Cтраница 2
В табл. 8.8 этот отчет представлен во втором столбце. Здесь отражаются довольно-таки редкие операции, которые обычно не оказывают влияния ни на прибыль, ни на ликвидность компании, но тем не менее отражаются на движении ее балансовых счетов. [16]
Наличие портфеля обращающихся на рынке ценных бумаг, ликвидность которых не зависит от величины пакета в портфеле, повышает ликвидность компании. [17]
Несмотря на то что оценка финансового состояния предприятия в том или ином виде проводилась менеджерами, вероятно, с незапамятных времен, обособление систематизированного анализа отчетности в отдельный раздел финансового анализа произошло сравнительно недавно - в конце XIX в. Именно в это время в западной учетно-аналитической практике в приложении к отчету железнодорожного транспорта появились первые расчеты некоторых относительных показателей, характеризующих ликвидность компаний и эффективность затрат. [18]
Другой функцией бухгалтерского учета является измерение и предоставление информации о результатах работы предприятий, которую можно найти в финансовых отчетах общего назначения, содержащих данные о том, насколько успешно были достигнуты цели в плане прибыльности и какова ликвидность компании. Настоящие и потенциальные инвесторы, анализируя эти отчеты, пытаются сделать заключение о том, каковы финансовые перспективы компании в будущем, стоит ли вкладывать в нее средства. Настоящие и потенциальные кредиторы интересуются, имеет ли компания деньги, чтобы выплачивать проценты и своевременно погашать долг. [19]
Фондовый рынок позволяет трейдерам, торгующим внутри дня, определять цену этих компаний ежесекундно в течение торгового дня. Осуществляя активную торговлю, дневные трейдеры обеспечивают ликвидность, являющуюся краеугольным камнем наших рынков. Без ликвидности компании не могли бы привлекать капитал, необходимый для производства нужных нам товаров и услуг. Именно этот капитал позволяет компаниям развиваться и процветать в нашей экономике. И именно дневной трейдер играет основную роль в создании рынков, позволяющих нашей экономике развиваться. [20]
Иногда в понятие платежеспособности вкладывается текущая ликвидность. К тому же, различают ликвидность компании и ликвидность баланса. Очевидно, что ликвидность компании - это более широкое понятие, чем ликвидность баланса, поскольку последний отражает фактически уже свершившиеся хозяйственные действия, события и акты, в то время как ликвидность компании - понятие, характеризующее оборотный капитал в динамике, т.е. в ближайшем, среднем и даже отдаленном будущем. [21]
Рассчитывается как разница текущих активов и товарно-материальных запасов, деленная на текущие обязательства. Этот коэффициент является показателем ликвидности компании и ее способности выполнять свои обязательства. [22]
Понятие ликвидности означает способность компании покрывать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства по мере наступления срока их оплаты. В этой связи наиболее серьезный вопрос состоит в том, имеется ли в распоряжении компании достаточное количество денежных средств и других ликвидных активов для своевременной и соответствующей оплаты своего долга и обеспечения текущих производственных потребностей. Как правило, общее представление о ликвидности компании можно легко получить с помощью двух простых показателей: коэффициента покрытия и чистого оборотного капитала. [23]
Этот отчет ( называемый иногда анализом сроков) раскрывает состояние счетов дебиторов по датам их выставления, показывая возможные суммы наличных средств, которые компания, вероятно, получит от покупателей. Отчет о счетах дебиторов не только позволяет дать оценку влияния их счетов на состояние ликвидности компании, но также дает основу для оценки кредитной политики и практики. Чем выше отношение дебиторской задолженности к сумме товаров, проданных в кредит, тем вероятнее, что дебиторская задолженность включает многие старые счета и счета, которые не смогут быть инкассированы, и, следовательно, тем больше должны быть резервы на покрытие безнадежных ко взысканию долгов. Поэтому финансовый отдел может, исходя из отчетов о счетах дебиторов, определить, являются ли существующие резервы на покрытие безнадежных ко взысканию долгов достаточными и какие следует принять меры для повышения уровня инкассации счетов дебиторов. [24]
Запасы не относятся к ликвидным активам, поскольку они не могут быть быстро реализованы. Этот показатель является усовершенствованной версией отношения оборотного капитала к краткосрочным пассивам ( working capital ratio), хотя все еще не дает полную картину современной ситуации в области ликвидности. Он также не учитывает приток и отток наличных средств, имеющие очень большое значение для ликвидности компании. [25]
Иногда в понятие платежеспособности вкладывается текущая ликвидность. К тому же, различают ликвидность компании и ликвидность баланса. Очевидно, что ликвидность компании - это более широкое понятие, чем ликвидность баланса, поскольку последний отражает фактически уже свершившиеся хозяйственные действия, события и акты, в то время как ликвидность компании - понятие, характеризующее оборотный капитал в динамике, т.е. в ближайшем, среднем и даже отдаленном будущем. [26]
Тем не менее коэффициенты помогают представить финансовую информацию компании содержательным аналитическим образом. Особенно полезны коэффициенты при сопоставлении компаний различных размеров, прежде всего в пределах одной отрасли. Они также облегчают анализ тенденций, что предполагает рассмотрение коэффициентов за ряд лет. Наиболее распространенные коэффициенты помогают проанализировать ликвидность компании ( как в случае ликвидации, так и при продолжении функционирования), степень привлечения заемных средств ( как с позиций ликвидации активов, так и покрытия задолженности) и уровень прибыльности. [27]
Среднеотраслевое ( медианное) значение этого показателя составляет 1 66, что однозначно свидетельствует о больших затратах материальных активов на каждый доллар выручки Aldine. Коэффициент оборачиваемости говорит об эффективности, с которой фирма использует свои ресурсы для достижения главной цели - выпуска продукции. Aldine в этом смысле менее эффективна. Исходя из предыдущих результатов анализа ликвидности компании можно предположить, что Aldine осуществляет чрезмерное инвестирование в товарно-материальные запасы и имеет слишком большую дебиторскую задолженность. [28]
Но для многих профессионалов бизнеса она чаще всего означает уверенность, что в банке, или в кассе, или в их карманах водятся деньги. Однако единственное, относительно чего соглашаются консультанты-профессионалы, кредиторы и всевозможные эксперты, это то, что денежные средства, которыми располагает компания, - конечный индикатор ее финансового состояния. Другими словами, к тому времени как состояние ликвидности компании отражается на банковском счете, причина проблемы уже становится историей, и менеджеры почти ничего не могут с ней сделать. Они часто сосредотачиваются на симптомах, возмещая нехватку денежных средств, вместо того чтобы найти и исправить изначальную причину проблемы - назначение цены продукта, текущую производительность, кредитную политику или множество других возможных причин. [29]
Обычно денежная наличность состоит из имеющихся денежных средств в кассе, чеков и денежных переводов, получаемых от клиентов, и вкладов на текущих счетах в банке. Счет Касса может также включать сумму, называемую компенсационным остатком ( compensating balance), которую нельзя свободно использовать. Этот остаток представляет собой минимальную сумму, сохраняемую компанией по требованию банка на своем счете в качестве обеспечения договора о предоставлении кредита. Фактически этот договор ограничивает денежную наличность и может уменьшить ликвидность компании. Поэтому Комиссия по ценным бумагам и биржевым операциям требует от компаний отражения в примечании к финансовому отчету суммы компенсационного остатка. [30]