Cтраница 2
Сюда же примыкает концепция демократического капитализма И.Х.Озерова: активизация основного товаропроизводителя, мелкая акция, ответственность за выпускаемые ценные бумаги и пр. [16]
Защитники капитализма пытаются доказать, что в условиях разви тия акционерных обществ трудящиеся имеют возможность приобретать акции капиталистических предприятий и тем самым становиться совладельцами К. В реальной действительности, в условиях современного империализма, нек-рая часть рабочих, приобретая мелкие акции, не оказывает никакого влияния на производство. [17]
Реальная действительность полностью подтверждает ленинскую критику апологетической теории демократизации капитала путем распространения мелких акций. Ленин убедительно доказал, что приобретение мелких акций отдельными трудящимися не ослабляет, а усиливает господство крупного капитала; выгода от выпуска мелких акций идет заправилам капиталистических монополий, и восхваляемая реформистами демократизация владения акциями на деле есть один из способов усиления мощи финансовой олигархии ( настоящий том, стр. [18]
Важнейшим методологическим пороком теории демократизации капитала является формально-юридический подход к проблеме владения акциями. Покупка рабочим небольшого числа акций не только не дает ему реальной возможности влиять на управление акционерным обществом, но и практически ничего не меняет в его социальном статусе как рабочего. Напротив, массовое распространение мелких акций способствует мобилизации дополнительных средств населения и облегчает контроль над акционерным обществом со стороны крупных акционеров. Большая часть трудящихся капиталистических стран вообще не владеет акциями. Не происходит и выравнивания доходов. [19]
Для буржуазных экономистов весьма характерно рассмотрение собственности на средства производства как формального права на доход. Поэтому распространение акций среди населения они изображают как распыление собственности. На деле приобретение рабочим нескольких мелких акций не меняет его положения в капиталистическом обществе - он по-прежнему лишен средств производства, вынужден продавать свою рабочую силу. [20]
При выборе портфелей для сравнения клиент должен быть уверен в том, что они соответствуют рыночным ориентациям инвестора, достижимы и заранее известньт, т.е. они должны представлять собой альтернативные портфели, которые могли бы быть выбраны для инвестирования вместо портфеля, эффективность вложения в который мы оцениваем. Таким образом, эталонный портфель должен отражать цели, преследуемые клиентом. Если целью клиента является получение максимальной доходности при инвестировании в мелкие акции, то индекс S & P 500 будет неподходящим эталоном, тогда как индексы типа Russell 2000 будут более удовлетворительными. Доходность несомненно является ключевым аспектом управления, но в то же время необходимо найти возможность учета степени подверженности портфеля риску. В качестве эталонных портфелей можно выбирать портфели, обладающие таким же уровнем риска и позволяющие проводить прямое сравнение доходностей. [21]
Наконец, в условиях социализма учет является точным и достоверным. В условиях же капитализма фальсификация учетных данных охраняется законом о коммерческой тайне. Фальсификацию и завуалированно учетных данных применяют для того, чтобы скрыть действительные размеры прибыли, степень эксплуатации рабочего класса и уменьшить выплату дивидендов держателям мелких акций. [22]
Первый фактор ( гм - г.) равняется просто разности месячных доходностей рынка акций и одномесячных казначейских векселей. Здесь под размером понимается курс акции в конце июня каждого года, умноженный на количество размещенных на этот момент акций. Индекс мелких акций включает акции компаний, которые имеют курс ниже уровня медианы курсов по Нью-Йоркской фондовой бирже, а индекс крупных акций состоит из акций компаний, которые имеют курс выше медианного. Фактор отношения балансовой стоимости к рыночной ( HMLt) также является разницей в месячной доходности по двум индексам - индексам акций с большим и малым отношением балансовой стоимости к рыночной. [23]
Первый фактор ( гш - г.) равняется просто разности месячных доходностей рынка акций и одномесячных казначейских векселей. Здесь под размером понимается курс акции в конце июня каждого года, умноженный на количество размещенных на этот момент акций. Индекс мелких акций включает акции компаний, которые имеют курс ниже уровня медианы курсов по Нью-Йоркской фондовой бирже, а индекс крупных акций состоит из акций компаний, которые имеют курс выше медианного. Фактор отношения балансовой стоимости к рыночной ( ЯМ1Г) также является разницей в месячной доходности по двум индексам - индексам акций с большим и малым отношением балансовой стоимости к рыночной. [24]
