Коэффициент - дивидендная выплата
Cтраница 1
Коэффициент дивидендных выплат характеризует дивидендную Политику предприятия. Он показывает, какую долю чистой прибыли предприятие выплачивает в качестве дивидендов. [1]
Когда прибыль падает неожиданно, коэффициент дивидендных выплат скорее всего временно увеличивается. Кроме того, если ожидается, что прибыль на следующий год возрастет, менеджерам может показаться, что они в состоянии выплатить несколько более щедрые дивиденды, чем при других обстоятельствах. [2]
Фирма, которая всегда придерживается своего коэффициента дивидендных выплат, была бы вынуждена изменять размер дивидендов всякий раз при изменении прибыли. Но, по наблюдениям Линтнера, менеджеры делают это неохотно. Они полагают, что акционеры предпочитают постоянный рост дивидендов. Поэтому даже если условия позволяют значительно увеличить размер дивидендов компании, они лишь частично продвинутся к планируемому уровню выплат. [3]
Фирма, которая всегда придерживается своего коэффициента дивидендных выплат, была бы вынуждена изменять размер дивидендов всякий раз при изменении прибыли. Но, по наблюдениям Линтнера, менеджеры делают это неохотно. Они полагают, что акционеры предпочитают постоянный рост дивидендов. Поэтому даже если условия позволяют значительно увеличить раз мер дивидендов компании, они лишь частично продвинутся к планируемому уровню выплат. [4]
Большинство компаний устанавливают плановое ( целевое) значение коэффициента дивидендных выплат. [5]
 |
Механизм политики постоянной доли в прибыли. [6] |
Поскольку суть этой политики сводится к сохранению постоянной величины коэффициента дивидендных выплат, то мало внимания уделяется абсолютному размеру дивидендов. В результате, если величина прибыли колеблется, тогда изменяется и размер дивидендов. Таблица 6.6 иллюстрирует эту политику в действии. Сумма дивидендов, выплаченных на одну акцию, определяется путем умножения прибыли в расчете на одну акцию на коэффициент дивидендных выплат ( например, для 1979 г.: 2 50 долл. Самый большой недостаток данной политики состоит в том, что нестабильность дивидендов часто приводит к неустойчивости, а иногда и к снижению рыночных курсов на обыкновенные акции. [7]
Отметим изменения в 3 - м году: рентабельность собственного капитала и прибыль снижаются, но коэффициент дивидендных выплат растет, вызывая большой скачок дивиденде. Однако в последующем темп роста прибыли и дивидендов снижается до 8 % в год. Заметим, что прирост собственного капитала равен объему не распределенной на дивиденды прибыли. [8]
Отметим изменения в 3 - м году: рентабельность собственного капитала и прибыль снижаются, но коэффициент дивидендных выплат растет, вызывая большой скачок дивидендов. Однако в последующем темп роста прибыли и дивидендов снижается до 8 % в год. Заметим, что прирост собственного капитала равен объему не распределенной на дивиденды прибыли. [9]
Линтнер разработал простую модель, которая согласуется с этими фактами и объясняет размеры дивидендных выплат. Предположим, что фирма всегда придерживается намеченного коэффициента дивидендных выплат. [10]
Линтнер разработал простую модель, которая согласуется с этими фактами и объясняет размеры дивидендных выплат. Предположим, что фирма все - гда придерживается намеченного коэффициента дивидендных выплат. [11]
Объясните, почему различные акции имеют разные коэффициенты цена-прибыль. Покажите, как коэффициент цена - прибыль связан с темпом роста, коэффициентом дивидендных выплат и требуемой доходностью. [12]
В таблице 27 - 7 обобщены результаты этих исследований. Представляется, что не только бухгалтерская бета, но также финансовая зависимость компании и коэффициент дивидендных выплат дают ценную информацию о рыночным риске. [13]
Сложность и роль этого раздела плана существенно различаются от компании к компании. Компания, которая располагает ограниченными инвестиционными возможностями на своем рынке и обильным притоком денежных средств, а политику дивидендов которой отличает достаточно скромный коэффициент дивидендных выплат, постепенно впадает в своего рода состояние финансовой вялости, выражающееся в наличии ликвидных активов и невостребованной кредитоспособности. У финансовых менеджеров таких компаний относительно спокойная жизнь, и их финансовые планы обычно рутинны. Безусловно, совершенно другое дело - отвечает ли такая легкая жизнь финансовых менеджеров интересам акционеров их компаний. [14]
Допустим, вас попросили подготовить прогнозную финансовую отчетность компании на 1990 пи перед вами поставлена задача исходить из сложившихся хозяйственных условий, кроме следующих: 1) объем продаж и операционные издержки возрастут на 30 % по сравнению с 1989 г.; 2) новый выпуск обыкновенных акций не планируется. Под сложившимися условиями понимается следующее: 1) процентные ставки останутся на уровне 9 %; 2) компания продолжает придерживаться традиционного коэффициента дивидендных выплат, составляющего 60 %; 3) собственный оборотный капитал и основные средства увеличатся на 30 %, чтобы обеспечить возросший объем реализации. [15]
Страницы: 1 2