Cтраница 2
Фирма-член биржи, которая покупает и продает неполные лоты акций - от 1 до 9 акций втом случае, если происходит купля-продажа акций по 10 шт. Клиентами дилеров, торгующих неполными лотами, являются брокеры-комиссионеры, действующие по поручению своих клиентов. [16]
Вертикальной линией отмечен момент, когда торговцы неполными лотами были настроены крайне пессимистично. Очевидно, что это была очень благоприятная возможность для покупки. [17]
Показатель, определяемый путем деления общей суммы продаж неполных лотов на сумму покупок неполных лотов с десятидневным скользящим средним значением. Когда продажи превосходят покупки, это считается неблагоприятным явлением, поскольку означает, что покупатели проявляют неуверенность. Когда покупки превосходят продажи, то верно обратное утверждение. [18]
Так как очень многие индивидуальные инвесторы ведут операции неполными лотами ( менее 100 акций), в данных о них отражаются их ожидания и настроения. До тех пор, пока не возникает спред между объемом покупок неполными лотами и продаж неполными лотами или этот спред узок, можно говорить о том, что состояние рынка остается прежним, т.е. имеющаяся тенденция сохраняется. [19]
Сделки с ценными бумагами ведутся в полных либо неполных лотах. [20]
Если данное объяснение верно, то интерпретация всех индикаторов неполных лотов существенно усложняется. [21]
Чаще всего это правило ( действовать в противовес торговцам неполными лотами) срабатывает. Мелкие трейдеры скорее реагируют на уже свершившееся событие, чем предвосхищают его. Высокие значения коэффициента коротких продаж неполными лотами обычно появляются после значительного падения рынка ( когда инвесторам следовало бы покупать, а не продавать), а низкие - после длительного подъема рынка. [22]
Так как очень многие индивидуальные инвесторы ведут операции с неполными лотами - менее 100 акций, в данных о них отражаются их ожидания и настроения. До тех пор пока не возникает спрэд между объемом покупок неполных лотов и продаж неполных лотов или этот спрэд мал, можно считать, что состояние рынка остается прежним и сохранится имеющаяся тенденция. Когда спрэд между покупками и продажами неполными лотами начинает меняться, причем существенно, это расценивается как сигнал о том, что рыночная тенденция меняется. Например, если объем покупок неполных лотов начинает превосходить объем продаж неполных лотов и этот разрыв растет, то это говорит о том, что спекуляция акциями мелких инвесторов начинает выходить из-под контроля и период рынка быков заканчивается. [23]
Концепция, утверждающая, что инвесторы, покупающие акции неполными лотами, обычно опаздывают с выбором времени для своих инвестиций. [24]
Коэффициент коротких продаж неполными лотами рассчитывается путем деления объема коротких продаж неполными лотами на средний объем операций с неполными лотами за день. [25]
Например, если объем покупок неполными лотами начинает превосходить объем продаж неполными лотами и этот разрыв растет, то это говорит о том, что спекуляция акциями мелкими инвесторами начинает выходить из-под контроля, т.е. период рынка быков заканчивается. [26]
Что касается экономии на масштабе, то индивидуальный инвестор может купить акции неполными лотами ( odd lots) и таким образом получить диверсифицированный портфель. Однако за неполный лот брокерская компания взимает относительно высокие комиссионные. Напротив, индивидуальный инвестор может купить ценные бумаги полными лотами ( round lots), но тогда он приобретает лишь несколько разных бумаг. В этом случае, к сожалению, индивидуальный инвестор лишается преимуществ владения хорошо диверсифицированным портфелем. Чтобы одновременно воспользоваться преимуществом диверсификации и существенно уменьшить комиссионные брокера, индивидуальный инвестор может приобрести акции инвестиционной компании. Экономия на масштабе позволяет инвестиционной компании по сравнению с мелким индивидуальным инвестором осуществить диверсификацию с более низкими издержками на каждый инвестируемый доллар. [27]
В полном соответствии со своими названиями, индикатор покупок и индикатор продаж неполными лотами показывают количество акций ( в тыс. шт. [28]
Что касается экономии на масштабе, то индивидуальный инвестор может купить акции неполными лотами ( odd lots) и таким образом получить диверсифицированный портфель. Однако за неполный лот брокерская компания взимает относительно высокие комиссионные. Напротив, индивидуальный инвестор может купить ценные бумаги полными лотами ( round lots), но тогда он приобретает лишь несколько разных бумаг. В этом случае, к сожалению, индивидуальный инвестор лишается преимуществ владения хорошо диверсифицированным портфелем. Чтобы одновременно воспользоваться преимуществом диверсификации и существенно уменьшить комиссионные брокера, индивидуальный инвестор может приобрести акции инвестиционной компании. Экономия на масштабе позволяет инвестиционной компании по сравнению с мелким индивидуальным инвестором осуществить диверсификацию с более низкими издержками на каждый инвестируемый доллар. [29]
При покупке или продаже обыкновенных акций инвестор размещает заявки на полный лот, неполный лот или же на то и другое вместе. Заказы на число акций больше ста, но не кратное ста, следует рассматривать как комбинацию полного и неполного лотов. Так, заказ на 259 акций следует рассматривать как заказ на два полных лота и неполный лот, состоящий из 59 акций. [30]