Cтраница 1
Графики выплат - это способ представить себе прибыли и убытки по опционным контрактам на момент истечения опциона. [1]
На рис 5.2 представлены графики выплат продавца и держателя пут опциона на акции IBM, который стоит 9 дол и имеет цену исполнения 100 дол. Сначала рассмотрим сплошную линию, которая отражает прибыль ( убыток) держателя Если цена акции IBM в момент истечения опциона со ставит 88 дол, держатель пут опциона исполнит контракт, купит акции на рынке за 88 дол и продаст их продавцу опциона за 100 дол. [2]
На рис 5 4 приводятся графики выплат при такой стратегии для гипотети ческих акций, при этом игнорируются трансакционные затраты, возникающие при конструировании этой позиции ( стоимость покупки акций и пут опциона за вычетом цены колл опциона), и предполагается, что цена исполнения рав няется 20 дол. [3]
На рис. 5 1 представлены графики выплат покупателя и продавца колл оп циона на акции IBM; цена опциона 1 дол, цена исполнения 100 дол Сначала рассмотрим непрерывную линию, которая представляет собой прибыль ( убыток) покупателя Если цена акции IBM в момент исполнения опциона составляет 100 дол. В этом случае говорят, что опцион находится при деньгах ( at the money) Держатель опциона не получает никакой прибыли, однако, поскольку держатель уплатил 1 дол за опцион, он терпит убыток в размере 1 дол Если цена акции IBM в момент исполнения составляет 110 дол. [4]
Оценивая финансовый риск фирмы, аналитику следует прежде всего прибегнуть к расчету коэффициентов задолженности как довольно общих показателей. В зависимости от графика выплаты процентов и задолженности коэффициент задолженности может давать или не давать точную картину платежеспособности фирмы. Следовательно, необходимо дополнительно проанализировать способность фирмы обслуживать свои долги с точки зрения ее денежных средств. Эта цель достигается соотношением денежных потоков не только с непогашенной суммой задолженности, но и с общей суммой платежей. [5]
Хотя точная синхронизация графика ожидаемых в будущем поступлений чистых собственных средств и графика выплат по задолженности удобна при условии достоверности информации, но на практике обычно ее обеспечение затруднено из-за наличия неопределенности. [6]
Лондонский клуб объединяет около 600 коммерческих банков-кредиторов. В начале 1995 г. было подписано соглашение между Россией и Лондонским клубом о порядке и графике выплаты процентов по задолженности бывшего СССР частным банкам, которую Россия признала как собственную. [7]
Покупатель пут-опциона получит прибыль, если цена базисного актива, например акции, будет ниже цены исполнения в момент истечения опциона, поскольку в этом случае он может продать акции продавцу опциона за большую цену, чем текущая рыночная цена. Обратная картина будет иметь место для продавца пут-опциона. На графике выплат линии, отображающие прибыли и убытки покупателя и продавца пут-опциона, меняются местами с линиями, отображающими их прибыли и убытки, в случае колл-опциона. [8]
Капиталовложения, векселя и часть долгосрочного долга, подлежащая оплате в данном году. Их планирование особых сложностей не представляет. Как правило, спрогнозировать будущий баланс можно на основании приложений к договорам о займе, в которых оговариваются графики выплат. [9]
Держатель колл-опциона исполнит опцион, если текущая цена базисного актива превысит цену исполнения опциона. Если этого не произойдет, держатель опциона не исполнит его. Прибыль от сделки будет получена только в том случае, когда цена акции будет выше цены исполнения, суммированной с ценой колл-опциона. На рис. 3.5 представлены графики выплат покупателя и продавца колл-опциона на акции, цена опциона которой 1 дол. [10]