Cтраница 3
Почти деньги - это высоколиквидные финансовые активы, такие, как бесчековые сберегательные счета, срочные депозиты и краткосрочные государственные ценные бумаги, которые хотя и не функционируют непосредственно как средство обращения, но легко и без риска финансовых потерь обращаются в наличность или чековые депозиты. [31]
Экономисты используют термин депозит до востребования, потому что вкладчик может обратить такой депозит в наличные по требованию ( немедленно) или выписать чек на свой счет для платежа третьей стороне. Сами по себе чековые депозиты не имеют статуса легального платежного средства. Тем не менее депозиты до востребования очевидно являются средством обращения в экономике. Вот почему депозиты до востребования или остатки на трансакционных счетах, а не чеки рассматриваются как часть денежной массы. [32]
Металлические и бумажные деньги являются долговыми обязательствами государства и государственных ведомств. Текущие счета ( чековые депозиты) представляют собой обязательства коммерческих банков и сберегательных учреждений. [33]
Наш банк специализируется на операциях двух видов. Во-первых, он принимает чековые депозиты или открывает текущие счета для своих клиентов. Банк выплачивает проценты по всем вкладам. Банк не принимает беспроцентных депозитов до востребования. Более того, вклады по текущим счетам являются единственным источником формирования капитала банка, который ( для упрощения нашей модели) не эмитирует собственных ценных бумаг. [34]
Кроме того, хотя получили широкое распространение чековые депозиты ( текущие счета), все еще находились в обращении банкноты некоторых банков. [35]
При этих предположениях мы получаем для анализа элементарный тип банка. У него имеется один вид пассивов - чековые депозиты ( текущие счета) и один вид активов - коммерческие ссуды. [36]
Такие исследователи находят, что данные табл. 3 - 5 в большей степени отражают то, что имеет реальное значение, а именно долларовую стоимость тех ликвидных активов, которые используются для покупки товаров и услуг. Они приходят к выводу, что наличные деньги и чековые депозиты - денежный агрегат Ml - представляют малую часть ликвидных активов современной экономики высоких технологий. Соответственно, они рассматривают Ml как слишком узкий показатель в обществе, где почти отсутствуют наличные деньги. [37]
Бумажные наличные деньги и чековые депозиты не имеют подлинной стоимости. Пятидолларовый вексель - это просто листок бумаги, а чековый депозит - всего лишь запись в бухгалтерской книге. Что же касается металлических денег, то, как мы уже знаем, их подлинная стоимость меньше номинальной. И государство не намерено обменивать имеющиеся у вас бумажные деньги на что-нибудь более осязаемое, вроде золота. Мы предпочитаем управлять денежным предложением. Наши кредитно-денежные ведомства стараются обеспечить необходимое для определенного уровня деловой активности количество денег в обращении, что способствует достижению полной занятости, стабильности цен и здоровых темпов экономического роста. [38]
Другими словами, в категорию А / 2 входят: средства обращения ( наличные средства и чековые депозиты), составляющие Ml, плюс такие компоненты, как бесчековые сберегательные депозиты, депозитные счета денежного рынка, небольшие срочные депозиты и индивидуальные счета взаимных фондов денежного рынка. Эти компоненты денежной массы можно легко и без потерь обратить в наличность или чековые депозиты. В табл. 13 - 1 показано, что с добавлением бесчековых сберегательных депозитов, депозитных счетов денежного рынка, небольших срочных депозитов и взаимных фондов денежного рынка объем денежного предложения М2 возрастает до 3595 млрд дол. [39]
На различных ступенях развития теории денег и кредита выдвигались самые разнообразные причины, по которым депозитная и эмиссионная ветви банковского бизнеса должны были находиться в разных категориях. Сначала основанием для разграничения служило утверждение, что банкноты являются деньгами, а чековые депозиты - нет, и, следовательно, они не обладают одинаковым воздействием на цены. Другие авторы основывались при этом на более реалистичном доводе о том, что публика имеет меньше выбора при принятии к оплате банкнот, чем при принятии чеков. [40]
Взаимообратимость почти денег и денег может повлиять на стабильность экономики. Например, когда экономический цикл вступает в фазу инфляционного процветания, перевод бесчековых вкладов в чековые депозиты или наличность увеличивает объем денежной массы, что может привести к росту инфляции. Такой перевод усложняет для официальных кредитно-денежных ведомств задачу контроля за денежным предложением и уровнем экономической активности. [41]
На рис. 13 - 4 мы увидим, как много финансовых институтов в США предлагает услуги по размещению чековых депозитов. [42]
Старейший законный довод в пользу свободы банковской эмиссии, однако, потерял силу в тот момент, когда размен выпускаемых банкнот стал осуществляться не на золото или серебро, за поддержание запаса которых каждый отдельный эмиссионный банк нес полную ответственность, а в единицах законного платежного средства, поставляемого привилегированном центральным эмиссионным банком, который был фактически обязан обеспечивать наличность, необходимую для погашения банкнот, выпускаемых частными эмиссионными банками. Возникновение такой совершенно ущербной системы был предотвращена ( по крайней мере, в части эмиссии банкнот, но не чековых депозитов) путем запрета эмиссии частных банкнот. [43]
Увеличение объема капитала, используемого банком для выдачи ссуд, означает возможность получения процентного дохода, так как банк принимает чековые депозиты ( открывает текущие счета), и он должен ( если эти депозиты являются счетами NOW) выплачивать процент своим вкладчикам. Если процентная ставка, выплачиваемая банком j равна rD, то общий объем затрат банка на выплату процентов по вкладам в течение данного периода равен Гр X D. Например, если процентная ставка по депозитам равна 0 07 долл. [44]
Поскольку альтернативные издержки хранения денег теперь тоже снизились - ликвидность стала стоить дешевле, - количество денег в виде наличности и на чековых депозитах, которые потребители и предприниматели готовы держать, увеличится с 200 млрд до 250 млрд дол. И вновь равновесие на денежном рынке восстанавливается: при процентной ставке 2 5 % и спрос на деньги, и их предложение равны 250 млрд дол. [45]