Cтраница 4
Описанная модель основана на ряде уязвимых предположений. Оценка вероятности прохождения проекта требует большой работы экспертов и аналитиков, оплата труда которых доступна только крупным акционерам. Особенно больших затрат требует изучение настроений в океане. Кроме того, в процессе обсуждения проектов представления людей меняются, например, под влиянием лоббирования, поэтому результаты предварительного анализа могут потребовать пересмотра. [46]
В подавляющем большинстве стран ( особенно в странах с развивающимися рынками) структура акционерного капитала характеризуется высокой степенью его концентрации. Это означает, что большинство компаний имеет среди своих акционеров одного базового акционера, владеющего контрольным пакетом акций, или несколько крупных акционеров, совокупно располагающим контрольным или даже сверхконтрольным ( свыше 75 %) пакетом акций. В такой ситуации механизм корпоративного управления, построенный на борьбе за доверенности акционеров на голосование во время общего собрания акционеров, оказывается неэффективным, так как исход голосования зависит от договоренности менеджмента с владельцами контрольного или нескольких крупных пакетов акций, гарантирующих себе большинство в совете директоров. [47]