Cтраница 2
Законом не установлен какой-либо количественный показатель, свидетельствующий о значительном превышении приблизительной сметы. Юридическое значение превышения приблизительной сметы состоит в том, что при значительном превышении заказчик вправе отказаться от договора, выплатив при этом подрядчику цену за выполненную часть работы. [16]
Потерпевший имеет полис страхования от риска Ущерб, а виновник не имеет полиса Автогражданская ответственность. Такая ситуация встречается достаточно часто. Здесь виновнику придется иметь дело со страховой компанией, которая, выплатив страховое возмещение страхователю, предъявляет регрессный иск виновнику, требуя компенсации за выплаченное страховое возмещение. Как правило, спорить здесь бесполезно: страховщик чаще всего прав. Кроме того, нередко расходы виновника аварии по компенсации затрат страховщика оказываются значительно выше, нежели он планировал. [17]
Обе эти объединенные компании закрепили за собой в совместном владении 50 % акций в установке производства бутадиена, выплатив правительству суммарно 53 млн. долл. В результате этих организационных мер каждой из четырех основных компаний принадлежит практически 50 % мощности установки сополимери-зации и 25 % мощности крупной установки производства бутадиена. Эти расчеты и положены в основу при вычислении капиталовложений, показанных иа фиг. [18]
Арендатором в условиях финансовой аренды выступает лизинговая компания, приобретающая объект аренды специально для арендатора. Срок арены практически совпадает со сроком полезного использования арендованного имущества, расходы по амортизации которого несет арендатор. В соответствие с договором лизинга арендатор по окончании срока аренды может либо выкупить имущество по остаточной стоимости, либо продлить срок аренды ( при этом арендная плата будет существенно ниже), либо продать арендованное имущество от имени арендодателя, выплатив последнему соответствующую остаточную стоимость. При покупке в рассрочку, в отличие от финансовой аренды, право собственности на объект переходит от продавца к покупателю по окончании срока и исполнении выплат. Как аренда, так и покупка в рассрочку являются методами быстрого финансирования инвестиций. Однако при этом финансируемая компания, как правило, ограничивается в возможностях использования арендуемого / приобретаемого имущества и должна обеспечивать своевременную выплату определенных договором сумм. [19]
Теория опционов может быть использована и при анализе других ситуаций, например прекращения арендных соглашений или отказа от реализации проек тов. Действительно, акционерный капитал фирмы, использующей заемное фи нансирование, может быть представлен как опцион покупателя. Когда фирма привлекает заемный капитал, это равносильно продаже акционерами активов фирмы кредиторам, которые расплачиваются за активы наличными деньгами ( суммой предоставляемого займа), но при этом предоставляют акционерам оп цион покупателя, цена реализации которого равна сумме самого займа и про центов по нему. Если дела компании идут успешно, акционеры реализуют свой опцион и выкупают компанию обратно, выплатив основной долг и проценты. [20]
Хотя эта ситуация специально упрощена по сравнению с обычно встречающимися на практике, она дает возможность увидеть, что существует ряд факторов, которые не позволяют обеспечить страхователю точно то финансовое положение, которое он имел до пожара. Прежде всего, большую часть годового оборота упомянутый выше производитель планировал получить именно в период рождественских распродаж. Таким образом, невозможно обеспечить ему то же самое финансовое положение, которое он занимал до страхового случая, просто выплатив сумму, покрывающую его реальные потери от пожара. [21]
Оценив внутренние дела компании, совет принимается за изучение состояния рынка. На рынке обычно дивидендам придается большое значение. Более того, большинство инвесторов чувствуют, что если компания не собирается распределять свою прибыль и выплачивать ее в виде дивидендов, то она обязана иметь более высокие показатели темпов роста и прибыли. Мотив рынка ясен: если компания инвестирует свои средства разумно и с высокой нормой прибыли, то это достойно признания; в противном случае компании надлежит расстаться с большей частью прибыли, выплатив ее в виде дивидендов. Кроме того, учитывая, что определенные типы инвесторов склонны выбирать вполне определенные типы компаний, совету следует во что бы то ни стало стремиться к удовлетворению ожиданий своих акционеров в отношении дивидендов. Так, например, инвесторов, ориентированных на получение текущего дохода, привлекают компании, которые обычно выплачивают высокие дивиденды; неспособность удовлетворить эти ожидания может привести к разрушительным для рынка последствиям. [22]
