Инвестиционная компания - закрытый тип
Cтраница 2
Существуют три основных типа инвестиционных компаний: объединенные инвестиционные трасты, инвестиционные компании закрытого типа и инвестиционные компании открытого типа. [16]
 |
Результаты деятельности закрытых фондов Источник. Barren s, Dow Jones & Company, Inc., April 11, 1994, p. MW73. [17] |
Вызовом любому, кто убежден в высокой эффективности рынков капитала, является объяснение загадочного поведения цен акций инвестиционных компаний закрытого типа. [18]
Если в качестве показателя доходности использовать изменение стоимости чистых активов ( с учетом всех выплат), то инвестиционные компании закрытого типа показывают результаты не лучше и не хуже, чем компании открытого типа. Точно так же, как и в случае открытых инвестиционных компаний, мало доказательств того, что менеджеры закрытых компаний способны успешно выявлять недооцененные бумаги и заниматься фиксацией рынка. [19]
Если в качестве показателя доходности использовать изменение стоимости чистых активов ( с учетом всех выплат), то инвестиционные компании закрытого типа показывают результаты не лучше и не хуже, чем компании открытого типа. Точно так же, как и в случае открытых инвестиционных компаний, мало доказательств того, что менеджеры закрытых компаний способны успешно выявлять недооцененные бумаги и заниматься фиксацией рынка. [20]
Трастовый инвестиционный фонд управления недвижимостью ( REIT) ( real estate investment trust ( REIT)) ( 14) - разновидность инвестиционных компаний закрытого типа, размещающих капитал, привлеченный путем продажи акций инвесторам, в различные объекты недвижимости и / или закладные на недвижимость. [21]
Хотя термином взаимный фонд должны обозначаться только инвестиционные компании открытого типа, на практике его постоянно применяют и по отношению к фондам закрытого типа. В принципе инвестиционные компании закрытого типа имеют фиксированное число выпущенных собственных акций и не занимаются регулярным выпуском новых акций. Поэтому у них такая же структура капитала, как и у всех прочих акционерных компаний, а отличие состоит в том, что предмет их деятельности - инвестиции в высоколиквидные ценные бумаги. На конец 1988 г. на фондовом рынке США обращались акции около 200 инвестиционных фондов закрытого типа, и эти ценные бумаги в совокупности стоили примерно 35 млрд. долл. Акции инвестиционных компаний закрытого типа активно продаются на вторичном рынке, как и все прочие обыкновенные акции. Большая их часть обращается на Нью-Йоркской фондовой бирже, несколько - на Американской, некоторые продаются также на внебиржевом рынке. Как показано на рис. 13.4, паи инвестиционных компаний закрытого типа котируются наряду с другими обыкновенными акциями. [22]
Данные по продаже товаров наличными. Closed-end bond funds - Данные по облигациям инвестиционных компаний закрытого типа. [23]
Компания или траст, которые инвестируют свой капитал в другие компании. Существует два основных типа инвестиционных компаний: компании закрытого типа и открытые компании, или взаимные фонды, ( а) Акции инвестиционных компаний закрытого типа свободно обращаются на открытом рынке и могут покупаться и продаваться аналогично акциям других корпораций. Капитализация таких компаний остается неизменной, за исключением тех случаев, когда предпринимаются специальные действия, направленнные на ее изменение, что происходит редко, ( б) Открытые фонды продают свои собственные новые акции инвесторам и всегда готовы выкупить свои старые акции. Акции этих компаний не котируются на фондовых рынках. Фонды называются открытыми в связи с тем, что их капитализация не фиксирована; по мере спроса они могут выпускать все новые и новые акции. [24]
Привлеченные денежные средства инвестиционная компания размещает в своей стране и за рубежом путем покупки акций и облигаций предприятий. Различают инвестиционные компании закрытого типа, имеющие фиксированную структуру капитала, и открытого типа, изменяющие структуру капитала за счет периодического выпуска акций. [25]
Инвестиционные компании закрытого типа с целью создания фонда осуществляют первичную эмиссию акций. После этого новые акции выпускаются ( или выкупаются) довольно редко. Акции инвестиционных компаний закрытого типа обращаются на биржах или на внебиржевом рынке. Торговля ими осуществляется по рыночным ценам. [26]
Обыкновенные и привилегированные акции таких организаций котируются на фондовой бирже. Они могут выпускать также облигации и другие виды ценных бумаг. Характер их деятельности схож с американскими инвестиционными компаниями закрытого типа. Процедуре учреждения и управлению инвестиционные трасты аналогичны прочим корпорациям страны, однако их ресурсы могут вкладываться лишь в ценные бумаги и недвижимость. [27]
О закрытых фондах стоит сказать несколько больше. Инвестор может купить акции открытого фонда по стоимости их чистых активов ( плюс требуемая нагрузка) и продать их позже по последующей стоимости чистых активов. То же самое нельзя сказать об инвестиционных компаниях закрытого типа, поскольку их инвесторы покупают и продают акции по ценам, определяемым на открытом ( вторичном) рынке. [28]
О закрытых фондах стоит сказать несколько больше. Инвестор может купить акции открытого фонда по стоимости их чистых активов ( плюс требуемая нагрузка) и продать их позже по последующей стоимости чистых активов. То же самое нельзя сказать об инвестиционных компаниях закрытого типа, поскольку их инвесторы покупают и продают акции по ценам, определяемым на открытом ( вторичном) рынке. [29]
В экономической литературе выделяют в основном три наиболее общих типа финансовых посредников. К первому типу относятся посредники депозитного вида, например, коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы. Третий тип - посредники инвестиционного типа: взаимные ( паевые, открытые инвестиционные) фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании закрытого типа. [30]
Страницы: 1 2 3