Cтраница 1
Эффективная доходность к погашению облигаций с переменный купоном учитывает купонные доходы, а также предполагает реинвестрро-вание промежуточных купонов до срока погашения облигаций. Точное определение величины эффективной доходности возможно, когда известны значения всех купонных выплат и дата погашения. [1]
Эффективная доходность к погашению учитывает сложные проценты. Расчет осуществляется методом итерационного подбора. [2]
Эффективная доходность инвестирования средств в ГКО рассчитМва - ется по ставке сложных процентов на основе предположения, что владельцы облигаций в течение года могут реинвестировать свои доходы. [3]
Найти чистую эффективную доходность инвестора, выплачивающего подоходный налог 40 %, который покупает всю акцию в день ее выпуска. [4]
При вычислении эффективной доходности используется приведение по схеме сложных процентов. [5]
Рассмотрим методику расчета эффективной доходности к погашению для облигации с периодической выплатой процентов ( раз в конце года) и погашением ее номинала в конце срока при условии, что покупка облигаций производится в момент ее выпуска. [6]
По формуле (3.15) исчисляется эффективная доходность любой финансовой операции, даже не связанной с начислением сложных процентов. При этом за у принимают доходность, вычисленную ранее по формуле (3.2.1), а за т Y / 1 - число раз возможного повторения этой операции в течение года. [7]
По формуле (1.15) исчисляется эффективная доходность любой финансовой операции, не связанной с начислением сложных процентов. При этом за j принимают вычисленную ранее доходность по формуле (1.2.1), а за m - Y / t - число раз возможного повторения этой операции в течение года. [8]
Отсрочка уплаты налогов снижает текущие налоговые обязательства и увеличивает эффективную доходность. [9]
Для сравнения доходностей ГКО с различными сроками погашения целесообразно применить формулу эффективной доходности. [10]
По большинству привилегированных акций дивиденды выплачиваются ежеквар тально, следовательно, мы можем вычислить эффективную доходность, основанную иа таком начисленнн процентов Однако по причинам, аналогичным тем, которые были об суждены нами в прим 1 ( в отношении облигаций), было бы неуместно ( или по крайней мере несерьезно) делать это Следует также отметить, что фирмы начали выпускать об лигации и привилегированные акции с переменным, или плавающим, процентом Так как предсказать ставки процентов на рынке капитала на будущее довольно трудно, если не невозможно, то будущие процентные платежи и дивиденды по привилегированным акциям обычно рассчитываются на основе текущих ставок и, следовательно, ожидаемые цены этих источников - ценные бумаги с плавающим процентом и бумаги с фиксирован ним процентом - одинаковы. Однако фактически полученные значения цены выпусков с плавающим процентом могут быть выше или ниже, чем ожидавшиеся, в зависимо сти от значений реальных ставок, имевших место в течение жизни ценной бумаги. При этом фактически полученное значение цены источника ценные бумаги с фиксированным процентом известно с относительной точностью Отметим также, что текущее налого вое законодательство не допускает, чтобы затраты на размещение привилегированных и обыкновенных акций исключались из налогооблагаемой базы. [11]
Данные о денежных фондах широко освещаются в периодической специальной печати; на рисунке мы видим, что эта информация включает: 1) средний срок до погашения ценных бумаг ( в днях), включенных в портфели; 2) среднюю текущую доходность за 7 дней; У) эффективную доходность за 7 дней ( обозначено e7Day), которая могла бы быть получена за предыдущий 7-дневный период; 4) общую сумму активов в портфеле фонда ( в млн. долл. [12]
Эффективная доходность к погашению облигаций с переменный купоном учитывает купонные доходы, а также предполагает реинвестрро-вание промежуточных купонов до срока погашения облигаций. Точное определение величины эффективной доходности возможно, когда известны значения всех купонных выплат и дата погашения. [13]
Инвестор может использовать публикуемые YTM только для краткосрочных инвестиций ( не более трех месяцев) и только при условии, что инвестиции осуществляются им на все время вплоть до погашения. В противном случае инвестор должен использовать оценки эффективной доходности, учитывающие поток платежей за предполагаемый период владения ( держания) облигациями. [14]
Инвестор может использовать публикуемые YTM только для краткосрочных инвестиций ( не более трех месяцев) и только при условии, что инвестиции осуществляются им на все время, вплоть до погашения. В противном случае инвестор должен использовать оценки эффективной доходности, учитывающие поток платежей за предполагаемый период владения облигациями. [15]