Cтраница 2
Подробная регламентация продаж без покрытия потребовалась для того, чтобы положить конец множеству злоупотреблений и ошибок при использовании этого типа сделок, что было характерно до биржевого краха в 1929 г. В наши дни такая сделка может быть заключена только в тот момент, когда курс данного выпуска акций либо растет, либо остается неизменным после того, как предыдущая сделка заключена по возросшему курсу. [16]
При автоматизированной торговле, выражение, обозначающее пределы, по достижении которых совершение сделок на рынке приостанавливается для того, чтобы не допустить слишком глубокого и резкого падения цен. После биржевого краха в октябре 1987 г. были предприняты некоторые шаги, направленные на координацию и иногда насильственное прерывание деятельности фондовых и фьючерсных рынков в условиях повышенной нестабильности. Эта программа обеспечивает поступление всей информации об автоматических сделках в специальный компьютерный файл, который следит за нарастанием дисбаланса между числом приказов на покупку и числом приказов на продажу. Проведенные биржевые реформы позволяют Нью-Йоркской фондовой бирже приостановить на один час торговлю, если индекс Доу Джонс упал на 250 пунктов, и на два часа - если этот индекс в тот же день упал еще на 150 пунктов. На Чикагской товарной бирже торги приостанавливаются на полчаса в том случае, если индекс Стэндард энд Пур 500 для фьючерсов упал более чем на 12 пунктов по сравнению с индексом на момент закрытия биржи в предыдущий день. [17]
В условиях хорошо отлаженной западной экономики эта система неплохо работает. Лишь при биржевых крахах система сбивается, когда техническая скорость банковских переводов не обеспечивает резко возросший темп расчетов. Тогда биржи закрывают на несколько дней, и за это время успокаивают ситуацию. Но в России эта система была расшатана реформами 1992 г. Тогда возник кризис взаимных неплатежей и продолжается до сих пор, хотя постепенно ослабевает. [18]
Эллиотт полагал, что наблюдаемые изменения в поведении рынка происходят вовсе не по экономическим законам, а по некому особому ( универсальному) принципу развития. Вот почему как биржевой крах, так и экономическое выздоровление возникают неожиданно и без жесткой увязки с реалиями. [19]
Примером может служить грандиозный биржевой крах, разразившийся на нью-йоркской фондовой бирже в окт. [20]
Противники вышеупомянутой теории, однако, тоже не унимаются, и причем вполне справедливо. Действительно, как объяснить биржевые крахи. [21]
При моделировании финансовых временных рядов вопрос о том, как разбить все имеющиеся данные на обучающее, подтверждающее и тестовое множества, является нетривиальным. Например, если данные, касающиеся биржевого краха, отнести к подтверждающему множеству, это даст искаженные результаты. При статическом подходе обычно поступают так: берут два небольших промежутка времени до и после обучающего множества и из них случайным образом выбирают образцы в подтверждающее множество. На рис. 2.6 а показан ряд примеров построения подтверждающего множества. Никогда не будет лишним проверить, насколько изменятся результаты, если множество выбрать иначе. [22]
Отец был одной из звезд Уолл-Стрит. Он был почти единственным, кто предвидел биржевой крах 1929 г., кто сохранил деньги своей семьи, когда стоимость акций внезапно резко упала, и кто фактически воспользовался катастрофой, чтобы извлечь большую прибыль. [23]
С одной стороны, он выступает как действительный капитал, функционирующий в производстве и обращении, с другой - как фиктивный, как совокупная цена всех акций и облигаций, в которых находит свое искаженное отображение действительный капитал. Иллюзорность фиктивного капитала отчетливо обнаруживается в периоды биржевых крахов, когда курсы ценных бумаг стремительно падают. Их общая цена на протяжении всего лишь нескольких дней и даже часов резко уменьшается, но нация не становится от этого беднее. Еще нагляднее характер ценных бумаг как фиктивного капитала обнаруживается в облигациях государственных займов, которые являются отражением не какого-либо реально функционирующего капитала, а некогда произведенных ( как правило, непроизводительных) расходов буржуазных правительств. [24]
После своих первых заработков в фирмах кухонных дилингах, Джесси только и делал, что реинвестировал все свои заработанные деньги, не оставляя ничего про запас. Джесси, известный своим медвежьим настроем, сорвал большой куш во время биржевого краха 1929 - 1930 годов. [25]
Наиболее резкие изменения их происходят в периоды кризисов нерепроиз-ва и сопровождающих эти кризисы биржевых крахов. [26]
В последующие годы Аргентина объявляла и объявляет банкротство с такой же постоянной и завидной регулярностью, с какой происходят биржевые крахи в США. [27]
А в результате консервативные инвесторы, следовавшие традициям здравого смысла, так же как залезшие в долги спекулянты, оказались разоренными в ходе биржевых крахов 1929 - 1932 гг. и сопутствовавшей им депрессии. [28]
Для понимания теории катастроф важна физическая интуиция. Мы опишем в этой главе три простые физические модели, демонстрирующие типичные черты катастрофического поведения и имеющие то достоинство, что ( в отличие от землетрясений и биржевых крахов) они достаточно просты, чтобы их можно было самому изготовить, и достаточно невелики, чтобы их можно было носить с собой. [29]
Вскоре после биржевого краха газеты подхватили сообщение, будто Сорос потерял от 650 до 800 млн. долларов. Например, Нью-Йорк тайме от 28 октября 1987 года сообщила, что чистая стоимость активов фонда Квантум из расчета на акцию возросла с 41 25 доллара в 1969 году до 9793 36 доллара накануне биржевого краха. [30]