Cтраница 1
Низкая инфляция, или полное ее отсутствие - это плохо, так как начинают страдать интересы посредников. В торговле начинается застой, так как никто не хочет покупать товары, которые практически не растут в цене, а то и падают. Финансовые посредники страдают из-за низких процентных ставок. [1]
В случае достаточно низкой инфляции изменение процентной ставки может использоваться в целях стимулирования роста денежной массы в экономике, что приводит к ее оживлению, способствует переориентации инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей повышается уровень процентных ставок. [2]
Несмотря на относительно низкую инфляцию в Российской Федерации за период 1996 - 1997 гг. экономика страны, согласно критериям МСФО № 29, являлась гиперинфляционной. Однако последний критерий, связанный с величиной инфляции, зависит от индекса - измерителя инфляции. [3]
Если при переходе от низкой инфляции к высокой скорость обращения денег растет, спрос на национальную валюту снижается, и наоборот, то в такой ситуации с течением времени темпы роста денежной массы могут определять темпы инфляции. Но это не всегда означает накопление потенциала скрытой инфляции. Когда одномоментная остановка инфляции связана с падением денежного обращения, вызванного ростом спроса на национальную валюту, показатель темпов роста к денежной массе теряет свое прогностическое значение для определения будущих темпов инфляции. [4]
В общем случае методологически более правильно в условиях низкой инфляции и стабильных цен приводить капитальные вложения и результаты к концу года, предшествующего году полного освоения проектных значений производственной мощности и выхода на стабильный уровень эксплуатации оборудования и выпуска продукции. Под стабильным режимом эксплуатации оборудования и выпуска продукции мы понимаем такой уровень выпуска продукции, при котором финансовые результаты ( доходы) примерно равномерно распределяются по шагам использования инвестиционного проекта. [5]
Правительство сообщает, что индекс промышленных цен понизился в октябре на 0 1 процента, сигнализируя о низкой инфляции. [6]
В общем случае объекты инвестирования, чьи стоимости движутся в одном направлении с общим уровнем цен, окажутся наиболее прибыльными в периоды роста цен, а те, что обеспечивают фиксированные доходы, будут предпочтительны в периоды падения цен, или низкой инфляции. Доходы от имущественных вложений имеют тенденцию изменяться с общим уровнем цен, тогда как доходы от банковских сертификатов и облигаций такой тенденции не имеют. [7]
На развитых рынках основной причиной падения курсов акций была перегретость фондового рынка, относительная за-вышенность курсов акции, чему в немалой степени способствовал ряд обстоятельств, которые характеризовали развитие фондовых рынков этих государств в 1997 г. Прежде всего, это относительно благоприятная экономическая конъюнктура в Соединенных Штатах, где сочетались сравнительно низкая инфляция со стабильными на протяжении года темпами роста экономики и достаточно высокой занятостью. Ожидание роста прибылей корпоративного сектора американской экономики подогревало спекулятивные интересы к акциям американских компаний, особенно информационных технологий, и обусловливало рост их курсов. [8]
Конечно, отдельные отклонения в уровнях инфляции ( за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в виде изменений ставок; центральные банки следят за тенденциями, а не отдельными значениями. Так, низкая инфляция в начале 1990 - х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3 %, что было полезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами. Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0 6 %, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. [9]
Естественно, применять возможно только в условиях низкой инфляции. Например, если по условиям контракта платеж должен поступить продавцу в течение 60 дней с момента заключения сделки, а реально поступает в течение 18 дней, покупатель может оставить себе 3 5 % от суммы, оговоренной в контракте. [10]
Стиглиц в своем докладе ( 1998 г.) доказывает, что политика, поддерживаемая Вашингтонским консенсусом, не является комплексной. Для обеспечения работы рынков нужно нечто больше, чем только низкая инфляция; для этого требуются: действенное финансовое регулирование; политика, направленная па поддержание конкуренции, меры по стимулированию передачи технологий и усилению прозрачности рынков. [11]
Стиглиц в своем докладе ( 1998 г.) доказывает, что политика, поддерживаемая Вашингтонским консенсусом, не является комплексной. Для обеспечения работы рынков нужно нечто больше, чем только низкая инфляция; для этого требуются: действенное финансовое регулирование; политика, направленная на поддержание конкуренции, меры по стимулированию передачи технологий и усилению прозрачности рынков. [12]
СКВ: ценовой индекс Бюро исследований товаров Knight-Rid - der отслеживает 17 товаров. Снижение СКВ означает, что цены на товары падают; это может сигнализировать о более низкой инфляции и о процентных ставках, которые, возможно, ведут к более высоким ценам на облигации. [13]
Другой, заслуживающий рассмотрения вопрос касается взаимоотношения между краткосрочными ставками дохода по акциям и ставкой инфляции. Здравый смысл подсказывает, что доход по акциям должен быть относительно высоким, когда инфляция относительно велика, и относительно низким при относительно низкой инфляции. Потому что акции представляют претензии их владельца на реальное имущество, ценность которого должна возрастать с увеличением инфляции. [14]
Такие технологические товары, как компьютеры, действительно с каждым месяцем становились все дешевле - не столько из-за падающих цен, сколько благодаря тому, что покупатели получали значительно больше за те же самые деньги с каждой новой моделью. Более низкая инфляция сопровождалась гораздо более низкими номинальными процентными ставками, чем те, к которым за предшествующие десятилетия привыкли инвесторы и потребители, хотя краткосрочные ставки - низкие по английским стандартам - были все же выше про - центных ставок, которые применялись в еврозоне. То, что проценты по кредитам в Великобритании были значительно ниже, чем в прошлые годы, означало, что деньги сберегателей принесли им гораздо меньший доход. [15]