Фьючерсный контракт
Cтраница 2
Фьючерсные контракты на фондовые индексы - зто фьючерсные контракты, основанные на показателях всесторонней оценки фондового рынка, подобных фондовому индексу Стзндард энд пур з 500; имеющие механизм торговли, во многом подобный механизму торговли товарными фьючерсами, что позволяет инвесторам учитывать общие изменения фондового рынка. [16]
Фьючерсные контракты на фондовые индексы, которые подобны опционам на индексы, рассмотренным в предыдущей главе, позволяют инвесторам учитывать общие тенденции всего фондового рынка. Эти фьючерсы ( и другие фьючерсные контракты) представляют собой тип производной ценной бумаги в такой степени, что подобно опционам изменяют свою стоимость в зависимости от ценовой динамики финансовых активов, которые лежат в их основе. Таким образом, когда рынок, который измеряется индексом Стэндард энд пур з 500, растет, стоимость фьючерсного контракта на индекс должна возрастать в такой же степени. Такое поведение рынка дает возможность инвесторам использовать фьючерсы на индексы как способ покупки рынка ( или его субститута) и таким образом учитывать общие тенденции движения конъюнктуры. Как показано во вставке Проницательному инвестору, фьючерсы на фондовые индексы широко используются в программной торговле - виде торговой стратегии на основе компьютерных программ, осуществляемой брокерскими фирмами и институциональными инвесторами для одновременной покупки и продажи больших количеств фьючерсных контрактов на акции и фондовые индексы. [17]
Фьючерсные контракты на фондовые индексы ( stock index futures) ( 12) - фьючерсные контракты, основанные на показателях всесторонней оценки фондового рынка, подобных фондовому индексу Стэндард энд пур з 500; имеющие механизм торговли, во многом подобный механизму торговли товарными фьючерсами, что позволяет инвесторам учитывать общие изменения фондового рынка. [18]
Фьючерсные контракты на государственные облигации Великобритании ( казначейские облигации США) представляют собой обязательства купить или продать указанные ценные бумаги в течение оговоренного срока. Существует ограниченное число облигаций, приемлемых для поставки во исполнение фьючерсных контрактов, и право выбора конкретной облигации принадлежит продавцу. Как правило, контракты не выдерживают до срока истечения, а закрывают путем заключения встречного контракта. Например, покупатель может закрыть срочную позицию, продав фьючерсы, число и срок поставки которых соответствуют ранее купленным. Предусмотрен наличный расчет по сделкам, призванный отражать изменения в цене контрактов между датами покупки и продажи. [19]
Фьючерсные контракты на британские государственные ии-лигации могут использоваться для хеджирования иных облигаций в фунтах стерлингов, однако чем в большей степени различаются между собой хеджируемая и наиболее выгодная для поставки облигация, тем меньше эффективность защиты от риска. [20]
Фьючерсный контракт представляет собой соглашение, по которому покупатель принимает, а продавец осуществляет поставку определенного товара, в определенном месте, в определенное [ время. И товары, на которые заключаются контракты, и условия самих контрактов стандартизированы в целях их дальнейшей реализации на внутреннем рынке ценных бумаг. Фьючерсные контракты заключаются исключительно на биржа / которые самостоятельно стандартизируют их условия для каждого конкретного вида товаров. [21]
 |
Фьючерсные контракты и цены ( пшеница. [22] |
Фьючерсные контракты во многих отношениях предназначены для тех же целей, что и форвардные контракты, но по ряду аспектов они оказываются различными. Здесь мы рассмотрим их более детально. [23]
Фьючерсный контракт обязывает своего держателя купить или продать определенное количество товара по установленной цене на оговоренную дату. [24]
Фьючерсный контракт представляет собой обязательство поставки определенного количества базового актива на некоторую установленную дату в будущем. [25]
Фьючерсные контракты имеют свою дату поставки, так же как и опционы, заставляя более внимательно относиться к предполагаемому срокуудержания стратегии. Более того, не всегда срок истечения опционных контрактов совпадает с фьючерсом, лежащим в основе опциона. Кроме того, построение торговой модели затруднено неопределенностью с действительным сроком торговли фьючерсом в границах обычной ликвидности. [26]
Фьючерсные контракты высоколиквидны, для них существует широкий вторичный рынок, поскольку их условия одинаковы для всех инвесторов. Кроме того, биржа организует вторичный рынок данных контрактов на основе института дилеров, которым она предписывает делать рынок по соответствующим контрактам, т.е. покупать и продавать их на постоянной основе. Таким образом, инвестор уверен, что всегда сможет купить или продать фьючерсный контракт и в последующем легко ликвидировать свою позицию путем заключения оффсетной сделки. Отмеченный момент дает преимущество владельцу фьючерсного контракта по сравнению с держателем форвардного контракта. В то же время стандартный характер условий контракта может оказаться неудобным для контрагентов. Например, им требуется поставка некоторого товара в ином количестве, в ином месте и в другое время, чем это предусмотрено фьючерсным контрактом на данный товар. Кроме того, на бирже может вообще отсутствовать фьючерсный контракт на актив, в котором заинтересованы контрагенты. В связи с этим заключение фьючерсных сделок, как правило, имеет своей целью не реальную поставку ( приемку) актива, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен. Абсолютное большинство позиций инвесторов по фьючерсным контрактам ликвидируется ими в процессе действия контракта с помощью оффсетных сделок, и только 2 - 5 % контрактов в мировой практике заканчиваются реальной поставкой соответствующих активов. [27]
Фьючерсные контракты являются стандартными как по условиям поставки, так и по базисному активу, который разрешен к поставке. [28]
Фьючерсный контракт заменяется каждый день посредством: ( 1) изменения суммы на счете инвестора; ( 2) составления нового контракта, цена которого равна текущей котировочной цене. [29]
Фьючерсные контракты на ценные бумаги с фиксированным доходом часто называют процентными фьючерсами, поскольку их цены значительно зависят от текущих и прогнозируемых процентных ставок. [30]
Страницы: 1 2 3 4