Cтраница 2
Привилегированная группа банков и инвестиционных дилеров, имеющая право покупать и продавать государственные ценные бумаги по прямым сделкам с Федеральным резервным банком Нью-Йорка при выполнении операций на открытом рынке. [16]
Если имеет место значительное и постоянное сокращение объема трансакционных депозитов в банковской систему, то следует ли Департаменту пенных бумаг Федерального резервного банка Нью-Йорка покупать и продавать государственные ценные бумаги США. [17]
США): дилер по правительственным облигациям ( всего 37), имеющий право как принципал покупать новые бумаги прямо у Казначейства ( Федерального резервного банка Нью-Йорка), постоянно котирующий цены продавца и покупателя по государственным бумагам; Феде-ральный резервный банк Нью-Йорка имеет дело только с такими дилерами; собственный капитал такого дилера должен быть не менее 10 млн. долл. [18]
Если FED принимает решение об увеличении количества резервов, находящихся в распоряжении банковской системы, на 10000 за счет приращения объема государственных ценных бумаг путем их покупки у дилеров, то она через Федеральный резервный банк Нью-Йорка выходит на рынок ценных бумаг и заявляет покупателям о своем желании приобрести эти бумаги. [19]
Комитет по операциям на открытом рынке: ключевой комитет ФРС США для выработки краткосрочной денежно-кредитной политики; состоит из 7 членов Совета управляющих ФРС и президентов Нью-Йоркского и 5 других федеральных резервных банков ( по принципу ротации; остальные президенты присутствуют); председатель Совета управляющих является председателем Комитета; Комитет конфиденциально собирается раз в 4 - 6 недель для выработки политики ФРС на открытом ( денежном) рынке для воздействия на денежное обращение, объем кредитования, процентные ставки, а также для выработки политики на валютном рынке; на практике это означает выпуск директив специальному отделу ( см. Open Market Desk) Федерального резервного банка Нью-Йорка по проведению операций с государственными ценными бумагами по особому счету открытого рынка. [20]
Сущность сделки своп между центральными банками заключается в следующем. Федеральный резервный банк Нью-Йорка по договоренности, например, с Немецким федеральным банком продает ему доллары США на условиях немедленной поставки ( записывает доллары на счет этого банка у себя), а Немецкий федеральный банк зачисляет эквивалент этой суммы в марках ФРГ на счет банка Нью-Йорка. Таким образом, США получают кредит, создают резерв в иностранной валюте, используя его для валютной интервенции или валютной диверсификации. Одновременно Федеральный резервный банк Нью-Йорка заключает форвардную сделку с Немецким Федеральным банком и при наступлении ее срока покупает у центрального банка ФРГ доллары на марки. США активно использовали сделки своп в целях поддержки долларов при падении его курса в 70 - х годах. [21]
Депчрымент цснны бумаг Федерального резервного банка Нью-Йорка покупал и продавал ценные бума-ги в количестве, достаточном для по / тн-р / кания незаи. Была взята на вооружение, так как обладает возможностями автом. [22]
После этого случая по инициативе США был создан золотой пул - специальная международная организация, действовавшая с осени 1961 по март 1968 г. и имевшая целью добиваться стабилизации рыночной цены золота на уровне, близком к официальной цене в 25 долл. Участниками золотого пула были Федеральный резервный банк Нью-Йорка, а также центральные банки семи западноевропейских стран - Великобритании, ФРГ, Франции, Италии, Бельгии, Нидерландов, Швейцарии. Чтобы не допустить чрезмерного повышения лондонской рыночной цены, агенту пула - Банку Англии - было предоставлено право продавать металл из запасов золотого пула. [23]
На заседании FOMC его члены не устанавливают примерный фактический объем и характер будущих операций на открытом рынке. FOMC дает общуюс5директиву руководителю операционного отдела Федерального резервного банка Нью-Йорка. Это лицо является управляющим счетами FOMC, или просто управляющим счетами. [24]
Сегодня, однако, достаточно большое количество институциональных инвесторов регулярно используют соглашения REPO, и Федеральный резервный банк Нью-Йорка использует такого рода сделки для воплощения директив денежно-кредитной политики и для осуществления инвестиций иностранных государств и органов, осуществляющих контроль над денежным обращением. [25]
Сонет управляющих получает информацию о рекомендуемом уровне учетной ставки ( обычно это не изменение) и может либо одобрить, либо наложить на него вето. Посмотрим на данные по изменениям учетной ставки: С 1 января 1960 г. до 1 января 1970 г. Федеральный резервный банк Нью-Йорка изменял учетную ставку 13 раз. [26]
Операции на открытом рынке - это покупка и продажа государственных ценных бумаг США на открытом рынке ( на вторичном рынке государственных ценных бумаг США), проводимые с целью изменения денежной массы. Если FOMC решает, что ФРС следует покупать или продавать облигации, то он поручает операционному отделу ( Trading Desk) Федерального резервного банка Нью-Йорка ( название бюро, которое фактически осуществляет торговлю ценными бумагами по поручению ФРС) произвести эту операцию. [27]
Предположим, что ФРС использует тактические цели, которые предполагают таргети-рование процентной ставки по федеральным фондам. Если ФРС решает, что должна ( по несвязанной с денежно-кредитной политикой причине) увеличить учетную ставку, следует ли Департаменту ценных бумаг Федерального резервного банка Нью-Йорка покупать и продавать государственные ценные бумаги США. При ответе в полной мере используйте приводимый выше график равновесия на рынке банковских резервов. [28]
Гринспен быстро получил репутацию скорее уступчивого человека, чем диктатора, и он приобрел доверие после действий ФРС В связи С биржевым крахом в октябре 1987 г. Тем не менее А. Гринспену пришлось пережить собственный политический кризис в 1991 г. В начале февраля этого года он был уверен, что рыночные процентные ставки должны быть уменьшены с помощью соответствующих действий управляющего счетами Федерального резервного банка Нью-Йорка. Гринспен, следуя инструкции, позвонил членам FOMC, чтобы проинформировать их о таком решении. [29]
Члены ее тоже были вполне реальные - и могущественные - лица. Кроме того, эта группа имела право призвать к себе - с уведомлением о немедленной явке - еще более широкий круг влиятельных лиц, принимающих решения, в том числе председателя Экономического совета при президенте, Контролера денежного обращения, а также президента Федерального резервного банка Нью-Йорка. [30]