Cтраница 1
Предрасположенность сектора товарных акций к опережению соответствующих товарных рынков - еще один важный элемент межрыночного анализа. [1]
Не все товарные группы движутся в одном направлении. Слабость рынка меди в конце 1989 года также была обусловлена слабостью рынка акций в связи с ожидающимся спадом экономики. В главе 13 будет рассмотрена роль рынка меди в экономическом прогнозировании и его связь с рынком акций. Мы также подробно сравним динамику товарных акций и акций, чувствительных к процентным ставкам, в точках разворота экономического цикла. [2]
Например, бумаги, реагирующие на изменение процентных ставок, составляют заметную долю в индикаторе Нью-йоркской фондовой биржи линия роста / падения, чем и объясняется его способность опережать основные фондовые индексы. Акции с малой капитализацией, включенные в индекс Russell 2000, также оказывают сильное воздействие на линию роста / падения. Усиление доллара благотворно влияет на акции с малой капитализацией, а его падение - на акции с большой капитализацией. Направление коэффициента индекс CRB / казначейские облигации указывает, в какой сектор лучше инвестировать - в товарные акции или акции, зависящие от процентных ставок. Фьючерсные рынки облигаций, меди, золота и нефти непосредственно влияют на крупные секторы рынка акций, а со стороны доллара это влияние опосредованно. [3]
Нижний график, представляющий собой коэффициент относительной силы, полученный делением индекса CRB на цены облигаций, отчасти объясняет этот резкий сдвиг в относительной динамике акций, обеспеченных материальными активами, и акций, чувствительных к процентным ставкам. В декабре он легко преодолел уровень сопротивления, тем самым окончательно подтвердив факт смены тенденции. Преимущество рынка облигаций, сохранявшееся в течение года, исчезло, и маятник качнулся в сторону акций, обеспеченных материальными активами. Этим и объясняется интенсивный переток средств из финансовых в товарные акции, который предупредил о повышении процентных ставок, что оказало в итоге медвежье давление на рынок акций. [4]