Cтраница 1
Маркет-меикер может изменить свои котировки. [1]
Банк, являющийся маркет-меикером, обслуживает в каждый момент времени противоположные сделки - покупает по стороне bid и продает по стороне offer, получая прибыль без изменения уровня курса, в то время как маркет-юзерам, чтобы сделать прибыль, необходимо купить по стороне offer у маркет-мейкеров и дождаться, пока сторона bid превысит offer. Изменение уровня курса у нескольких маркет-мейкеров означает общее изменение курса. [2]
При работе с акциями NASDAQ маркет-меикер чаще извлекает прибыль из заказов клиентов, постоянно оказываясь другой стороной в сделке и играя на спрэде всякий раз, когда это возможно. [3]
Из всех факторов только для ценовой вола-тильности маркет-меикеры не могут дать точного значения. [4]
Выставляя свои биды или оферы в списке уровня 2 NASDAQ, маркет-меикер подпадает под действие системы заключения сделок через систему SOES NASDAQ. Трейдеры, имеющие доступ к уровню 2 NASDAQ, могут через SOES автоматически выполнять заказы объемом до 1000 акций за одну сделку. [5]
Котировка внебиржевых опционов отличается от котировки опционов, торгуемых на биржах, поскольку профессиональные опционные маркет-меикеры котируют их на основе волатильности. Это объясняется тем, что при известных сроке действия, цене исполнения, процентной ставке и спот-курсе между фактической ценой опциона и его волатильностью существует прямая зависимость. [6]
При торговле через Island любой из четырех базовых сценариев может помочь дневному трейдеру идентифицировать или исключить маркет-меикеров из списка потенциальных покупателей или продавцов определенных акций. Приводимые ниже сценарии наряду с причинами поведения маркет-мейкера или трейдера, ведущего свои сделки, вовсе не являются общими правилами определения настоящих покупателей или продавцов. Однако эти сценарии могут оказаться полезными. [7]
Доля операций крупных банков и финансовых компаний на валютном рынке весьма велика, поэтому эти институты, выступая в качестве маркет-меикеров, и определяют уровень валютного курса и процентных ставок. Мелкие банки и финансовые компании, проводя операции, используют курсы, установленные маркет-мейкерами. [8]
Многие Интернет-системы направляют заказы на свой торговый стол или передают их третьей стороне. В обоих случаях трейдер или маркет-меикер часто становится по другую сторону заказа. Работающие через Интернет фирмы, подобно специалисту или маркет-мейкерам, надеются на то, что смогут привлечь достаточный для процветания поток заказов, зарабатывая на спрэде по каждой сделке. Некоторые фирмы фактически платят другим фирмам за возможность исполнения заказов клиентов этих других фирм. Такую практику называют платой за поток заказов. Фирмы, осуществляющие маршрутизацию заказов своих клиентов подобным образом, получают комиссионные с обеих сторон сделки. Фирмы, которые платят за поток, пытаются получить прибыль на спрэдах или по сделкам. Эти фирмы имеют преимущество опоры на реальный рынок. Они всегда могут выйти на реальный рынок, если им необходимо покрыть позиции. И вообще они могут гарантировать котировки фирмам, готовым оплачивать заказы. Они обычно стремятся получить максимальное число клиентов ( других брокерских фирм) на пробной основе, надеясь привлечь розничные заказы или заказы, которые, как предполагается, с высокой вероятностью принесут им прибыль. [9]
Эти качества позволят вам разглядеть и даже понять подлинный смысл движения, сформированного маркет-меикерами, и идеологию, которой они руководствуются при достижении ими вышеупомянутых целей. Понимание того, как и почему маркет-мейкеры зарабатывают свою прибыль, позволит получать прибыль и вам. [10]
Это произведение хорошо отражает разницу между успешной и неуспешной работой. Когда цены на акции изменяются в узком интервале, вероятность того, что искусные трейдеры и маркет-меикеры впадут в панику, меньше, чем в ситуации, когда для акций характерен сильный тренд. Чем продолжительнее период колебания цен в узком интервале, тем больше трейдеров, которые признают эту ситуацию, и тем выше вероятность, что такой период затянется, а интервал цен будет потенциально сужаться вследствие того, что появляется больше игроков, пытающихся покупать по ценам, находящимся в нижней части диапазона колебаний, и продавать по ценам верхней части диапазона. Трейдерам следует также иметь в виду следующее: чем больше трейдеров осознает, что цены на акции колеблются в определенном диапазоне, тем большему числу трейдеров потребуется покрытие, когда цены на акции в конечном итоге выйдут из этого диапазона. [11]
В этой главе мы рассмотрим работу профессиональных участников рынка, ответственных за формирование спрэда. Речь пойдет о мар-кет-мейкерах, действия которых видны всем участникам торгов, а также о специалистах, которые, в отличие от маркет-меикеров, присутствуют на рынке незримо. И те и другие постоянно находятся на торговой площадке и выполняют свои обязанности в течение всей торговой сессии. [12]
Другие средства для выполнения заказов - SelectNet, на которую может выйти любой, имеющий доступ к уровню 2 NASDAQ, а также ЭКС, доступ к которым можно получить через специальные терминалы для ввода заказов. Эти системы являются не обязательными к исполнению, а значит, заказы будут выполняться только в том случае, если противоположная сторона ( маркет-меикер) соглашается заключить сделку по выставляемой цене. В отличие от SelectNet ЭКС, если они представлены на уровне 2, обеспечивают защиту лимит-ордерам. [13]
Рынок акций NASDAQ не является синонимом внебиржевого рынка. По акциям более 5000 компаний, включенных в листинг NASDAQ, сделки заключаются в весьма высокоструктурированной среде, в которой действуют стандарты листинга, отчетность по сделкам в режиме реального времени, требования корпоративного управления, позитивные обязательства для маркет-меикеров, услуги по исполнению и автоматическая связь со средствами исполнения и регулирования. Этого нельзя сказать о приблизительно 5000 акций, обращающихся на внебиржевом рынке. [14]
Маркет-мей-керы начинают влиять на рынок перед открытием. Они могут выставлять бид или офер на уровне 2 NASDAQ без обязательства исполнения до 9.30. Маркет-мейкер MASH ( Mayer Schweitzer, представляет Charles Schwab), у которого, возможно, есть клиент, желающий купить какие-то акции, начинает выставлять биды в 9.20. Маркет-мейкер MLCO ( Merrill Lynch), у которого тоже есть покупатель, может выставить бид по более высокой цене. MLCO и MASH пытаются прозондировать рынок и посмотреть, как другие маркет-меикеры реагируют на их биды. [15]