Cтраница 2
Чтобы получить от федерального правительства право на налоговые льготы, менеджеры фонда должны придерживаться определенных правил - например, ограничивать свою инвестиционную активность малым бизнесом ( при совокупных активах до 50 млн. канадск. Эти правила введены для того, чтобы деятельность фонда была действительно направлена на поддержку малого бизнеса и чтобы положение фонда было достаточно стабильным и позволяло ему делать долгосрочные инвестиции. [16]
Комиссия утверждала, что фонд Сороса купил 155000 акций у менеджера фонда, а другие 100 тысяч акций у других брокеров по заниженным ценам. В день торгов и в течение последующего месяца Сорос одобрил покупку еще 75 тысяч акций Компьютер сайэнсис, чтобы удержать цену на уровне 8.375 долларов за акцию или выше и тем самым побудить других лиц покупать эти акции, как гласили обвинения, выдвинутые Комиссией. [17]
Отвечу кратко: на самом деле они совсем не подходят и менеджерам фондов. Однако в этом случае это не настолько очевидно из-за больших денежных сумм, задействованных в обращении. Некоторые фонды оперируют десятками миллионов долларов. Например, фонд, располагающий 20 миллионами долларов, может использовать 1-процентную фиксированную фракцию для определения числа доступных для торговли контрактов. Если самый большой потенциальный убыток в последующей торговле составляет 2.000 долларов на контракт то они поделят 20 миллионов долларов на 200.000 и приобретут 100 контрактов в ближайшей сделке. Если эта сделка принесет убыток, то они потеряют 1 % от общей суммы, находящейся у них в управлении. Если сделка окажется: выгодной из расчета 2.000 долларов на контракт, то они увеличат капитал: в управлении до 20.200.000 долларов. В последующей торговле они уже могут задействовать 101 контракт. В отличие от отдельных трейдеров, которым могут потребоваться годы, чтобы перейти с одного контракта на два, менеджеры больших фондов могут иногда использовать рост, получаемый от единичной сделки. [18]
Фондовые индексы повсеместно используются инвесторами для отслеживания рыночных тенденций и оценки эффективности менеджеров фондов. Фондовые индексы служат также базой, по которой можно судить об эффективности отдельного фонда. [19]
Упомянутый ранее процесс глобализации рынков - почти свершившийся факт в глазах частного трейдера или менеджера фонда, оперирующего на срочных рынках. Остается немного: присоединение к международному рынку производных стран, где срочные инструменты представлены скудно либо вовсе отсутствуют. Россия пока относится к этой категории, но с ростом потребности в покрытии рисков и понимания необходимости этого элемента в процессе управления капиталом ситуация безусловно будет меняться. [20]
Люди, которые поручают вложение капитала кому-то еще, например, финансовому советнику или менеджеру фонда. [21]
Взаимный фонд может извлекать свою ценность из наличия у него в штате широко признанных общественностью менеджеров фонда. [22]
Люди, которые знают немного о вложении капитала, чувствуют себя более безопасно, передавая свои деньги менеджеру фонда, который, как они надеются, знает дело лучше, чем они. [23]
Инвестиционные или торговые банки, как правило, не имеют дел с обычным населением, за возможным исключением менеджеров фондов инвестиций и продавцов инвестиционных продуктов. Зачастую они имеют в своем распоряжении крупномасштабные фонды, даже если за ними могут стоять более крупные организации. Инвестиционные банки обладают опытом в привлечении финансовых ресурсов, но не обязательно при этом предоставляют их самостоятельно. Они дилеры, которые дают советы по вопросам корпоративных финансов ( corporate finance) компаниям по выходу на фондовый рынок, привлечению капитала, поглощениям и защите от поглощений. Они могут действовать как маркетмейкеры и дилеры на фондовом рынке и рынке еврооблигаций, и многие из них имеют большой бизнес по управлению средствами ( fund management) - большинство инвестиций пенсионных фондов на практике находятся под управлением инвестиционных банков. Более крупные из них являются глобальными по характеру своей деятельности и перспективам. [24]
Сторонники Сороса объясняли уменьшение премии по-другому: все хедж-фонды пережили чрезвычайно трудный год, но даже и в этих ужасных условиях Сорос добился большего, чем менеджеры остальных фондов. Премии Квантума обесценены искусственно, в основном благодаря поднятому прессой шуму вокруг имени Джорджа Сороса. [25]
Как правило, составление меморандума означает почти окончательное решение, поскольку в венчурном бизнесе принято доверять друг другу: инвестиционный комитет безусловно полагается на мнение исполнительного директора или менеджера фонда, который в свою очередь несет полную ответственность за сделанное им предложение. Тем не менее, отказ вполне вероятен даже на этом, окончательном этапе. [26]
Цель анализа эффективности управления портфелем состоит в том, чтобы выявить, какую роль в достигнутой фондом доходности играли тенденции самого рынка ценных бумаг и какой вклад в этот результат внес менеджер фонда. [27]
Если кто-то отделяет сделку по акции от остального портфеля, это означает, что он практикует динамическое получение обратного колл спрэда. Менеджеры опционных фондов, опционные маркет-мэйкеры и игроки волатильностью - все они вовлечены в процесс синтеза опционных портфелей, осуществляемого через сделки по акциям. [28]
Поскольку значение / 3 ниже 1, портфель в целом более устойчив, чем рынок. Менеджеру фонда следует продать / купить 38 контрактов для хеджирования своей позиции. [29]
Мы собираемся сравнить две ситуации, в которых находятся менеджеры фондов, располагающие 50 акциями какой-либо компании. Один менеджер фонда имеет длинную позицию на 50 акций, а другой обладает длинной позицией на одногодичный опцион колл. [30]