г. фирмой Доу Джонс энд К0 инкорпорейтед ( Dow Jones & Co. Уолл Стрит Джорнэл ( Wall Street Journal) и Берронз ( Barron s); он рассчитывается как индекс среднеарифметической биржевой цены ( курса) акций ведущих американских компаний. [20]
Цена акции - цена, по которой акция продается и покупается на рынке. Если акция котируется на фондовой бирже, то она продается по так называемой курсовой цене. В основе курсовой цены лежит номинальная стоимость акции, но в отличие от номинальной стоимости курсовая цена постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения на рынке. Так, на чековых аукционах в период ваучерной приватизации акции выставлялись на продажу по номинальной стоимости, однако сегодня курсовая цена акций многих приватизированных предприятий сильно выросла и значительно превышает номинальную стоимость. [21]
На курсовую цену акции может влиять и политическая конъюнктура. Наоборот, если руководитель одной из стран, выступающий за разоружение, заболел и его место может занять руководитель, стремящийся к вооружению, то курсовая цена акций предприятий военно-промышленного комплекса может повыситься. [22]
Варрант может выпускаться одновременно с финансовыми инструментами, привлекательность которых тем самым хотят повысить, или отдельно от них. В любом случае по прошествии некоторого времени он начинает обращаться как самостоятельная ценная бумага. Как правило, варранты выпускаются сравнительно редко и только крупными фирмами. Обычно варранты выпускаются вместе с облигационным займом. В отличие от прав на покупку, срок действия варранта может исчисляться годами. Кроме того, фиксированная цена ( цена исполнения), указанная в праве на покупку, которая устанавливается в момент эмиссии этого финансового инструмента, обычно ниже текущей курсовой цены акции, в то время как цена исполнения в варранте обычно на 10 - 20 % выше курсовой. [23]
Существуют различные виды варрантов. В наиболее типичном случае владелец варранта приобретает возможность купить оговоренное число акций по оговоренной цене в течение определенного времени. Бывают бессрочные варранты, дающие возможность покупать определенный финансовый инструмент в любое время. Варрант не дает право на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса; погашение варранта не предусматривается. Варрант может выпускаться одновременно с финансовыми инструментами, привлекательность которых тем самым хотят повысить, или отдельно от них. В любом случае по прошествии некоторого времени он начинает обращаться как самостоятельная ценная бумага. Как правило, варранты выпускаются сравнительно редко и только крупными фирмами. В отличие от прав на покупку, выпускаемых на сравнительно непродолжительный срок в несколько месяцев, срок действия варранта может исчисляться годами. Кроме того, фиксированная цена ( или цена исполнения), указанная в праве на покупку, которая устанавливается в момент эмиссии этого финансового инструмента, обычно ниже текущей курсовой цены акции, в то время как цена исполнения в варранте обычно на 10 - 20 % выше курсовой. [24]