Валютная интервенция
Cтраница 3
Основной функцией центральных банков является управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня основных процентных ставок по вложениям в национальной валюте ( см. гл. Далее следуют Европейский Центральный Банк ( European Central Bank) и Центральней банк Великобритании ( Bank of England, называемый также Old Lady) ( подробности см. в гл. [31]
Страны также вынуждены нести затраты на поддержание курсов своих валют путем валютной интервенции. МВФ, который получил полномочия по надзору за валютной политикой стран-членов, предпринимает усилия к стабилизации валютных курсов и сбалансированности платежных балансов, для чего расширены масштабы взаимных кредитов стран - членов МВФ. Тем не менее нестабильность валютных курсов остается серьезной проблемой всей системы международных экономических отношений. Попытка ее решения на путях координации валютной политики ведущих промышленно развитых стран ( см. Большая семерка), хотя и дает определенные текущие результаты, не решает ее кардинально, что ставит вопрос о дальнейшем реформировании современной международной валютной системы. [32]
Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции группы пяти в 1985 г. Таким образом, США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90 - х годах длительный период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство, которое было утрачено под давлением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90 - х годов способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены. [33]
Для краткосрочного регулирования валютного курса правительства западных стран прибегают к валютным интервенциям. В долгосрочном же плане валютная политика предполагает меры по стимулированию модернизации производства и его структурной перестройке, созданию условий для расширения экспорта, снижению инфляции и улучшению платежного баланса. Ряд валют западных стран в настоящее время входит в систему совместных колебаний по отношению к имеющему расчетный характер официальному центральному курсу. Этот курс может устанавливаться либо к какой-то иной национальной валюте ( чаще всего к доллару США), либо к так называемой корзине валют, либо к коллективной валютной единице. При этом границы допустимых колебаний курсовых соотношений вокруг центрального курса менее жесткие, чем в условиях Бреттон-Вудсской системы. [34]
Наиболее распространенным инструментом влияния на валютные рынки со стороны государства являются валютные интервенции - действия финансовых властей государства, заключающиеся в скупке или дополнительной продаже валюты с целью повышения или понижения ( соответственно) ее обменного курса. [35]
Одной из функций Центрального банка является управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также на уровень процентных ставок по вложениям в национальной валюте. Наибольшим влиянием на мировые валюты обладают FED, Buba, ECB, BOJ, ВОЕ. [36]
 |
Вариант ранжирования рынка для трех производственных опционов. [37] |
Интересно посмотреть с точки зрения управления риском стратегий волатильности на практику осуществления валютных интервенций. Общеизвестно: Центральные банки вынуждены периодически прибегать к массированным покупкам или продажам на валютном рынке с целью удержать курс валютного обмена в границах, которые не позволяют привести к серьезным нарушениям в национальной экономике. Для любой страны, интегрированной в мировую экономическую систему, одинаково нежелательна как дороговизна, так и дешевизна национальной валюты относительно валюты, оказывающей наибольшее влияние на торговый баланс, стоимость долговых обязательств и пр. [38]
Наиболее важна роль МВФ в проведении странами политики валютных курсов, осуществлении валютных интервенций, использовании займов в иностранной валюте, введении ограничений по текущим валютным операциям и движению капитала. Несмотря на незначительные объемы займов МВФ располагает значительными возможностями оказывать влияние по политику государств-заемщиков. [39]
Наиболее важна роль МВФ в проведении странами политики валютных курсов, осуществлении валютных интервенций, использовании займов в иностранной валюте, введении ограничений по текущим валютным операциям и движению капитала. [40]
USD / JPY и была связана, вероятно, с ожиданиями трейдеров валютной интервенции Центробанка Японии, когда при любом намеке на интервенцию открывалось много коротких позиций и рынок стремительно и бозоткатно валился вниз. [41]
В последние годы для стабилизации ситуации на валютном рынке основной упор делается на совместные валютные интервенции, которые оказались намного эффективнее интервенций, самостоятельно проводимых центральными банками отдельных стран. Между центральными банками промышлен-но развитых стран существуют договоренности о согласованных действиях при проведении ими валютных интервенций для поддержания курса денежной единицы США к ведущим валютам Запада. [42]
Фиксированный валютный курс - курс валюты, который поддерживается центральный банком с помощью валютных интервенций. [43]
Для поддержания курса национальной валюты на международном валютном рынке центральный банк страны проводит валютную интервенцию, представляющую собой один из способов воздействия центрального эмиссионного банка страны, валюта которой является конвертируемой, на процессы формирования курса своей валюты на международном валютном рынке. Источником для проведения валютной интервенции могут быть как внешние займы, кредиты, так и внутреннее перераспределение находящейся в стране валюты. [44]
 |
Графическая интерпретация механизма интер. [45] |
Страницы: 1 2 3 4