Cтраница 4
Фьючерсный контракт на индекс фондового рынка, или краткосрочный фьючерс на индекс, - это стандартный биржевой договор, имеющий форму купли-продажи фондового индекса в конкретный день в будущем, по цене, установленной в момент заключения сделки. [46]
Фьючерсные контракты продаются и покупаются на рынках как ценные бумаги. [47]
Фьючерсный контракт на доллар США может дать существенный доход ввиду разных процентных ставок по валютным и рублевым средствам. При существующих биржевых котировках по фьючерсам на доллар США валютный доход может в несколько раз превысить доход от простого размещения валюты в депозит. Операция заключается в следующем: а) покупается фьючерсный контракт на доллар США с поставкой через определенный срок; б) продается наличная валюта, полученные рублевые средства размещаются на более выгодных условиях; в) при наступлении срока поставки рублевые средства конвертируются в валюту. Опыт показывает, что доход от операции может составлять от 40 до 80 % годовых. [48]
Фьючерсный контракт, как и форвардный, представляет собой договор о поставке товара в будущем. Однако, в отличие от форвардных, фьючерсные контракты полностью стандартизированы и обращаются ( торгуются) исключительно на биржах. Условия каждого контракта на данный товар одинаковы во всем, кроме, естественно, цены сделки. Товарная биржа обеспечивает механизм, с помощью которого контракты продаются и покупаются. [49]
Фьючерсные контракты на индекс S & P привлекательны и в другом отношении. Они предоставляют инвестору эффективный и недорогой способ купить или продать полномочия рынку в целом, что намного предпочтительней операций по быстрой одновременной закупке или продаже множества акций. При этом исходные портфели инвесторов остаются нетронутыми, а менеджерам этих портфелей не приходится беспокоиться. Фьючерсы на индекс сильно упрощают механизм страхования портфелей. [50]