Cтраница 2
В принципе, инвестиционному менеджеру следует делать прогнозы в отношении ожидаемой доходности, стандартного отклонения и ковариаций всех доступных ценных бумаг. Это позволит определить эффективное множество, для которого будут построены кривые безразличия. [16]
Организация по регулированию деятельности инвестиционных менеджеров ( Investment Management Regulatory Organization, IMRO) объединяет вместе тех, кто занимается управлением основными видами коллективных инвестиций инвестиционные, паевые и пенсионные фонды. [17]
В некоторых компаниях назначают собственного инвестиционного менеджера для управления трастовым фондом, но в подавляющем большинстве случаев управление трастовым фондом поручается одному или одновременно нескольким банкам или инвестиционным компаниям. Однако финансовый менеджер компании по-прежнему несет ответственность за планирование стратегии развития фонда и осуществляет текущий контроль за деятельностью менеджера по инвестициям. Рассмотрим кратко эти обязанности. [18]
По ряду причин большинство активных инвестиционных менеджеров используют различные инвестиционные стили, сосредоточив свои усилия на определенных нишах рынка. Например, некоторые менеджеры по обыкновенным акциям делают акцент на акциях роста небольших компаний, в то время как некоторые менеджеры по облигациям инвестируют средства только в закладные ценные бумаги. [19]
В некоторых компаниях назначают собственного инвестиционного менеджера для управления трастовым фондом, но в подавляющем большинстве случаев управление трастовым фондом поручается одному или одновременно нескольким банкам или инвестиционным компаниям. Однако финансовый менеджер компании по-прежнему несет ответственность за планирование стратегии развития фонда и осуществляет текущий контроль за деятельностью менеджера по инвестициям. Рассмотрим кратко эти обязанности. [20]
По ряду причин большинство активных инвестиционных менеджеров используют различные инвестиционные стили, сосредоточив свои усилия на определенных нишах рынка. Например, некоторые менеджеры по обыкновенным акциям делают акцент на акциях роста небольших компаний, в то время как некоторые менеджеры по облигациям инвестируют средства только в закладные ценные бумаги. [21]
В некоторых компаниях назначают собственного инвестиционного менеджера для управления трастовым фондом, но в подавляющем большинстве случаев управление трастовым фондом поручается одному или одновременно нескольким банкам или инвестиционным компаниям. Однако финансовый менеджер компании по-прежнему несет ответственность за планирование стратегии развития фонда и осуществляет текущий контроль за деятельностью менеджера по инвестициям. Рассмотрим кратко эти обязанности. [22]
Теоретические построения, позволяющие инвестиционным менеджерам классифицировать, оценивать и контролировать источники риска и дохода; включает все понятия современных инвестиционной и портфельной теорий. [23]
С помощью инвестиций за границу инвестиционные менеджеры стремятся улучшить соотношения риска-дохода, характерные для отечественного рынка, и через диверсификацию портфеля получать более высокий доход при том же или даже меньшем риске. [24]
Что касается способа формирования доходов инвестиционных менеджеров в российской практике, он зависит от формы взаимоотношений между клиентом и менеджером. [25]
Спектр этих инвесторов простирается от крупных инвестиционных менеджеров до пенсионных фондов, и в совокупности они управляют активами стоимостью более чем 1 трлн. на фондовом рынке США. [26]
Индивидуальные инвесторы, обращающиеся к инвестиционным менеджерам, стремятся дать подобные указания в неявной форме. Это может свидетельствовать о том, что инвестор менее искушен в этих вопросах или же его отношения с менеджером носят менее формальный характер. Причиной может быть и небольшой размер платы за управление, которая не может компенсировать издержки менеджера по выполнению очень специфических требований клиента. [27]
Наличие трансакционных расходов значительно усложняет жизнь инвестиционных менеджеров, и чем активнее менеджер, тем больше препятствий подобного рода возникает. Надежды на получение выгоды от пересмотра портфеля должны соизмеряться с возможными издержками такого пересмотра. То есть пересмотр портфеля следует рассматривать под углом зрения получения определенных выгод: или увеличения ожидаемой доходности портфеля, или уменьшения стандартного отклонения, или того и другого. С размером возможной выгоды сравнивается величина издержек, возникающих в связи с пересмотром портфеля. После такого сравнения менеджер может отказаться от пересмотра в отношении отдельных бумаг в связи с высокими трансакцион-ными расходами. Цель менеджера состоит в том, чтобы выбрать те бумаги, которые с учетом трансакционных издержек позволят максимально улучшить характеристики риска и доходности портфеля. [28]
Наличие трансакционных расходов значительно усложняет жизнь инвестиционных менеджеров, и чем активнее менеджер, тем больше препятствий подобного рода возникает. [29]
Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам и инвестиционных менеджеров): Закон Мэло-ни, принятый в 1938 г. и заменивший Закон о ценных бумагах и биржах 1934 г., обеспечивает саморегулирование внебиржевого рынка ценных бумагассоциациями, зарегистрированными в Комиссии по ценным бумагам и биржам. [30]