Cтраница 2
Странам - участницам МВФ было предоставлено право выбора любого валютного курса и узаконен режим плавающих валютных курсов вместо фиксированных. [16]
К способам валютного курсообразования относятся: фиксированные валютные курсы; колеблющиеся валютные курсы в установленных пределах; плавающие валютные курсы; разновидности перечисленных курсов. [17]
Исторически первой была Парижская валютная система, утвердившаяся в 1867 г. и принявшая золотой стандарт и режим плавающих валютных курсов с учетом спроса и предложения. Золотой стандарт - это золотой монометаллизм, т.е. денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента играет золото, а в обращении функционируют золотые монеты или денежные знаки, размененные на золото. [18]
Измерение сальдо платежного баланса по текущим операциям означает, что страны, принявшие этот метод, считают все перемещения капитала балансирующими статьями, стихийно уравновешивающими платежный баланс в условиях плавающих валютных курсов. [19]
Таким образом, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части валового внутреннего продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел постоянный характер, в то время как при режиме фиксированных курсов он проявлялся эпизодически при официальной девальвации. [20]
Плавающие валютные курсы характерны для современного многовалютного стандарта, когда устарело само понятие золотое содержание валюты. Существуют различные виды плавающих валютных курсов. Валютные курсы могут плавать СВОБОДНО, т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения на валютном рынке. К таким валютам относятся самые сильные, например доллар. Валютные курсы могут плавать СОВМЕСТНО. Страны, использующие совместные валютные курсы, в расчетах друг с другом фиксируют колебания курсов, а с другими странами используют режим свободного плавания. Такими странами являются страны Общего рынка, кроме Великобритании. Валюты также могут плавать СВЯЗАННО с другими валютами. Валюты этих стран плавают вместе с валютой, к которой они привязаны. [21]
Ямайская валютная система дает право странам выбирать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к которому страны перешли в марте 1973 г. Этот режим более гибкий, чем фиксированные валютные курсы при Бреттон-Вудской системе, но, вопреки надеждам, не обеспечил стабильность курсовых соотношений. [22]
В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к которому страны фактически перешли в марте 1973 г. Этот режим более гибкий, чем фиксированные валютные курсы, но вопреки надеждам не обеспечил стабильность курсовых соотношений. [23]
Курс своей денежной единицы страна может привязать, к специальным правам заимствования ( СДР), евро или другой коллективной счетной единице, валютной корзине, или к какой-либо ведущей валюте западных стран. При этом свыше половины стран-членов МВФ использовали плавающие валютные курсы, а валюты 10 стран Европейского валютного союза совместно плавали по отношению к другим валютам. [24]
Колебания валютных курсов не вызвали свертывания мировой торговли и финансов, что предрекали скептики. В действительности физический объем мировой торговли в условиях управляемых плавающих валютных курсов рос примерно такими же темпами, что и в предыдущее десятилетие при фиксированных валютных курсах. [25]
Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных методов регулирования, посредством которых осуществляются сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем. Основными элементами валютной интеграции являются: а) режим совместно плавающих валютных курсов; б) валютная интервенция, в том числе коллективная, для поддержания рыночных курсов валют в пределах согласованного отклонения от центрального курса; в) создание коллективной валюты как международного платежно-резервного средства; г) совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют; д) международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования. [26]
Работая консультантом, он живет в Париже, где изучает концепцию плавающих валютных курсов и становится ее активным сторонником. [27]
Предлагается создать сначала систему ценовых зон, которые соответственно должны опираться на ЭКЮ, доллар и иену, а затем осуществлять постепенное сужение пределов курсовых колебаний между этими валютами-лидерами и в итоге перейти к скоординированной внешней и внутренней валютной политике и фиксированным валютным курсам. Переход к фиксации курсов должен быть осуществлен в связи с тем, что плавающие валютные курсы - это порождение кризисного этапа валютных отношений. Создание ценовых зон должно сопровождаться созданием системы валютных отношений между ЕЭС, США и Японией. В случае ее успешного функционирования предлагается перейти к разработке на базе этих отношений международной валютной системы. В регулировании платежных балансов основной акцент сделан на движение краткосрочных капиталов. Предлагаются также и проекты своеобразного возврата к отдельным элементам золотовалютного стандарта. [28]
Крах Бреттон-Вудской валютной системы в начале 1970 - х годов, которая была заменена системой плавающих валютных курсов, стал источником большой неопределенности при принятии деловых решений. [29]
Существуют два полярно противоположных варианта систем валютных курсов: 1) система гибких, или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют определяются спросом и предложением; 2) система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы. [30]