Cтраница 2
Привлечение дополнительных денежных средств осуществляется путем получения кредита в кредитно-финансовых организациях на определенных условиях использования лизинга оборудования и др. Практика показывает, что часто не только заемщики вовремя не возвращают ссуды кредитным организациям, но и последние не рассчитываются с кредиторами - гражданами и организациями. Повышению уголовной ответственности за вышеназванные деяния посвящены статьи 176 и 177 УК РФ. [16]
Принятие многих решений в финансовом менеджменте ( формирование политики финансирования оборотных активов, решение об использовании лизинга, планирование операционной прибыли предприятия и др.) базируется на анализе цены капитала фирмы. [17]
Иначе говоря, если дополнительный эффект от лизинга в сравнении с другими источниками финансирования проектов имеет отрицательное значение, использование лизинга неэффективно. И наоборот, если дополнительный эффект от лизинга в сравнении с другими источниками финансирования проектов имеет положительное значение, использование лизинга эффективно. [18]
Для учета реальной стоимости лизингового финансирования необходимо при расчете ЧТС использовать ставку дисконта, равную лизинговому проценту, при дисконтировании потоков, которые обусловлены использованием лизинга, в том числе и лизинговых платежей с учетом изменения налога на прибыль. [19]
Прежде чем принять окончательное решение о целесообразности использования лизинговых платежей в качестве источника финансирования инвестиционного проекта, необходимо определить, какой дополнительный эффект получит предприятие при использовании лизинга в сравнении с альтернативными источниками финансирования инвестиционного проекта, например с кредитными ресурсами банка. [20]
Для упрощения дальнейшего изложения методических вопросов по рассматриваемой проблеме, оптимизации источников финансирования мы не будем делать различий между акциями разных видов, не будем принимать во внимание использование лизинга, который близок к кредиту, и чистую прибыль, предполагая, что она целиком направляется на обслуживание кредита. Эти допущения не имеют принципиального значения. Таким образом, получается, что проблема оптимизации сводится к установлению приемлемого соотношения между двумя источниками привлечения капитала, акциями и кредитом. При рассмотрении проблемы финансирования инвестиционного проекта на действующем предприятии принципиально важно принять во внимание уже имеющееся соотношение собственного и заемного капитала в базисном периоде. [21]
Ежегодное выделение в 1997 - 2000 гг. в соответствии с Федеральной инвестиционной программой средств на сумму 8 трлн неденоминированных рублей для финансирования на конкурсной основе высокоэффективных инвестиционных проектов с использованием лизинга; выработка рекомендаций, дающих органам власти субъектов Федерации возможность эффективно содействовать развитию региональных и муниципальных лизинговых компаний. [22]
Федерального лизингового фонда, а также освобождение банков от уплаты налога на прибыль, получаемую от предоставления лизинговых кредитов, уменьшение таможенных пошлин и налогов на товары, ввозимые по лизингу, позволяет банкам активизировать работу по использованию лизинга, являющегося одним их эффективных способов инвестирования предприятий. [23]
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты, которые учитываются при формировании информации, исходной для расчетов эффективности проектов с использованием лизинга. [24]
Существуют три альтернативы финансирования покупки: лизинг, заемные и собственные средства. Использование лизинга возможно при следующих условиях: предоплата - 30 %, срок договора - 4 года, платежи вносятся равномерно. Вторая альтернатива - получение кредита на 4 года - также предполагает предоплату 30 % от стоимости оборудования ( использование собственных средств) и погашение долга равными долями. Необходимо выяснить, какой вариант финансирования более выгоден для проекта. [25]
С одной стороны, продолжалось использование лизинга для протекционистской защиты отечественных производителей оборудования, а с другой - прорабатывался и осуществлялся комплекс мер, которые позволили бы привлечь к участию в лизинговых операциях более широкий круг инвесторов, в том числе зарубежных. [26]
Показатель стоимости капитала предприятия может выступать критерием при оценке эффективности лизинга. Если стоимость финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия, то использование лизинга для формирования основного капитала невыгодно. [27]
Размеры уплачиваемых налогов могут зависеть также от организационно-экономического механизма реализации проекта. В частности, существенно влияет на размеры себестоимости и налога на прибыль использование лизинга. Так, если обычное предприятие выплачивает проценты за инвестиционный кредит из прибыли, а суммы, направленные на погашение этого кредита, освобождаются от налога на прибыль лишь при определенных ограничениях, то лизингодатель имеет право относить все платежи по кредиту, направленному на приобретение лизингового имущества, на себестоимость. При получении иностранного оборудования от зарубежного лизингодателя лизингополучатель уплачивает таг меженные пошлины не сразу, а в рассрочку - по 3 % ежемесячно. [28]
Иначе говоря, если дополнительный эффект от лизинга в сравнении с другими источниками финансирования проектов имеет отрицательное значение, использование лизинга неэффективно. И наоборот, если дополнительный эффект от лизинга в сравнении с другими источниками финансирования проектов имеет положительное значение, использование лизинга эффективно. [29]
Арендатор может, в принципе, использовать различные ставки дисконта для каждой строки таблицы 26 - 1 - соответственно риску потока денежных средств данной строки. Но устойчивые, прибыльные фирмы обычно разумно упрощают дисконтирование различных потоков, показанных в таблице 26 - 1, принимая единую ставку, привязанную к проценту, который фирме пришлось бы платить при получении займа, а не использовании лизинга. [30]