Cтраница 3
В ранее приведенных примерах мы указывали на то, что падение основных фондовых рынков в конце 1997 г. было связано с коллапсом азиатских рынков. Экономисты заявили, что экспорт в страны Азии сильно снизится, и от этого больше всего пострадают акции технологических компаний. [31]
До настоящего момента большая часть книги была посвящена торговле низковолатильными акциями. Оставшаяся часть подробно просветит вас относительно торговли высоковолатильными ценными бумагами, такими как акции индекса Доу и акции технологических компаний NASDAQ. Эти бумаги запросто могут передвигаться на 1 / 2, или более всего за несколько секунд. При торговле быстродвижущимися акциями все решает скорость исполнения ордера. Промедление всего одну-две секунды может лишить вас прибыли в несколько тысяч долларов. [32]
Если взять в качестве примера ведущую из развитых стран мира - США, то в отношении экономики США можно сказать, что первая стадия ( производства) там закончилась в период Великой депрессии, вторая ( продаж) - в 50 - е годы, и сейчас экономика страны развивается на стадии маркетинга. Конечно, и в США есть много фирм, которые находятся даже на стадии производства, есть проблемы понимания маркетинга, но у нас эти проблемы стоят перед большинством малых технологических компаний. [33]
В течение последних нескольких лет второго тысячелетия отмечалоа увеличение дивергенции на фондовых рынках между акциями Новой и Старо. Без технологических компаний, основной индею остался бы на прежнем уровне. Kai следствие, среднее соотношение цены и дохода ( Р / Е) для компаний, торгуемых i системе Nasdaq, составляло более 200 ( при смешном уровне доходности акций i 0.5 %) - это запредельная цена, выходящая за рамки того, что согласно серьезно. Стой вспомнить, что те же идеи о так называемой Новой Экономике и в таких ж формулировках бередили умы и переполняли речи инвесторов в 1920 - е годы и начале 1960 - х годов. [34]
Оценка является прикладной наукой, повседневным инструментом ведения современного бизнеса. Методы и подходы оценки постоянно меняются и совершенствуются. Возникновение новых технологических компаний, развитие новых рынков привело к появлению новых, креативных методик оценки, которые уделяют больше внимания факторам риска и неопределенности. [35]
Мне удалось уловить правильное направление в развитии технологии примерно в 1978 или 1979 г., в первый и в единственный раз в своей жизни. У Джима была идея, что мир переходит от аналоговых систем к цифровым. Он хотел играть на понижение акций технологических компаний, но я был более заинтересован в игре на повышение. [36]
Мы назвали это анализом относитель -, ной силы, потому что мы будем оценивать каждый отдельный сектор по сравнению с целым рынком. Улучшается или ухудшается соотношение между акциями технологических компаний и общим рыночным индексом. Иными словами, их соотношение растет или снижается. [37]
На этой области концентрируется обширная, занимающая две-три страницы секция Интернет и технологии ( Internet & Technology), потому что в прошлом в этой категории было так много великих компаний: Microsoft, Dell, Intel, Cisco и AOL - лишь некоторые из них. Вы можете узнать о самых последних новинках ведущих компаний высоких технологий и важных новых продуктах и технологиях, которые будут предложены этой отраслью в будущем. Именно к IBD обращаются многие менеджеры технологических компаний, чтобы быть в курсе быстрых изменений по мере того, как они появляются. [38]
Настойчивой необходимостью является увеличение эффективности национальных и глобальных учебных лабораторий Института для дальнейшего образовательного и исследовательского прогресса, а также содействие региональному экономическому развитию. Для связи между этими географически удаленными точками используются двустороннее интерактивное видео и электронная почта. Студенты в Остине сосредоточиваются на работе с большими и малыми технологическими компаниями, в то время как студенты в Виржинии обучаются в плане правительственной и политической перспективы. Обе группы студентов работают над проектами коммерциализации технологии в реальной жизни. Кроме американских граждан, по программе обучаются студенты из Мексики, Японии и Бразилии. Предполагается, что выгоды от объединения в группы студентов разных профессий из разных стран перевесят трудности обучения, связанные с функциональными различиями и географическими препятствиями. [39]