Для буржуа на континенте рабочий городок в Мюлузе - такой же предмет гордости и самохвальства, как для английских буржуа - некогда цветущие колонии Аштона, Ашуэрта, Грега и компании. К сожалению, городок этот представляет собой продукт не латентной ассоциации, а совершенно открытой ассоциации между французской Второй империей и эльзасскими капиталистами. За 14 лет ( до 1867 г.) построено было 800 маленьких домиков по негодной системе, которая была бы немыслима в Англии, где лучше понимают это дело; эти домики предоставляются в собственность рабочим после ежемесячной выплаты в течение 13 - 15 лет повышенной квартирной платы. Этот способ приобретения собственности, давно уже введенный, как мы увидим, в английских кооперативных строительных товариществах, отнюдь не пришлось изобретать эльзасским бонапартистам. Надбавки к квартирной плате для выкупа домов - по сравнению с английскими - довольно высоки; выплатив, например, частями в течение 15 лет 4500 франков, рабочий получает дом, стоивший 15 лет назад 3300 франков. [23]
В следующие несколько лет реструктурирование путем слияний и приобретений даже среди гигантов нефтяной промышленности продолжалось. Рокфеллером и явившейся основой его Стандард ойл траст - чтобы обеспечивать себе возможности перекачки аляскинской нефти в Соединенных Штатах. Но вялая и чрезвычайно дорогая программа поисковых работ, проводившаяся Сохайо, а также фиаско в Муклуке вызвали у Бритиш петролеум недовольство ее менеджментом, и она, выплатив другим акционерам свыше 7 6 миллиарда долларов, полностью приобрела эту компанию и таким образом получила полный контроль над огромным потоком средств с Аляски. [24]
А через какое-то время он явился к Му авиййи1, встретившись с ним в то время, когда у него находились Амр бин Усман2, аль - Мунзир бин аз - Зубайр3 и Ибн Зам а. Тогда аль - Мунзир бин аз - Зубайр сказал: Я купил ( у тебя) одну часть за сто тысяч, - и Амр бин Усман сказал: Я купил у тебя одну часть за сто тысяч, - и то же самое сказал Ибн Зам а, после чего Му авийа спросил: Сколько там осталось. Абдуллах ответил: Полторы части, - и тогда Му авийа сказал: Я купил это за сто пятьдесят тысяч, - а ( через некоторое время свой участок в Габе) за шестьсот тысяч дирхемов продал Му авийи и Абдуллах бин Джафар. А когда Абдуллах бин аз - Зубайр закончил выплачивать долги, ( другие) сыновья аз - Зубайра сказали ему: Раздели между нами наше наследство, - однако он сказал: Клянусь Аллахом, я разделю его лишь после того, как в течение четырех лет в период Хаджжа будут возглашать: Пусть тот, кому аз - Зубайр остался что-нибудь должен, придет к нам, и мы рассчитаемся с ним, - и он ( действительно) делал это целых четыре года, после чего поделил наследство, выплатив им ( завещанную аз - Зубайром) треть. [25]
Производители надеются на стабильные, законодательно гарантированные правила хозяйствования, позволяющие предприятиям экономически крепнуть и развиваться, инвестировать, внедрять новые технологии, улучшать условия труда, финансировать научные, природоохранные и социальные программы. Стабильна только непредсказуемость государственных действий в экономике. Нет защиты от внеэкономического вмешательства в дела предприятий, хотя имеет место практика произвольного изъятия денежных средств. Так, очень спорным является вопрос о политике штрафных санкций за несвоевременные обязательные отчисления в бюджет и внебюджетные фонды. С точки зрения здравого смысла пени должны начисляться за то, что в бюджет не перечислены средства, которыми предприятие реально располагает. Существующая же практика начисления пени и штрафов приводит к увеличению долгов предприятий, и, как следствие, усугубляет проблемы неплатежей. Нередки случаи, когда банки списывают средства на заработную плату в порядке бюджетных отчислений. В данном случае нарушаются не только юридические законы ( отношения между банком и фирмой регулируются гражданским законодательством), нарушаются также требования экономических законов. Не выплатив зарплату, невозможно сформировать реальные издержки и доходы, а значит, определить реальную базу налогообложения. При таком порядке в бюджет попадают суммы, не полностью обеспеченные товарным покрытием, и он в какой-то части становится инфляционным. Аналогом предыдущего является процедура отчислений в Пенсионный фонд РФ. Здесь правила предписывают перечислять средства по факту начисления зарплаты ( без ее выплаты) и, в противном случае, начислять пени. Кроме всего прочего, в России фактически нет кредитования оборотных средств, без чего вообще немыслимо производство. Такие условия, разумеется, действуют не в пользу укрепления экономики предприятия и промышленности в целом. [26]