Это особые учреждения сферы обращения, предназначенные для мобилизации в интересах финансовой олигархии свободных денежных средств. Тресты выпускают собственные мелкие акции для размещения среди широких слоев населения. На средства, полученные таким образом, инвестиционные тресты в свою очередь покупают акции крупных корпораций. Разница между общим объемом дивидендов, получаемых трестами, и дивидендами, выплачиваемыми своим акционерам, составляет их доходы. Обычно инвестиционные тресты находятся под контролем крупнейших банковских монополий. [25]
Aktionar - держатель акций) - основная организационная форма современных крупных капиталистических предприятий, капитал к-рых образуется в результате выпуска и размещения акций и облигаций. Владельцы акций - акционеры получают доход в виде дивиденда. Этому способствует выпуск мелких акций, а также полупринудительное распределение нек-рыми А. [26]
Aktionar - держатель акций) - основная организационная форма современных крупных капиталистических предприятий, капитал к-рых образуется в результате выпуска и размещения акций и облигаций. Владельцы акций - акционеры получают доход в виде дивиденда. Этому способствует выпуск мелких акций, а также полупринудительное распределение нек-рыми А. [27]
Этот протест принимает разл. Теоретически К.п.а. составляет 51 % их общего кол-ва, но в реальной практике при широком распространении мелких акций достаточно владеть 20 - 30 % ( иногда меньше), чтобы полностью контролировать деятельность акц. [28]
На этой основе развитие акционерной формы предприятий буржуазные экономисты стремятся представить как демократизацию капитала:, превращение его в народный. Фактически мелкие держатели акций не играют никакой роли в управлении акционерными обществами, поскольку руководящие органы последних ( совет директоров или наблюдательный совет) избираются на общих собраниях акционеров, где каждый из них обладает количеством голосов, пропорциональным сумме имеющихся у него акций. Владение облигациями права голоса не дает. Поэтому решающее значение при выборах играют наиболее крупные капиталисты, обладающие контрольным пакетом акций. Особенно выгодно для хозяев акционерных обществ распространение мелких акций среди своих рабочих и служащих, которое организуется, как правило, путем регулярных удержаний стоимости акций из заработной платы. Распространяя акции среди рабочих на предприятиях акционерного общества, капиталисты создают видимость, что трудящиеся также являются совладельцами предприятия и участвуют в распределении прибылей. Тем самым они стремятся убедить трудящихся в их якобы заинтересованности в успешной деятельности предприятия, в росте его прибылей, нарушить пролетарскую солидарность, внести в ряды рабочих раскол, отвлечь от классовой борьбы. [29]
Головная компания ( общество-мать) держит в своих руках контрольные пакеты акций нескольких дочерних обществ. Общества-дочери имеют в свою очередь контрольные пакеты акций следующей группы компаний, которые приходятся уже внуками головной компании. Создаются, таким образом, участия первой, второй, третьей и других степеней или целые пирамиды из десятков и сотен акционерных предприятий. Здесь уже общий капитал всех компаний, входящих в такую пирамиду, иногда во много раз превышает капитал головного общества-матери. В начальный период акционерного дела для контроля над корпорацией необходимо было иметь более 50 % ее акций. С течением времени величина контрольных пакетов акций значительно уменьшается. Практика выпуска большого числа мелких акций привела - к тому, что сейчас, например, для контроля над акционерной компанией бывает достаточно иметь 10 - 15 % акций, а в отдельных случаях и 1 - 2 % акций, если в компании большинство мелких акционеров. Владельцы мелких акций, получающие дивиденды на них, формально числятся совладельцами компании, хотя1 никакого влияния на дела оказывать не могут, свои голоса, как правило, передают руководству корпорации. В США, например, насчитывается свыше 30 млн. акционеров, а господство над экономикой продолжает находиться в руках узкой группы финансовых магнатов. Вопреки утверждениям буржуазных ученых, никакой демократизации капитала не происходит, напротив, растет господство финансовой олигархии. [30]