Cтраница 3
Предположим, что доходности ценных бумаг объясняются секторно-факторной моделью. [31]
Предположим, что доходности ценных бумаг задаются однофакторной моделью. [32]
Предположим, что доходности ценных бумаг объясняются секторно-факторной моделью. [33]
Дисконтная доходность занижает истинную доходность ценной бумаги, так как она исчисляет дисконт по номиналу, а не по продажной цене и осуществляет пересчет на год на основе 360-дневного, а не 365-дневного года. [34]
Как связаны между собой доходность ценной бумаги, ее ликвидность и риск, который несет в себе ценная бумага. [35]
Если принять, что доходности ценных бумаг подвержены влиянию одного или более факторов, то первоначальной целью анализа ценных бумаг является определение этих факторов и чувствительности доходностей ценных бумаг к их изменению. Формальное утверждение о существовании такой связи называется факторной моделью доходности ценных бумаг. [36]
Коэффициент Р называется чувствительностью доходности ценной бумаги к фактору F. Коэффициент а называется сдвигом. [37]
Кроме того, уменьшение доходности ценных бумаг приводит к снижению банковских процентов, которые выплачиваются по депозитам, что позволяет уменьшить и процентную ставку по ссудам, запрашиваемым фирмами. Удешевление кредита в свою очередь должно стимулировать фирмы расширять капиталовложения. Значит, увеличение количества денег в обращении вызовет рост объема национального производства, а следовательно, и национального дохода. Но это достаточно длинный, извилистый и не очень эффективный путь, причем такая взаимосвязь существует в экономике неполной занятости. Если экономическая система функционирует на своем потенциальном уровне, то увеличение спроса на инвестиционные товары означает рост не объема производства, а цен. [38]
Отдельные точки на линии доходности ценных бумаг показывают необходимый уровень дохода по ценной бумаге ( с учетом необходимой премии за риск - в зависимости от уровня систематического риска по ней, измеряемого бета-коэффициентом. [39]
Почему в APT соотношение равновесной доходности ценной бумаги и ее чувствительности к фактору является линейным. [40]
Почему в APT соотношение равновесной доходности ценной бумаги и ее чувствительности к фактору является линейным. [41]
Так, когда ставка доходности соответствующей 90-дневной ценной бумаги изменяется, скажем, с 7 30 до 7 45 %, это значит, что она изменяется на 15 базисных пунктов и вызывает падение цены фьючерсного контракта на 375 долл. Заметьте, что, хотя здесь это не показано, похожая формула используется для определения цены 30-дневного процентного контракта. [42]
Предположение о том, что доходности ценных бумаг реагируют на общие для них факторы, значительно упрощает задачу вычисления кривой эффективного множества Марковица. [43]
Анализ влияния процентных ставок на доходность ценных бумаг осуществляется на основе применения широкого спектра статистических методов, в том числе расчета относительных и средних величин, показателей вариации, построения трендовых и индексных моделей, проведения корреляционно-регрессионного исследования. [44]
Предположение о том, что доходности ценных бумаг реагируют на общие для них факторы, значительно упрощает задачу вычисления кривой эффективного множества Марковица. [45]