Cтраница 2
Поскольку этот факт противоречит наблюденным предпочте-ниям большого числа людей, то может показаться, что в описанной ситуации для многих лиц, поставленных перед необходимостью выбора, вообще не существует функции полезности. Однако более разумным объяснением является то, что функция полезности в этом примере зависит не только от денежного выигрыша. Действительно, если некто предпочел игру 2 игре 1 и получил нулевой доход, то нельзя считать, что он просто ничего не получил и продолжает жизнь, как до предложенного выбора. Скорее, его доход - это продолжение жизни с имеющимися у него средствами и с сознанием, что при другом решении он был бы богаче на 500 000 долларов. Таким образом, при решении вопроса о выгодности игры 2 следует учитывать не только возможность нулевого дохода, но и такие факторы, как раскаяние об упущенной возможности разбогатеть и насмешки со стороны окружающих. [16]
Пусть два человека, / и К, хотят заключить пари, согласно которому / платит К один доллар, если произойдет некоторое фиксированное событие А, а Оплатит х долларов /, если событие А не произойдет. Предположим, что / и К согласны, что Р ( А) р ( 0 р 1), и пусть функции полезности Uj и UK обоих спорящих - строго возрастающие функции от денежного выигрыша. [17]
Мы, разумеется, будем заниматься случаями, в которых логическая несогласованность менее очевидна. Например, если человек хотел бы вложить свои деньги в акции с тем, чтобы максимизировать ожидаемый денежный выигрыш, то для него неразумно дробить свой вклад между несколькими выпусками акций. Ему следует вкладывать деньги в один выпуск, если он действительно хочет максимизировать ожидаемый денежный выигрыш. [18]
Хотя вера в удачу и выступает основанием склонности к азартным играм, она не единственный элемент, из которого складывается привычка держать пари. Заключение пари по поводу исхода состязаний в силе и ловкости происходит по более отдаленным мотивам, без которых вера в удачу едва ли стала бы занимать господствующее положение как яркая черта спортивной жизни. Таким более отдаленным мотивом является желание победы, предвкушаемой самим участником состязания или болельщиком той или иной стороны, желание добиться превосходства ценой проигрыша противника. Мало того, что пропорционально размеру денежного выигрыша или проигрыша победа одной стороны оказывается более блистательной, а поражение другой стороны - более тяжелым и унизительным; хотя уже это является существенно важным обстоятельством. Пари заключается и еще с одной целью ( это не выражается в словах и не признается даже in petto - в душе) - увеличить шансы на успех того участника состязания, на которого делается ставка. При этом предполагается, что вложенные деньги и озабоченность болельщика не могут не влиять на нсход состязания. Здесь наблюдается особенное проявление инстинкта мастерства вместе с еще более ярко выраженным чувством уверенности, что умилостивление и подкрепление эмоциональными и материальными стимулами присущего-де событиям предрасположения не могут не принести победного результата нужной стороне. Склонность к заключению пари, выражаясь в поддержке фаворита в любом состязании, носит, бесспорно, хищнический характер. Вера в удачу выступает в пари как фактор, способствующий проявлению собственно хищнического побуждения. Можно сказать, что в той мере, в какой вера в удачу находит выражение в заключении пари, она должна считаться составной частью характера хищнического типа. Эта вера, по тем элементам, из которых она складывается, является архаической привычкой и относится фактически к ранним свойствам человеческого характера в его недифференцированном виде; но когда эта вера становится фактором хищнического соперничества и, таким образом, происходит ее обособление в виде привычки к азартным играм, то в такой более развитой и особенной форме ее нужно отнести к разряду черт характера варвара. [19]
Таким образом, первоначальный чистый отток денежных средств равен 1 630 000 дол. Поскольку эта выгода будет получена компанией в будущем, ее следует дисконтировать с тем, чтобы получить ее стоимость в настоящий момент. Однако какую ставку дисконтирования следует избрать. Некоторые авторы считают, что нужно использовать стоимость капитала. Однако рефинансирование отличается от других инвестиционных мероприятий. После продажи новых облигаций чистый денежный выигрыш известен со всей определенностью. С точки зрения корпорации, рефинансирование является в значительной степени безрисковым инвестиционным проектом. Единственный рисковый момент, связанный с потоками наличности компании, заключается в потенциальной возможности невыплаты компанией основной суммы или процентов по облигациям. Поскольку премия, являющаяся компенсацией за риск неплатежа, воплощена в рыночной ставке процента, который выплачивает компания, приемлемая ставка скидки может быть равна издержкам рефинансирования после уплаты налогов. [20]
НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЙ И ОРГАНИЗАЦИЙ - по законодательству РФ уплачивают юридические лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность, а также филиалы и другие аналогичные подразделения предприятий, при условии, что они имеют отдельный баланс и расчетный счет. Объектом налогообложения является валовая прибыль, уменьшенная ( увеличенная) в соответствии с положениями, установленными налоговым законодательством. При определении прибыли от реализации основных фондов и иного имущества предприятия для целей налогообложения учитывается разница между продажной ценой и первоначальной или остаточной стоимостью этих фондов и имущества, увеличенной на индекс инфляции в порядке, устанавливаемом Верховным Советом РФ. При этом первоначальная стоимость имущества не применяется к основным фондам, нематериальным активам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам. В состав доходов ( расходов) от внереализационных мероприятий включаются: доходы, получаемые от долевого участия в деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду, доходы ( дивиденды, проценты по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, а также другие доходы ( расходы) от операций, непосредственно не связанных с производством продукции ( работ, услуг) и ее реализацией, включая суммы, полученные и уплаченные в виде санкций и в возмещение убытков. Для исчисления облагаемой налогом прибыли валовая прибыль увеличивается на сумму превышения расходов на оплату труда работников предприятия, занятых в основной деятельности, в составе себестоимости продукции ( работ, услуг) по сравнению с их нормируемой величиной. В целях налогообложения валовая прибыль уменьшается на суммы: рентных платежей, вносимых в установленном порядке в бюджет из прибыли; доходов ( дивидендов, процентов), полученных по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию; доходов от долевого участия в деятельности других предприятий, кроме доходов, полученных за пределами РФ; доходов казино, видеосалонов, от проката видео - и аудиокассет и записи на них, от игровых автоматов с денежным выигрышем, определяемых в сумме разницы между выручкой и расходами ( включая расходы на оплату труда) от этих услуг; прибыли от проведения массовых концертнозрелищных мероприятий на открытых площадках, стадионах и т.п., где число мест превышает две тысячи; прибыли от посреднических операций и сделок; прибыли от страховой деятельности; прибыли от совершения отдельных банковских операций и сделок; прибыли от производства и реализации произведенной сельскохозяйственной продукции. Затраты, включаемые в себестоимость продукции ( работ, услуг), определяются в соответствии с Положением о составе затрат по производству и реализации продукции ( работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции. [21]