Cтраница 2
Ядром комплекса моделей является тарифная модель финансовых и налоговых потоков АК Транснефть, в основу которой закладывается: схемы расчета сводной тарифной выручки Компании по методике ФЭК РФ и подбора источников финансирования инвестиций, взаимоувязанных с инвестиционной программой. [16]
При принятии решения о финансировании инвестиционного проекта большое значение имеет правильное определение долей всех источников инвестиций, поскольку собственных средств, как правило, недостает, т е, встает задача оптимизации источников финансирования инвестиций. [17]
Источниками финансирования инвестиций, как правило, являются долгосрочные пассивы - собственные средства в виде накопленной чистой прибыли, уставного или дополнительного капитала ( эмиссия акций); либо долгосрочные кредиты. По плану инвестиционный бюджет ( 6 7 млн. руб.) был меньше запланированной чистой прибыли предприятия на бюджетный период ( 8 млн. руб.) Фактическая же чистая прибыль предприятия составила всего 1 млн. руб., что меньше и фактических ( 5 млн. руб.), и плановых ( 6 7 млн. руб.) инвестиционных затрат предприятия за отчетный бюджетный период. [18]
Кредит выражает экономические отношения между заемщиком средств ( предприятием) и заимодавцем ( банком), связанные с движением денежных средств на условиях возвратности. Кредит как источник финансирования инвестиций привлекается там и тогда, где и когда имеет место быстрая отдача вложенных средств. [19]
Оборот инвестиционных ресурсов на фондовом рынке обслуживают следующие основные финансовые инструменты привлечения и займа капитала: акции ( обычные и привилегированные), долговые обязательства - - варранты и облигации. Каждый из них как источник финансирования инвестиций имеет свои преимущества и недостатки. [20]
В условиях, когда у хозяйствующих субъектов не хватает источников финансирования инвестиций, возрастает значение амортизации. [21]
Предприятие никому не должно платить за использование средств из данного источника. Однако это не значит, что амортизационные отчисления могут считаться бесплатным источником финансирования инвестиций. [22]
В сравнительном анализе альтернативных проектов критерий IRR можно использовать достаточно условно. Так, если расчет критерия IRR для двух проектов показал, что его значение для проекта А больше, чем для проекта Б, то в определенном смысле проект А может рассматриваться как более предпочтительный, поскольку допускает большую гибкость в варьировании источниками финансирования инвестиций, цена которых может существенно различаться. Однако такое предпочтение носит весьма условный характер. Поскольку IRR является относительным показателем, на его основе невозможно сделать правильные выводы об альтернативных проектах с цозиции их возможного вклада в увеличение капитала предприятия; этот недостаток особенно выпукло проявляется, если проекты существенно различаются по величине денежных потоков. [23]
В сравнительном анализе альтернативных проектов критерий IRR можно использовать достаточно условно. Так, если расчет критерия IRR для двух проектов показал, что его значение для проекта А больше, чем для проекта В, то чаще всего проект А в определенном смысле может рассматриваться как более предпочтительный, поскольку допускает большую гибкость в варьировании источниками финансирования инвестиций, цена которых может существенно различаться. [24]
Эмиссия привилегированных акций как форма акционерного финансирования связана с выплатой держателям акций фиксированного процента, который не зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества. Установлено, что номинальная стоимость выпущенных привилегированных акций должна быть не более 25 % уставного капитала общества. Этот источник финансирования инвестиций является более дорогим по сравнению с эмиссией обыкновенных акций, гак как по привилегированным акциям выплата дивидендов акционерам обязательна. [25]
Инвестиции представляют собой капитальные вложения, имеющие целью расширение объемов собственного производства, а также извлечение дохода на финансовых и фондовых рынках. Соответственно и источники финансирования инвестиций различны. Возвратность этой группы денежных затрат обусловлена эффективностью капиталовложений, которая выражается степенью риска инвестиций, их технико-экономическим обоснованием и сроком окупаемости. [26]
Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемов бюджетного и ликвидации ведомственного финансирования. Экономической основой становления рынка ценных бумаг служат также постоянно растущие средства населения, не обеспеченные товарным покрытием. В структуре источников финансирования инвестиций снижается доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента. Поэтому методом внешнего финансирования инвестиционных программ предприятий становится эмиссия ценных бумаг. [27]
Заключительным этапом финансового планирования является составление сводной аналитической записки. В ней дается характеристика основных показателей годового финансового плана: величина и структура доходов, расходов, взаимоотношений с бюджетом, коммерческими банками, контрагентами. Особая роль отводится анализу источников финансирования инвестиций. Большое внимание должно быть уделено распределению прибыли. [28]
Прибыль является целью всей деятельности фирмы. При этом особенно важно, что прибыль служит источником финансирования инвестиций, без которых развитие ни фирмы, ни всей экономики в целом невозможно. [29]
Одним из путей выхода-из сложившейся ситуации является развитие лизинга. Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных денежных средств, когда по договору финансовой аренды ( лизинга) арендодатель ( лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у продавца и предоставить это имущество арендатору ( лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг позволяет предприятиям снизить уровень собственного капитала в источниках финансирования инвестиций. [30]