Cтраница 3
Большинство взрослых не разбираются в типах корпоративных акций и не имеют понятия о принципах работы взаимных фондов. [31]
![]() |
Сервер Options Clearing Corporation и его начальная страница. [32] |
Для начала следует заметить, что каждый опционный рынок выбрал для себя определенное основание опционов - так называемый подлежащий интерес ( underlying interest), права на который и определяют торгуемые на этом рынке опционы. В настоящее время существует четыре типа оснований опционов: корпоративные акции, индексы, государственные долговые обязательства и иностранные валюты. [33]
Главное событие первых апрельских дней 1996 г. - неожиданный взлет рынка корпоративных акций ( и спад ОВВЗ и ОФЗ), продолжившийся в июне, когда на корпоративный рынок стали поступать средства иностранных инвесторов. [34]
Это один из самых многообещающих рынков по доходности, и различные бумы роста корпоративных акций, которые переживали в свое время западные страны, будут превзойдены. [35]
Инвестирование средств в государственные ценные бумаги является менее рискованной операцией, чем вложение в корпоративные акции. В отдельные периоды времени процентный доход по государственным ценным бумагам может значительно превышать доход от размещения свободных денежных средств на депозитных счетах в банках. [36]
В разных странах мира муниципальные ценные бумаги занимают неодинаковое место на рынке. В США, где рынок ценных бумаг развит в наибольшей степени, доля муниципальных облигаций, по оценкам, составляет более половины рынка ценных бумаг и превышает долю корпоративных акций и облигаций. [37]
В случае если в портфеле есть и динамичные ( обычно это акции компаний), и стабильные активы ( государственные бумаги), образуют отдельно подпортфели: в одном - корпоративные акции, в другом - государственные облигации. В процессе активного управления либо происходит перевложение в рамках подпортфелей ( продаются акции одних и покупаются акции других компаний, продаются одни и покупаются другие выпуски ГКО), либо меняются пропорции между подпортфелями, и средства оперативно переводятся, допустим, из ГКО в какую-нибудь компанию, которая вдруг поднялась на рынке. Тогда соотношение двух подпортфелей в каждый конкретный момент времени будет наглядно показывать, на что ориентирован портфель - на рисковый доход или надежное сохранение капитала. Однако следует учитывать особенности российского рынка, на котором игра на государственных бумагах бывает выгоднее и интереснее игры на любых акциях, а некоторые корпоративные бумаги обладают параметрами государственных, как, например, акции Газпрома. [38]
Рассматривая вопрос с точки зрения практики отечественного фондового рынка, необходимо прежде всего ответить на вопрос: а имеется ли на нем достаточное количество качественных ценных бумаг, инвестируя в которые можно достичь вышеприведенных норм. В частности, на отечественном фондовом рынке разновидностей портфелей не так уж и много, и далеко не каждый конкретный держатель, учитывая состояние рынка ценных бумаг, может себе позволить инвестирование в корпоративные акции. Поэтому приходится констатировать, что на отечественном рынке лишь государственные ценные бумаги являются одним из основных объектов портфельного инвестирования. [39]
Этот раздел включен в книгу не случайно. Я всегда старался понять, почему трейдеры, имеющие опыт работы, получают убытки по большей части своих сделок, и от полного разорения их спасают единичные сделки, как правило, покупка корпоративных акций, которые могут за относительно короткий срок вырасти в несколько раз. Конечно, многие могут сказать, что это стратегия и, в конечном счете, важен результат. Согласен, что результат важен, но не менее важно, как он достигнут и на какой риск пришлось идти трейдеру, чтобы его получить. [40]
В наибольшей степени для оказания кастодиальных услуг в России подготовлены коммерческие банки. Во-первых, они занимаются депозитарной деятельностью; во-вторых, банки имеют опыт ведения реестров эмитентов; в-чретьих, банки являются уполномоченными по обслуживанию торговли ценными бумагами на фондовых биржах; в-четвертых, за последние два-три года банки накопили опыт работы с корпоративными акциями, векселями, производными инструментами. Все это ставит банки вне конкуренции в борьбе за предоставление кастодиальных услуг. В выигрыше окажутся те банки, которые уже имеют собственные депозитарии, регистраторы, инвестиционные компании. Для привлечения иностранных инвестиций огромное значение имеет репутация банка в зарубежных финансовых кругах, кредитная история в западных банках, опыт по привлечению инвестиций. [41]
Здесь, как и в трех предыдущих, принципиальное значение придается указанию адресов самых перспективных торговых точек, работающих с данным товаром. Причем тех магазинов ( это самый принципиальный момент), которые добросовестно и своевременно рассчитываются. Помимо самой фирмы-производителя, в данной корпоративной акции должны участвовать, как минимум, двадцать-тридцать розничных магазинов. [42]
Такой рынок имеется и в Лондоне. Это не какое-то физическое место для торговли: сделки заключаются по телефону, а цена, которую заемщики платят за пользование деньгами - это процентная ставка. Имеются также рынки государственных облигаций и корпоративных акций: основным внутренним рынком здесь выступает Лондонская фондовая биржа. Большинство из того, что вы читаете на финансовых страницах, касается именно этих рынков, их движения и инвестиций, которые с ними связаны. [43]
В противоположность общепринятому представлению сотрудники Мюгокоп отнюдь не зациклены только на работе. Наша Шарон выходит замуж, проводит медовый месяц, а возвратившись на службу, регистрирует предоставленный ей отпуск в онлайновой форме. Когда они с мужем переезжают в новый дом, Шарон вводит свой новый адрес с помощью другой интерактивной формы, которая автоматически рассылает эту информацию всем соответствующим службам - в отдел заработной платы и отдел дополнительных пособий, а также организациям, занимающимся нашими пенсионными программами и программами приобретения корпоративных акций нашими сотрудниками. Она посещает интрасеть, чтобы ознакомиться с автобусными маршрутами в своем новом районе и узнать, нельзя ли воспользоваться для поездок на работу служебным автотранспортом. [44]
Рынок российских акций в большой степени функционирует за счет ежегодного притока иностранного капитала в размере 1 5 - 2 млрд дол. Всякий отток этого капитала по причинам, например, политического характера, ввергает рынок акций в глубокий спад. В то же время внутренние финансовые ресурсы страны сосредоточены главным образом либо в виде наличных сбережений у населения, которое уже не рискует вкладывать их в акции любого вида, либо в виде вложений на рынке государственных ценных бумаг, который на протяжении 1995 г. давал гораздо большую доходность, чем рынок корпоративных акций. [45]