Cтраница 1
Некумулятивные акции теряют приоритет в получении дивидендов на следующий год, если они не были объявлены в текущем году. Кумулятивные акции не теряют такого права. Если в какой-то год дивиденды не могли быть выплачены, они аккумулируются в пользу держателей привилегированных акций и должны быть выплачены при первой возможности до объявления каких-либо дивидендов на обыкновенные акции. Обычно держатели привилегированных акций не имеют права голоса при решении вопросов на собрании акционеров, однако только при условии, что фирма выплачивает дивиденды в обусловленном размере. Обратимая привилегированная акция может быть обменена на обыкновенную акцию по определенному коэффициенту. [1]
На фондовом рынке Англии обращаются пять основных видов привилегированных акций, а именно: кумулятивные; некумулятивные; выкупаемые, или отзывные; акции с участием и конвертируемые. Основную долю среди них составляют кумулятивные акции. Невыплаченные по ним вследствие разных причин дивиденды образуют задолженность компании, которая подлежит погашению в первоочередном порядке. Некумулятивные акции позволяют их владельцам получать в преимущественном порядке устойчивые дивиденды лишь при условии получения компанией чистой прибыли. [2]
Компании могут обладать капиталами различных типов. Принципиально различаются акционерный и ссудный или заемный ( debenture) капиталы. Акционерный капитал подразделяется на обыкновенные и привилегированные акции, причем держатели обыкновенных акций являются совладельцами компании. Они несут максимальный риск, так как получают дивиденды ( dividends) последними. Возможно разделение на классы и обыкновенных акций, при этом по привилегированным и обыкновенным акциям можно получить дивиденды до некоторой суммы прежде, чем начнется их выплата по отсроченным обыкновенным акциям. Обыкновенные акции могут быть также голосующими и неголосующими или А-акциями. До выплат по обыкновенным акциям осуществляются дивидендные платежи по привилегированным акциям, которые обычно бывают фиксированными. Если в какой-то год прибыли недостаточны для выплаты дивидендов, то владельцы акций остаются без денег, а те, кто владеет так называемыми кумулятивными акциями, имеет право получить пропущенный дивиденд в последующие годы, если прибыли это позволят. Некумулятивные акции такого права не дают. Имеются также привилегированные акции с участием в дивидендах, т.е. они могут отбирать часть дивидендов у обыкновенных акций. Некоторые привилегированные акции могут погашаться по заранее установленной цене после определенной даты. Последняя иногда устанавливается по усмотрению директоров. Другие привилегированные акции непогашаемы. Вышиты по заемному капиталу должны осуществляться в первую очередь. [3]