Старая акция

Cтраница 2

Предположим, что до выплаты дивидендов компания имела 1000 акций в обращении и что чистая приведенная стоимость проекта составляла 2000 дол. Тогда старые акции в целом стоили 10 000 4 - чистая приведенная стоимость 12 000 дол. [16]

К примеру, если акцию с номинальной стоимостью 2 доллара расщепляют в отношении два к одному в США, держатель 100 старых акций получает 200 новых с номинальной стоимостью 1 доллар. При расщеплении акций старые акции уничтожаются, а взамен выпускаются новые. [17]

Права обычно имеют короткий период действия ( от двух до десяти недель от момента эмиссии) и могут свободно обращаться до момента их исполнения. Вплоть до определенной даты старые акции продаются вместе с правами. Это означает, что покупатель акции получит и права, когда они будут выпущены. После этого акции продаются без прав по более низкой цене. Иногда права на популярные выпуски акций продаются на бирже, в других случаях - на внебиржевом рынке. [18]

Выплата дивидендов непосредственно деньгами и путем выкупа своих акций компанией Cashrich Co. [19]

Предположим, например, что руководство компании Cashrich Co. Это означает, что каждая старая акция компании обменивается на две новых акции. [20]

Дробление акций ( stock split) аналогично выплате дивиденда в форме акций в том смысле, что в результате акционер становится обладателем большего количества акций. Различия связаны с общим объемом акций и отражением по балансу. При дроблении акций все старые акции изымаются из обращения и уничтожаются, а вместо них выпускаются новые с другой номинальной стоимостью. Количество вновь выпущенных в обращение акций обычно превосходит прежнее количество на 25 % или более. Точное число зависит от степени дробления. В то время как выплата дивидендов в форме акций вызывает указанные выше изменения в балансовой отчетности фирмы, при дроблении никаких изменений в баланс вносить не надо. Например, если акция с номинальной стоимостью в 1 разбивается в пропорции 2: 1, то владелец 200 акций получит 400 новых акций с номинальной стоимостью 0 5, при этом в статье Акционерный капитал не происходит никаких изменений. [21]

Общее собрание акционеров, принявшее решение о разделении или выделении обществ, определяет порядок обмена старых акций и иных ценных бумаг на новые, соотношение категорий и номинальных стоимостей. При этом права акционеров на владение акциями одной категории должны быть одинаковыми. Не допускается уменьшение или ограничение прав акционеров реорганизуемого общества при обмене старых акций на новые. [22]

Бонусный выпуск - просто бухгалтерская операция, посредством которой организация частично или полностью капитализирует свои резервы, т.е. активы сверх выпущенного акционерного капитала, и распределяет их среди существующих акционеров. От акционеров при этом не требуют дополнительных вложений, именно поэтому выпуск и называют бонусным. Если акционеры получают новые, или бонусные, акции на каждую старую акцию, находящуюся в их собственности, количество принадлежащих им акций увеличивается. Слово бонусный может вводить в заблуждение, однако не следует забывать, что стоимость активов и доходы организации при этом остаются прежними. Рассмотрим пример британской компании, предполагающей осуществить бонусный выпуск один к двум. Это означает, что компания рекапитализирует свои резервы путем выпуска одной новой акции на каждые две старые. Как видно из таблицы ниже, активы компании не меняются. [23]

Аналогично выплате дивиденда акциями. Операция, которая ведет к увеличению числа акций у акционеров пропорционально их доле в капитале. Дробление акций приводит к уменьшению номинальной стоимости акции с одновременной заменой каждой старой акции несколькими новыми. [24]

Выплата дивидендов непосредственно деньгами и путем выкупа своих акций компанией Cashrich Co. [25]

Для того чтобы пояснить последствия, связанные с выплатой дивидендов в денежной форме и дивидендов в виде акций, вернемся к примеру с компанией Cashrich Cc Предположим, что Cashrich Co. Это означает то, что акционеры получат одну новую акцию на каждые десять старых акций, находящихся в их распоряжении. Компания сохранит 1 млн. долларов которые были бы ею потрачены на выплату денежных дивидендов. [26]

Поглощение компании может оказаться сделкой как подлежащей налогообложению, так и освобожденной от налогов. В первом случае налоговые органы рассматривают акционеров поглощаемой компании как продавцов акций, которые в силу этого должны платить налог на приращение капитала. Во втором случае акционеров поглощаемой компании, напротив, рассматривают как лиц, обменивающих старые акции на такие же новые; ни прирост, ни потери капитала в этом варианте не принимаются во внимание. [27]

Таким образом, удовлетворение претензий идет в строгом порядке. Пример, приведенный выше, представляет относительно безболезненную реорганизацию. При жесткой реорганизации долговые инструменты могут целиком быть обменены на акции реорганизованной компании, а старые акции могут совершенно не учитываться. Если бы общая оценка стоимости в нашем примере была равна 12 млн. дол. [28]

Компания или траст, которые инвестируют свой капитал в другие компании. Существует два основных типа инвестиционных компаний: компании закрытого типа и открытые компании, или взаимные фонды, ( а) Акции инвестиционных компаний закрытого типа свободно обращаются на открытом рынке и могут покупаться и продаваться аналогично акциям других корпораций. Капитализация таких компаний остается неизменной, за исключением тех случаев, когда предпринимаются специальные действия, направленнные на ее изменение, что происходит редко, ( б) Открытые фонды продают свои собственные новые акции инвесторам и всегда готовы выкупить свои старые акции. Акции этих компаний не котируются на фондовых рынках. Фонды называются открытыми в связи с тем, что их капитализация не фиксирована; по мере спроса они могут выпускать все новые и новые акции. [29]

Как уже было сказано, инвестиции в немаржинальные активы ( а бросовые и малоликвидные бумаги именно к таким и принадлежат) очень рискованны. Особенно это касается новых акций. Они вызывают большой интерес у начинающих инвесторов. Все старые акции уже продемонстрировали свои возможности, и более или менее понятно, что от них можно ожидать. Новые бумаги относятся к новым проектам. Однако, какие бы замечательные перспективы они не сулили, риск остается слишком высоким. В подавляющем большинстве случаев новые акции падают ниже первоначальной цены размещения на вторичном рынке. Происходит это прежде, чем компания встанет на ноги. А иногда цена размещения оказывается недостижимой мечтой для инвесторов, вложивших свои средства в акции на этапе первичного размещения. Это можно легко проверить на фактическом материале. [30]

Страницы: 1 2 3