Поведение акций компьютерных и телекоммуникационных компаний тоже циклично, но в большей степени зависит не от состояния экономики, а от появления компьютеров или средств связи нового типа, когда начинается массовая замена устаревших моделей. Выпуск нового популярного продукта вызывает большой интерес к акциям компании-производительницы, и они резко вырастают в цене, зачастую уже не соответствуя ее реальным прибылям. Несмотря на многочисленные коррекции цен таких акций, технологические компании являются в принципе хорошими объектами для инвестирования и трейдинга. [40]
Но даже эти изменения бледнеют по сравнению с тем предложением, которое появилось в 2000 г.: полное слияние ЛФБ и немецкой фондовой биржи, Deutsche Burse. Примечательно, что новый рынок для быстро растущих акций технологических компаний должен был представлять собой совместное предприятие с американской биржей НАСДАК. Также предполагалось создание новой электронной торговой платформы для всех рынков и торговых сделок с оплатой наличными в новом образовании, известном как Xetra. В новую группировку также должен был входить континентальный европейский рынок производных инструментов Eurex. Ожидалось, что в дальнейшем к IX присоединятся другие европейские биржи, двигаясь в направлении создания общеевропейского фондового рынка. Первоначальные сообщения о том, что все сделки могли бы заключаться в евро, даже в случае акций английских компаний, вызвали в Великобритании некоторый испуг Но позднее предложили, чтобы валютой торговли могли бы стать те валюты, которые лучше других отвечают потребностям инвесторов и других участников рынка, а цены в фунтах стерлингов в любом случае останутся доступными для частных инвесторов. [41]
К этому моменту я уже окончательно утратил связь с акциями технологических компаний, и этот бум прошел мимо меня. Даже события, связанные с конгломератами или с КЕГГ и, не были абсолютно независимыми от внешних условий. [42]
Национальные фондовые рынки больше подходят для национальных компаний без международных устремлений или с ограниченными такими устремлениями и для менее рисковых компаний. Более того, некоторые страны слишком малы, чтобы иметь фондовый рынок достаточного размера и ликвидности. В действительности, США также имеют двухуровневый фондовый рынок: NASDAQ удовлетворяет потребности быстрорастущих технологических компаний, а региональные инвестиционные банки - более мелких нетехнологических компаний, имеющих более ограниченные финансовые потребности. [43]
Понятно, что ведущие мировые фондовые биржи имеют свои собственные веб-сайты в Интернете и в целом предоставляют полезную базовую информацию и новости о ежеминутных изменениях в структуре рынка. Сайт Лондонской фондовой биржи находится по адресу www. В дополнение к традиционным сведениям этот сайт теперь предлагает раздел о новом рынке акций технологических компаний tech - MARK. Нью-йоркская фондовая биржа, как это ни удивительно, находится по адресу www. [44]
С годами значение и престиж анализа ценных бумаг растут, грубо говоря, параллельно с постепенным совершенствованием корпоративной и другой статистики, которая является исходным материалом анализа. Но несмотря на вклад аналитиков в рост эффективности рынков, маятник так и будет раскачиваться - от недолжного пессимизма в периоды рецессии к неразумному оптимизму в периоды подъема экономики и рынков. Такого рода колебания особенно сильно сказываются на поведении самых модных акций периода, таких, как акции малых технологических компаний в 1983 - 1986 гг. Проявления извращенного оптимизма можно было наблюдать в начале и конце 1960 - х, в 1972 г. и в начале 1973 г. При этом правильно выполненный анализ ценных бумаг был в состоянии достойно ответить на эту эмоциональную неуравновешенность рынков. [45]