Cтраница 3
Ради империи он ввел в 1925 золотой стандарт, чтобы восстановить после войны 1914 - 18 роль Лондона как мирового финансового центра. Он вел шумную кампанию даже против той куцей конституции, к-рая в 1935 была выработана для Индии правительством Болдуина. [31]
Риска неисполнения обязательств ( неуплаты) фактически не существует для объектов краткосрочного инвестирования. Это объясняется тем, что эмитенты большинства инструментов краткосрочного денежного рынка - институты с хорошей репутацией, такие, как Казначейство США, крупные банки в мировых финансовых центрах и крупные корпорации. Более того, депозиты в коммерческих банках - членах Федеральной резервной системы, в сберегательных банках, ссудосберегательных ассоциациях застрахованы из расчета 100 000 долл. Большинство сберегательных институтов, не имеющих федеральной страховки, обладают другими соглашениями по страхованию депозитов. Наконец, поскольку стоимость краткосрочных инвестиций существенно не изменяется в ответ на изменение рыночных процентных ставок, риск капитальных убытков соответственно невелик. Главная причина - короткий срок действия этих ценных бумаг ( он часто измеряется в днях и никогда не превышает года), и чем короче срок обращения данного выпуска, тем ниже размах колебаний его рыночного курса. Это наиболее очевидно в случае с казначейскими векселями сроком на шесть месяцев: их доходность может колебаться в широком диапазоне, но курсы изменяются сравнительно незначительно. [32]
Однако после финансового кризиса в России не следует ожидать в ближайшие годы роста притока иностранных финансовых ресурсов в форме облигационных займов, которые могли бы размещаться в крупнейших мировых финансовых центрах. [33]
Изменение положения развивающихся стран в мировом производстве сопровождалось возрастанием их роли в функционировании международных рынков капиталов. Если в начале 70 - х годов из 15 ведущих международных финансовых центров лишь три находились в третьем мире, то уже в середине 80 - х годов десять из 31 мировых финансовых центров были расположены там. Они возникли на основе как собственных рынков капитала, так и создания налоговых убежищ в связи со стремлением финансового капитала преодолеть географические рамки в масштабе мирового хозяйства. [34]
Финансовые центры офф-шор ( англ, off-shore - находящийся на расстоянии от берега, вне территории страны) - это территории, где основной формой деятельности являются международные финансовые операции. Они представляют собой разновидность фискальных оазисов, расположены на морских побережьях в местах развитого международного туризма. В мировых финансовых центрах финансово-кредитные учреждения ( национальные и иностранные) осуществляют операции с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте. [35]
Центральный банк реализует функцию кредитора последней инстанции по отношению к коммерческим банкам и осуществляет регулирование ( в основном косвенное) рынка ссудных капиталов. ОФФШОР - термин, применяемый для характеристики мировых финансовых центров, а также некоторых видов банковских операций, примерно соответствует понятию евро ( см. еврорынок, евровалюта), О. [36]
Лондон продолжал играть важную роль в международных, валютных, кредитных и финансовых операциях. С 60 - х годов монопольное положение США как мирового финансового центра было подорвано, так как возникли новые центры - в Западной Европе и Японии. В целях повышения конкурентоспособности и рейтинга национальных банков, осуществляющих международные операции, промышленно развитые страны провели дерегулирование их деятельности, постепенно отменив ограничения, особенно валютные. [37]
Люксембург, Сингапур, Гонконг, некоторые страны и территории Карибского бассейна, зоны Персидского залива. Транснациональные банки для избежания контроля за их деятельностью широко используют такие мировые финансовые центры, как Сингапур, Гонконг, Панама, Багамские острова, Каймановы острова. [38]
Первая официальная публикация платежного баланса США была подготовлена министерством торговли в 1923 г. по показателям 1922 г. Предыдущие публикации принадлежали отдельным исследователям и не имели официального характера. Одним из последствий превращения США после первой мировой войны в страну-кредитор и в мировой финансовый центр стал повышенный интерес к составлению баланса международных экономических операций, который был бы достаточно точным и подробным, чтобы служить ориентиром для выработки надлежащей экономической политики. С этой целью министерство торговли США скорректировало данные и методику первой официальной публикации и опубликовало платежный баланс США за 1923 г., данные которого в целях анализа были сгруппированы по трем разделам: текущие операции, движение капиталов, операции с золотом и серебром. [39]
