Cтраница 1
Линтнер разработал простую модель, которая согласуется с этими фактами и объясняет размеры дивидендных выплат. Предположим, что фирма все - гда придерживается намеченного коэффициента дивидендных выплат. [1]
Линтнер разработал простую модель, которая согласуется с этими фактами и объясняет размеры дивидендных выплат. Предположим, что фирма всегда придерживается намеченного коэффициента дивидендных выплат. [2]
Следует упомянуть также о литийалюминийгидриде, который впервые был применен Хигучи, Линтнером и Шлейфом [80] при определении спиртов путем титрования гидроксильного водорода. В качестве растворителя был использован тетрагидрофуран. [3]
Следует упомянуть также о литийалюминийгидриде, который впервые был применен Хигучи, Линтнером и Шлейфом 107 при определении спиртов путем титрования активного водорода. В качестве растворителя был использован тетрагидрофуран. [4]
Модель, основанная на равновесной оценке актива, развитая независимо друг от друга Шарпом, Линтнером и Моссином. [5]
Модель оценки доходности финансовых активов ( Capital Asset Pricing Model - САРМ), конкретизирующая взаимосвязь между уровнем риска и требуемой доходностью разработана Джоном Линтнером, Яном Мойссином и лауреатом Нобелевской премии по экономике Уильямом Шарпом и основана на представлениях об идеальных рынках капитала и некоторых других допущениях. Согласно САРМ требуемая доходность рисковых активов представляет собой функцию безрисковой доходности, средней доходности на рынке ценных бумаг и индекса колеблемости доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке в среднем. В настоящее время САРМ применяется для анализа не только ценных бумаг, но и любых хозяйственных операций. САРМ дает возможность определить, какой должна быть величина доходности, необходимая для компенсации данного уровня риска. [6]
Модель оценки доходности финансовых активов ( Capital Asset Pricing Model - САРМ), конкретизирующая взаимосвязь между уровнем риска и требуемой доходностью, разработана Джоном Линтнером, Яном Мойссином и лауреатом Нобелевской премии по экономике Уильямом Шарпом. Согласно этой модели требуемая доходность рисковых активов представляет собой функцию безрисковой доходности, средней доходности на рынке ценных бумаг и индекса колеблемости доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке в среднем. Эта модель отражает тот факт, что дополнительный риск должен вознаграждаться дополнительной доходностью. [7]
В нашей области финансовой экономики теория, известная как модель оценки капитальных активов ( Capital Asset Pricing Model - САРМ), была развита независимо не менее, чем тремя людьми - Шарпом ( Sharpe, 1964), Линтнером ( Lintner, 1965) и Моссином ( Mossin, 1966) - почти в одно и то же время. Это подразумевает, что этим открытиям было предназначено случиться. [8]
Хотя теория портфеля в том виде, в каком она была разработана Маркови цем, учит инвесторов тому, как следует измерять уровень риска, она не конкре тизирует взаимосвязь между уровнем риска и требуемой доходностью Данную взаимосвязь конкретизирует модель оценки доходности финансовых активов ( Capital Asset Pricing Model, САРМ), разработанная более или менее незави симо друг от друга Джоном Линтнером, Яном Мойссином и Уильямом Шар пом. [9]
Фирма, которая всегда придерживается своего коэффициента дивидендных выплат, была бы вынуждена изменять размер дивидендов всякий раз при изменении прибыли. Но, по наблюдениям Линтнера, менеджеры делают это неохотно. Они полагают, что акционеры предпочитают постоянный рост дивидендов. Поэтому даже если условия позволяют значительно увеличить размер дивидендов компании, они лишь частично продвинутся к планируемому уровню выплат. [10]
Фирма, которая всегда придерживается своего коэффициента дивидендных выплат, была бы вынуждена изменять размер дивидендов всякий раз при изменении прибыли. Но, по наблюдениям Линтнера, менеджеры делают это неохотно. Они полагают, что акционеры предпочитают постоянный рост дивидендов. Поэтому даже если условия позволяют значительно увеличить раз мер дивидендов компании, они лишь частично продвинутся к планируемому уровню выплат. [11]
Фирма, которая всегда придерживается своего коэффициента дивидендных выплат, была бы вынуждена изменять размер дивидендов всякий раз при изменении прибыли. Но, по наблюдениям Линтнера, менеджеры делают это неохотно. Они полагают, что акционеры предпочитают постоянный рост дивидендов. Поэтому даже если условия позволяют значительно увеличить размер дивидендов компании, они лишь частично продвинутся к планируемому уровню выплат. [12]
Фишера, которая представляет собой продукт реверсии. Изомаль-тоза, образующаяся при энзиматическом расщеплении крахмала, была открыта Линтнером 536; ее существование часто оспаривалось, по после исследования Линга 587 должно быть признано. [13]
Некоторые идеи теории оценки рисковых активов были изложены в 1961 г. Дж. Трейнором в его неопубликованной работе Toward a Theory of the Market Value of Risky Assets, однако в законченном виде модель САРМ была разработана У. Дальнейшее развитие эта проблематика получила в работах Линтнера и Моссина. [14]
Некоторые называют подобный подход к формированию портфеля естественной прогрессией. Исследования давно показали, что хранение в портфеле акций и облигаций снижает риск, а консервативные менеджеры добавляют в портфель эквивалент наличности, например казначейские векселя. Кроме того, профессор Гарвардского университета в области финансов Джон Линтнер доказал, что портфель может принести большую совокупную доходность при том же уровне риска за счет включения в него товарных фьючерсов - контрактов на покупку или продажу определенного товара. [15]