Истинная ценность

Cтраница 3

Данные действия в декабре толкают цены вниз, предположительно, ниже их истинной ценности, а обратный выкуп акций в январе приводит к более высокой доходности. Тот факт, что эффект января в большей степени проявляется на акциях, для которых прошедший год оказался неудачным, часто используется как свидетельство в пользу объяснения феномена. Однако есть и некоторые свидетельства, которые ему противоречат. Во-первых, в таких странах, как Австралия, налоговый год отличается от общепринятого, однако эффект января все же наблюдается. Во-вторых, в среднем эффект января в годы, которые следуют за неудачными годами, на финансовых рынках не больше, чем в другие годы. [31]

Нейтральность по отношению к рынку и подходы к оценке.| Взгляды на рынок и подходы к оценке. [32]

При оценке дисконтированных денежных потоков допускается, что рыночные цены отклоняются от истинной ценности, но затем они сами корректируются в течение длительных периодов. При сравнительной оценке допускается, что рынки в среднем правы, и, хотя в отношении отдельно взятых фирм в секторе или на рынке может возникать искаженная оценка, в отношении сектора или рынка в целом цены складываются правильно. При использовании модели оценки, основанной на активах, допускается, что рынки на реальные и финансовые активы могут отклоняться друг от друга, и можно извлечь выгоды из этих различий. Наконец, при использовании моделей оценки опциона выдвигается предположение о том, что рынки не очень эффективны при определении ценности гибкости, которой обладают фирмы, поэтому модели оценки опциона создают преимущество в этом вопросе. Однако в каждом случае мы допускаем, что рынки в конечном счете распознают свои ошибки и исправят их. [33]

Эффективным считается рынок, на котором рыночная цена определяется путем непредвзятой оценки истинной ценности инвестиции. Данное определение подразумевает несколько ключевых положений. [34]

Этот формальный по своей сути прием не только не может правильно отразить истинную ценность прибора, но вызывает нездоровую тенденцию преднамеренного завышения затрат с целью получения большей доли эффекта. [35]

В этом смысл бизнеса маркетингово ориентированной компании, в центре которого всегда создание истинной ценности для потребителя. Проблема теперь в том, как обеспечить такую степень удовлетворенности всех сторон, из которой рождаются новая стоимость, новый уровень благосостояния в обществе. Для того чтобы в процессе обмена обе принимающие в нем участие стороны извлекли максимум выгоды для себя, получили больше, чем отдали сами, эти стороны как минимум должны отличаться друг от друга. [36]

Вопреки популярному мнению, эффективность рынка не требует, чтобы рыночная цена была равна истинной ценности в каждый момент времени. Необходимо лишь, чтобы ошибки в рыночной цене были непредвзяты. Цены могут быть больше или меньше истинной ценности, пока отклонения носят случайный характер. [37]

Эффективные рыночники полагают, что рыночная цена в любой момент времени представляет наилучшую оценку истинной ценности фирмы. Таким образом, любая попытка поживиться на собственных субъективных представлениях об эффективности рынка принесет больше убытков, чем прибыли. Эффективные рыночники предполагают, что рынки быстро и точно обобщают поступающую информацию, а маргинальные инвесторы мгновенно используют любое проявление неэффективности рынка. При этом считается, что все ошибки рынка вызваны существующими на нем трениями, они проявляются, например, в трансакционных издержках, которые нельзя устранить посредством арбитражных решений. [38]

Поскольку фундаментальная предпосылка здесь заключается в том, что рыночная цена является наилучшей оценкой истинной ценности компании, то целью становится выявление предположений относительно риска и роста, неявно присутствующих в рыночной цене, а не поиск переоцененных и недооцененных фирм на ее основе. [39]

Прогресс науки хоть и медленно, но все-таки изменяет представления людей о целях и истинных ценностях. Разрушая материальные барьеры, прежде разделявшие людей, он способствует расширению общения и возникновению взаимозависимости интересов. [40]

Основополагающая идея теории рыночного анализа ( Market Analysis Theory) состоит в том, что истинная ценность котируемой ценной бумаги определяется только рыночной конъюнктурой и, следовательно, может прогнозироваться по результатам трендо-вого анализа динамики цен. В соответствии с этой теорией потенциальные инвесторы в своих решениях по покупке и продаже акций руководствуются главным образом динамикой их цен. Практика работы крупных фондовых бирж показывает, что данный критерий срабатывает не всегда. [41]

Могли ли сотрудники критиковать и ревизовать предлагаемые перемены в условиях труда в ходе разъяснения им истинной ценности этих перемен. [42]

Именно скованность застойной поры способствовала появлению целого букета стереотипов, нанесших огромный вред представлению об истинной ценности социального положения человека. [43]

Существует много областей, где оценка оставляет место для споров, включая такие вопросы, как определение истинной ценности, а также времени, необходимого для того, чтобы цены к ней приблизились. Но существует вопрос, в котором не бывает разногласий, - цену актива нельзя оправдать лишь на том основании, что в будущем появятся инвесторы, готовые приобрести его по более высокой цене. [44]

Поэтому при формулировке критерия управления важнейшим является вопрос об определении стоимостных оценок - коэффициентов критерия, отвечающих истинной ценности продуктов для народного хозяйства. [45]

Страницы: 1 2 3 4