Cтраница 2
Так как закрытый фонд является корпорацией, то он может выпускать акции не только в связи с реинвестированием выплат, но также и посредством публичного размещения. Однако это происходит не часто, и большей частью капитализация фонда является закрытой. Кроме того, увеличение капитала фонда может происходить ( правда, лишь в небольшой степени) за счет выпуска долговых купонных или бескупонных ценных бумаг. Акт 1940 г. об инвестиционных компаниях накладывает определенные ограничения на выпуск долговых обязательств инвестиционными компаниями. [16]
В период с 1985 по 1990 год капитал фондов закрытого типа возрос с 8 1 млрд. до 60 9 млрд. долларов. С 1989 года по первую половину 1992 года фонды развивающихся рынков закрытого типа аккумулировали около 7 5 млрд. долларов. Но тем не менее фонды такого направления представляют малую толику суммарного фондового рынка, так как они объединяют в себе только 5 % суммарного рынка, созданного фондами открытого типа, который достиг одного триллиона долларов США. [17]
Выступая с трибуны конгресса, Гонсалес заявил, что он желает узнать, за счет чего Сорос получает столь внушительные прибыли. Он намеревался узнать также, какую часть капиталов фонда составляют средства от банковских займов и не связаны ли с деятельностью Сороса банкротства нескольких банков в США. [18]
Новые кредитные суррогаты неразменны на золото. Стоимость их выражается в долларах и с учетом девальваций доллара возрастает. Между членами МВФ СДР распределялись пропорционально их квотам в капитале фонда. [19]
Существует еще одна разновидность инвестиционных фондов - это взаимные фонды денежного рынка. Они оперируют так же, как и взаимные фонды, к тому же еще покупая чрезвычайно безопасные и высоколиквидные краткосрочные обязательства правительства, казначейские векселя, коммерческие бумаги и депозитные сертификаты наряду с акциями и облигациями. Эти фонды разрешают клиентам выписывать чеки в счет их доли в капитале фонда, но на достаточно крупную сумму, чтобы не иметь дело с большим количеством мелкой работы. Таким образом, взаимные фонды денежного рынка очень похожи на депозитные институты. [20]
Никакого отношения баронесса Голыптейнская к учреждениям Нобелевского фонда не имела. Предпо ложение, что отказ от премии не упраздняет одновременно денежной состав ляющей награды, свидетельствовало, что она не была знакома с уставными положениями Нобелевского фонда. Уставом предусмотрены случаи отказа от премии; при таких обстоятельствах положенные на награду деньги направляются на увеличение неприкасаемого капитала фонда. [21]
В период действия конвенции 1957 в ассоциации назрели большие противоречия, вызванные гл. ЕЭС; совместного руководства ЕФР; значит, увеличения капитала фонда ( в течение действия первой конвенции ЕФР выдал субсидии на выполнение лишь 39 % проектов, представленных ассоциированными странами, покрыв тем самым только 33 % их потребности в инвестициях); роста доли субсидирования экономич. [22]
Инвестиционный фонд не может контролировать деятельность какого-то одного или нескольких акционерных обществ. Его портфель должен быть диверсифицированным. Число акционерных обществ, акциями которых владеет фонд и помещает свой капитал в их ценные бумаги, не может ограничиваться. Это положение имеет большое значение для акционеров фонда, так как все риски, связанные с вложением капитала фонда, все доходы и убытки от изменения рыночной оценки этих вложений в полном объеме относятся на счет владельцев фонда и покрываются ими путем изменения текущей цены акций фонда. При наличии большого круга акционерных обществ, с которыми имеет дело инвестиционный фонд, колебания рыночных курсов их акций взаимно нивелируются. Так как рыночная стоимость акций самого фонда зависит от рыночной стоимости акций, составляющих портфель фонда, то чем выше курсовая стоимость акций акционерных обществ, тем больше капитал инвестиционного фонда, и наоборот. [23]
Согласно Статье III каждая страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом взнос в размере 25 % ее квоты либо 10 % ее официальных золото-долларовых резервов в зависимости от того, какая величина меньше. В соответствии со Статьей VII МВФ предоставлялось право использовать имеющиеся у него запасы золота для пополнения своих валютных ресурсов, а это повышало степень ликвидности капитала Фонда. [24]
Проектное финансирование, связанное с повышенными рисками для банка-кредитора, имеет внешнее сходство с венчурным ( рисковым) финансированием. Однако эти механизмы финансирования принципиально различны. Венчурное финансирование осуществляется из фондов венчурного бизнеса, которые специально создаются для финансирования проектов с высокими и очень высокими рисками. Как правило, это проекты, связанные с разработкой новых технологий и новых продуктов. Соответственно при венчурном финансировании преобладают риски научно-технического характера и коммерческие ( рыночные) риски. При венчурном финансировании закладываются допустимые нормы убытков, которые для участников проектного финансирования являются неприемлемыми. А для венчурных фондов в убытки из-за провалов в реализации проектов списывается 50 % и более капитала фонда, и на их учредителях такие убытки серьезно не отражаются. Для участников проектного финансирования, прежде всего банков, провалы в реализации проектов могут иметь серьезные последствия вплоть до банкротства. [25]
Согласно уставу МВФ учреждался для предоставления краткосрочных кредитов странам-членам в целях восстановления равновесия их платежных балансов и стабилизации валют, а также для устранения дискриминационной валютной практики и обеспечения сотрудничества стран-членов в валютной сфере. Фактически с самого начала своей деятельности, на к-рую большое влияние оказывают США, МВФ используется в качестве одного из орудий внешнеэкономич. Польша, а в 1964 г. - Чехословакия. Наибольшие квоты в Фонде имеют: США - 4125 млн. долл. На эти 5 стран приходится более половины всей суммы квот. Фактический капитал Фонда, находящийся в его свободном распоряжении для предоставления займов, составляет 7 2 млрд. долл. [26]