С институциональной точки зрения мировой кредитный и финансовый рынок - это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Институциональная структура мирового рынка ссудных капиталов относительно устойчива в отличие от мировой валютной системы, которая периодически подвергается реорганизации в результате ее структурного кризиса. Операциями на этом рынке занимается примерно 500 крупнейших банков из общего числа банков в мире, достигающего 50 тыс. Они расположены в мировых финансовых центрах разных континентов. [40]
Важная роль в экспорте капитала принадлежит оффшорным операциям. Финансовые центры офф-шор ( англ, offshore - находящийся на расстоянии от берега, вне территории страны) - это территории, где основной формой деятельности являются международные финансовые операции. Они представляют собой разновидность фискальных оазисов, расположены на морских побережьях в местах развитого международного туризма. В мировых финансовых центрах финансово-кредитные учреждения ( национальные и иностранные) осуществляют операции с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте. [41]
При проведении валютных операций банками широко используется телефонно-телексная и электронная связь. В крупных банках функционируют специальные валютные отделы и управления. В банках, не проводящих самостоятельно такие операции и лишь изредка осуществляющих их, работают только специалисты, выступающие в качестве посредников между клиентами данного банка и другими коммерческими банками и валютными брокерами - профессиональными участниками валютного рынка. Крупные банки имеют прямой выход на мировые финансовые центры, на другие банки и брокерские компании. Видеосвязь с телеграфными агентствами позволяет банкам весьма оперативно получать информацию об изменениях курсов валют, экономических и политических событиях, происходящих в мире. Новая вычислительная техника дает им возможность постоянно и оперативно контролировать свои валютные позиции, проведение операций с банками-контрагентами, быстро обрабатывать данные об осуществляемых валютных операциях и оценивать валютные риски. [42]
Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского содружества наций ( кроме Канады) и скандинавских стран, имевших с Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии в Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов и Лондона как мирового финансового центра не были введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за счет деваль-вационной премии английские экспортеры широко практиковали валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании. [43]
Комиссия по ценным бумагам и биржам ( SEC) требует от иностранных фирм готовить свою финансовую отчетность, исходя из принципов бухгалтерского учета, принятых в США ( СААР), если они хотят, чтобы их акции или ADR были включены в листинги американской фондовой биржи либо NASDAQ. Из этого требования вытекают два следствия. Второе: многие крупные фирмы, акции которых активно продаются, решили не включать свои акции в листинги в США. Это вызывает страх американских фондовых бирж, связанный с возможностью того, что в будущем некоторые иностранные фондовые биржи, на которых нет таких ограничений ( например, Лондон), смогут превратиться в мировой финансовый центр. В ответ на жалобы биржевиков SEC заявляет, что данные меры служат для защиты американских инвесторов, поскольку несправедливо, если американские фирмы будут вынуждены выполнять данные требования, а их иностранные конкуренты не будут их выполнять. [44]
Комиссия по ценным бумагам и биржам ( SEC) требует от иностранных фирм готовить свою финансовую отчетность, исходя из принципов бухгалтерского учета, принятых в США ( GAAP), если они хотят, чтобы их акции или ADR были включены в листинги американской фондовой биржи либо NASDAQ. Из этого требования вытекают два следствия. Второе: многие крупные фирмы, акции которых активно продаются, решили не включать свои акции в листинги в США. Это вызывает страх американских фондовых бирж, связанный с возможностью того, что в будущем некоторые иностранные фондовые биржи, на которых нет таких ограничений ( например, Лондон), смогут превратиться в мировой финансовый центр. В ответ на жалобы биржевиков SEC заявляет, что данные меры служат для защиты американских инвесторов, поскольку несправедливо, если американские фирмы будут вынуждены выполнять данные требования, а их иностранные конкуренты не будут их выполнять. [45]