Критерий - срок - окупаемость
Cтраница 1
Критерий срока окупаемости дает возможность определить время ( число лет), которое пройдет, пока суммарный поток денежных средств от проекта не сравняется с первоначальными суммарными инвестициями. [1]
Недостаток критериев сроков окупаемости и коэффициента эффективности заключается в том, что по формулам можно сопоставить лишь два варианта. В случаях, когда К Кг d / С2, возникают затруднения, так как критерии t и Е принимают значения, равные нулю или бесконечности. Поэтому более удобным является сравнение по приведенным затратам 3i результат всегда положителен; легко можно сопоставить любое число вариантов. [2]
Даже если критерий срока окупаемости откорректировать с учетом стоимости денег во времени ( что возможно), остается еще один весьма существенный недостаток. Если рассмотреть чистые денежные поступления по проекту R & Co, можно увидеть, что денежные потоки после срока окупаемости по сути выпадают из анализа. [3]
Экономическая сущность критерия срока окупаемости дополнительных капитальных затрат заключается в следующем. Если экономический эффект состоит в экономии эксплуатационных расходов А ДСЭК, а затраты - в дополнительных капитальных затратах W AJCdorti то коэффициент эффективности дополнительных капитальных затрат ( в долях един. [4]
Отбор проектов по критерию срока окупаемости означает, что одобряются проекты с самым коротким сроком окупаемости. Поскольку этот критерий прямо связан только со сроком возмещения инвестиционных издержек, то его использование в качестве основного критерия при сравнении проектов не благоприятствует проектам, приносящим большие выгоды в более поздние сроки. Тем не менее, этот показатель используется в финансовом анализе, поскольку часто инвесторы заинтересованы в получении информации о сроках возмещения их затрат. [5]
Данный критерий аналогичен критерию срока окупаемости, но использует дисконтированные значения затрат и выгод, т.е. под периодом окупаемости ( РВР) понимается тот период времени, за который поток дисконтированных проектных доходов станет равным дисконтированному потоку затрат. Ясно, что значение критерия не должно превышать срока жизни проекта. [6]
 |
Расчет срока окупаемости. [7] |
При сравнении альтернативных проектов по критерию срока окупаемости отбирается проект с самым коротким сроком окупаемости или проект, укладывающийся в допустимый для инвестора срок окупаемости. [8]
В то же время проект в целом финансово выгодный будет отвергнут по критерию срока окупаемости, потому что основные денежные поступления приходятся на последние годы. [9]
Также можно утверждать, что дисконтирование, придающее ранним денежным потокам больший вес по сравнению с более поздними, создает предпосылки для ориентации на краткосрочные результаты, точно так же, как и критерий срока окупаемости. [10]
 |
Общий вид автоматической линии одновенцовых шестерен на заводе Красный пролетарий. [11] |
Вместе с тем теория производительности труда позволяет вскрыть и всю недостаточность оценки новой техники по срокам ее окупаемости. Критерий сроков окупаемости позволяет лишь утверждать, что новая техника по производительности труда - это шаг вперед по сравнению со старой техникой. Определить количественные показатели роста производительности труда по срокам окупаемости невозможно. [12]
Еще одним критерием, которым пользуются в финансовом анализе, является срок, окупаемости, или как его часто называют срок возмещения затрат. Отбор проектов по критерию срока окупаемости означает, что одобряются проекты с самым коротким сроком окупаемости. Поскольку этот критерий прямо связан только со сроком возмещения инвестиционных издержек, то его использование в качестве основного критерия при сравнении проектов не благоприятствует проектам, приносящим выгоды в более поздние сроки. Тем не менее, этот показатель используется в финансовом анализе, поскольку часто инвесторы заинтересованы в получении информации о сроках возмещения их затрат. [13]
Однако практика показывает, что при сравнении различных эффективных вариантов новой техники максимальная себестоимость практически никогда не соответствует минимальным срокам окупаемости капиталовложений. Следовательно, по критерию сроков окупаемости нужно выбрать один вариант новой техники, а по критерию себестоимости - второй. Например, по критерию себестоимости следовало бы строить исключительно крупные гидроэлектростанции, у которых стоимость киловаттча-са энергии минимальная. Однако нетрудно видеть, что такое строительство требует колоссальных капиталовложений, которые омертвляются на многие годы, больших сроков строительства. Приведенный пример показывает, что принятие того или иного критерия оценки новой техники оказывает прямое влияние на выбор тех или иных направлений развития техники, а это в масштабах всего народного хозяйства имеет огромное значение. [14]
 |
Общий вид автоматической линии одновенцовых шестерен на заводе Красный пролетарий. [15] |
Страницы: 1 2