Cтраница 3
Владельцы такой облигации Хоум депот могут обменять ее на обыкновенные акции компании, имеющие курс 49 долл. [31]
Обмениваемые облигации выпускаются обычно в случае, когда эмитент владеет обыкновенными акциями компании, на акции которой обмениваются облигации. [32]
Компания имеет план реинвестирования дивидендов, по которому акционеры вправе приобретать обыкновенные акции компании по рыночным ценам за счет наличных дивидендов и уплаты наличными на сумму до 5 тыс. долл. [33]
Стоимость, причитающаяся акционерам / собственникам, выражается через рыночную цену обыкновенных акций компании, или через стоимость фирмы. [34]
Нью-Йоркской фондовой биржи): Индекс, рассчитанный с использованием показателей всех обыкновенных акций компаний, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже. Для получения этого индекса используется агрегированный метод взвешивания по базе для расчета среднего показателя. При этом используются четыре индекса по подгруппам, в которые объединены компании, чьи акции представлены на Нью-Йоркской фондовой бирже: промышленные компании, транспортные компании, компании, предоставляющие коммунальные услуги, и финансовые компании. [35]
Комитет кредиторов может установить контроль, включая создание юридического руководства активами или обыкновенными акциями компании, получая доход по ценным бумагам в активах и право одобрять все денежные платежи. Если некоторые кредиторы заявят особое мнение, им могут немедленно заплатить, чтобы предотвратить объявление ( с их подачи) компании банкротом. [36]
После объявления о том, что конвертируемые облигации погашаются, рыночная цена на обыкновенные акции компании обычно снижается на небольшую, но существенную сумму. Это снижение возможно по нескольким причинам, хотя все они несколько сомнительны. [37]
Таким образом, использование заемных средств приводит к увеличению делового риска для владельцев обыкновенных акций компании. [38]
Пенсионный фонд PFсообщает крупной брокерской фирме, что он намеревается продать 20 000 обыкновенных акций компании GM. Фирма находит трех институциональных инвесторов, которые намерены купить по 5000 акций каждый. Оставшиеся 5000 акций фирма решает купить у фонда / Тсама. Покупатели называют цену покупки - 70 за акцию. После этого брокерская фирма сообщает фонду, что заплатит за 20 000 акций из расчета 69 75 за акцию минус 8000 комиссионных. Если фонд PF принимает такое предложение, то фирма становится владельцем всего пакета. И так как она является членом NYSE, то прежде всего должна провести одновременную продажу и покупку этого пакета акций через биржевую площадку. Предположим, что во время проведения через биржу заявки на продажу пакета по курсу 69 75 специалист купил 500 акций для исполнения имеющихся у него поручений с ограничением цены. Затем брокерская фирма отдает каждому институциональному инвестору 5000 акций за 350 000 ( 5000 акций х 70 за акцию) и надеется на то, что оставшиеся у нее 4500 акций ей удастся в ближайшем будущем продать по выгодной цене. Нет необходимости говорить о том, что, возлагая такие надежды на будущее, фирма подвергает себя определенному риску. [39]
Пенсионный фонд PFсообщает крупной брокерской фирме, что он намеревается продать 20 000 обыкновенных акций компании GM. Фирма находит трех институциональных инвесторов, которые намерены купить по 5000 акций каждый. Оставшиеся 5000 акций фирма решает купить у фонда РГсаш. Покупатели называют цену покупки - 70 за акцию. После этого брокерская фирма сообщает фонду, что заплатит за 20 000 акций из расчета 69 75 за акцию минус 8000 комиссионных. Если фонд Р / 7 принимает такое предложение, то фирма становится владельцем всего пакета. И так как она является членом NYSE, то прежде всего должна провести одновременную продажу и покупку этого пакета акций через биржевую площадку. Предположим, что во время проведения через биржу заявки на продажу пакета по курсу 69 75 специалист купил 500 акций для исполнения имеющихся у него поручений с ограничением цены. Затем брокерская фирма отдает каждому институциональному инвестору 5000 акций за 350 000 ( 5000 акций х 70 за акцию) и надеется на то, что оставшиеся у нее 4500 акций ей удастся в ближайшем будущем продать по выгодной цене. Нет необходимости говорить о том, что, возлагая такие надежды на будущее, фирма подвергает себя определенному риску. [40]
Например, инвестор, который стремится к получению максимальных годовых дивидендов, купит обыкновенную акцию компании с самой высокой ожидаемой прибылью. Если же фирма, выпустившая эту акцию, обанкротится, то акционер потеряет все вложенные деньги. Чтобы успешно управлять вложениями, крайне важно внимательно выбирать финансовые инструменты, чтобы они соответствовали поставленным целям и характеризовались приемлемыми уровнями доходности, риска и цены. [41]
Вернемся к примеру, где на рынке существует только три вида ценных бумаг: обыкновенные акции компаний Able, Baker и Charlie. Коэффициенты бета должны вычисляться с использованием этого портфеля. [42]
Учитывая наше правило слагаемости приведенных стоимостей, существует соблазн заключить, что совокупная стоимость обыкновенных акций компании должна быть равна дисконтированному потоку всех будущих дивидендов, которые она выплатит. Но здесь следует внести уточнение. Мы должны принимать во внимание только дивиденды, которые будут выплачены по существующим акциям. Когда-нибудь в будущем компания может принять решение о продаже дополнительного количества акций, которые будут претендовать на свою долю в следующем потоке дивидендов. Следовательно, совокупная стоимость существующих обыкновенных акций компании равна дисконтированной стоимости той доли совокупного потока дивидендов, которая будет выплачена по акциям, находящимся в обращении сегодня. Это вполне очевидно, но удивительно, как часто люди об этом забывают. [43]