Cтраница 1
Доход портфеля представляет собой валовой доход по всем бумагам, входящим в портфель. А вот вопрос об уровне риска портфеля обычно остается открытым. [1]
Измерение воздействия квартальной торговли на доходы портфеля, определяемое путем сравнения реального дохода портфеля с доходом портфеля, который покупает и хранит ценные бумаги. [2]
Однако, скорректированный риском доход ( доход портфеля, разделенный на стандартное отклонение ежемесячных прибылей) взлетит. Вы будете, вероятно, делать меньше денег, но драматично понизите риск. [3]
Инвестор может использовать процентный своп для преобразования доходов портфеля, составленного из бумаг с фиксированным доходом, в доход с плавающей ставкой и наоборот. Более того, поскольку плавающий компонент дохода по облигациям представляет собой, в сущности, доход от краткосрочной облигации, он может быть использован для хеджирования расходов на финансирование или будущих займов. Заметьте, что у процентных свопов нередко бывают учетные преимущества. Например, действуя как контрхеджирование для существующей инвестиционной позиции, своп может уменьшить процентный риск по облигациям существующего портфеля. Используя свопы, можно изменить чувствительность портфеля к изменению процентных ставок и характеристики приносимого портфелем потока денег, не продавая облигации, то есть не увеличивая свои налоги. [4]
Оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода. Эта задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке: чем более высокий потенциальный риск несет ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь, и, наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода. [5]
Оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода. Эта задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке: чем более высокий потенциальный риск несет ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь, и, наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода. Данная задача решается на основе анализа обращения ценных бумаг на фондовом рынке: в основном приобретаются ценные бумаги известных акционерных обществ, имеющих хорошие финансовые показатели, в частности размер уставного капитала. [6]
Сравним теперь доход по опционам колл с доходом портфеля, состоящего из акций, покупка которых частично финансировалась с использованием средств, полученных в кредит по безрисковой ставке. Поскольку в качестве обеспечения займа выступают сами акции, максимальная сумма, которую инвестор может получить в виде займа под безрисковую процентную ставку, соответствует приведенной стоимости акций, исходя из минимально возможной через год их цены. Минимальная цена равна 80 долл. Доходы по этому портфелю находятся в следующей зависимости от курса акций через год. [7]
Если доходы всех активов распределены нормально, то их сумма ( доход портфеля), также распределен нормально, то есть не происходит деформации закона распределения при суммировании. [8]
В этой главе будут рассмотрены практические методы вычисления квантильных мер риска дохода портфеля из произвольного количества активов и управления риском портфеля на основе их анализа. [9]
Например, переход из точки Т2 в точку Т1 приводит к увеличению дохода портфеля при неизменном уровне риска. [10]
Измерение воздействия квартальной торговли на доходы портфеля, определяемое путем сравнения реального дохода портфеля с доходом портфеля, который покупает и хранит ценные бумаги. [11]
Совместное использование в качестве мер риска VAR и SAR позволяет иметь более полную информацию о хвостах распределения доходов портфеля. [12]
Это связано с тем, что VAR является квантильной оценкой, поэтому ее нельзя вычислить без знания закона распределения дохода портфеля. Но при суммировании доходов активов законы их распределения могут деформироваться, поэтому распределение дохода портфеля может сильно отличаться от распределений доходов составляющих его активов. [13]
Рискованность одного актива измеряется дисперсией или средним квадратическим отклонением доходов по этому активу, а риск портфеля-дисперсией или средним квадратическим отклонением доходов портфеля. [14]
Рискованность одного актива измеряется дисперсией или средним квадратическим отклонением доходов по этому активу, а риск портфеля - дисперсией или средним квадратическим отклонением доходов портфеля. [15]