Cтраница 3
Энергетические диаграммы, подобные изображенным на рис. 12 и 13, не учитывают теплового движения и, строго говоря, справедливы лишь при абсолютном нуле. На первый взгляд могло бы показаться, что из выражения ( 116) вытекает взаимосвязь только между наблюдаемыми изменениями энергий активации и энтальпий реакции. Кроме того, лишь для немногих реакций были измерены энергии активации для большого числа катализаторов. Поэтому обычно практически единственно возможной корреляцией является сопоставление констант скоростей и равновесия при данной температуре. [31]
Основные концепции современной теории портфеля изложены в монографии, написанной доктором Гарри Марковицем. Первоначально Маркович предположил, что управление портфелем является проблемой структурного, а не индивидуального выбора акций, что обычно практикуется. Марковиц доказывал, что диверсификация эффективна только тогда, когда корреляция между включенными в портфель рынками имеет отрицательное значение. Если у нас есть портфель, составленный из одного вида акций, то наилучшая диверсификация достигается в том случае, если мы выберем другой вид акций, которые имеют минимально возможную корреляцию с ценой первой акции. В результате этого, портфель в целом ( если он состоит из этих двух видов акций с отрицательной корреляцией) будет иметь меньшую дисперсию, чем любой вид акций, взятый отдельно. Марковиц предположил, что инвесторы действуют рациональным способои и при наличии выбора предпочитают портфель с меньшим риском при равном уровне прибыльности или выбирают портфель с большей прибылью, при одинаковом риске. Далее Марковиц утверждает, что для данного уровня риска есть оптимальный портфель с наивысшей доходностью, и таким же образом для данного уровня доходности есть оптимальный портфель с наименьшим риском. Портфель, доходность которого может быть увеличена без сопутствующего увеличения риска или портфель, риск которого можно уменьшить без сопутствующего уменьшения доходности, согласно Марковичу, неэффективны. Рисунок 1 - 7 показывает все имеющиеся портфели, рассматриваемые в данном примере. [32]