Индивидуальный налог
Cтраница 2
 |
Соотношения между ВВП, ЧВП, НД, ЛД и РД в 1994г. [16] |
Располагаемый доход ( РД) представляет собой личный доход за вычетом индивидуальных налогов. Индивидуальные налоги состоят из личного подоходного налога, налога на личное имущество и налога на наследство, среди которых ведущая роль принадлежит первому. [17]
Национальный доход, скорректированный с учетом вышеназванных вычетов и добавлений, образует ЛИЧНЫЙ ДОХОД. Если из личного дохода вычесть индивидуальные налоги, уплачиваемые гражданами, то получим РАСПОЛАГАЕМЫЙ ЛИЧНЫЙ ДОХОД, т.е. доход, находящийся в личном распоряжении членов общества. [18]
 |
Функциональное распределение дохода в США, 1994г.| Распределение совокупного дохода США среди семей, 1993 г. [19] |
Каким образом домохозяйства распоряжаются своим доходом. Часть поступает государству в форме индивидуальных налогов, а остаток делится между личным потреблением и личными сбережениями. [20]
Однако и личный доход еще не выступает точной величиной дохода, которым распоряжаются домохозяйства. Ведь из личного дохода требуется уплатить индивидуальные налоги. В силу этого измеряют и доход, находящийся в личном распоряжении домохозяйств. Это доход после уплаты индивидуальных налогов, которым домохозяйства располагают в окончательном виде. [21]
ЛД представляет собой совокупный доход, выплачиваемый домохозяйствам еще до уплаты ими индивидуальных налогов. РД есть личный доход, оставшийся после уплаты индивидуальных налогов. РД является та часть дохода домохозяйств, которая используется ими для потребления и сбережений. [22]
Компаниям стоит делать займы, если экономия на корпоративном налоге превышает дополнительный индивидуальный налог на доход предельного кредитора. ММ и Миллер расходятся только в вопросе о том, как этот дополнительный индивидуальный налог изменяется в зависимости от совокупного объема займов корпораций. [23]
Еще одним фактором, помимо неопределенности налогового прикрытия, который может уменьшить или даже ликвидировать налоговую льготу, связанную с внешним финансированием, являются индивидуальные налоги на доход. Если и доход по долговым обязательствам, и доходы акционеров облагаются и корпоративными, и индивидуальными налогами, текущая стоимость корпоративного налогового прикрытия, рассчитанная в уравнении (17.5), может измениться. [24]
Такое положение позволяло им выплачивать эти проценты очищенными от подоходного налога, что было выгодно вкладчикам, обязанным уплачивать налоги по более высокой предельной ставке. Однако после внесения в 1991 г. изменений в налоговое законодательство такие налогоплательщики должны выплачивать разницу при расчете своих индивидуальных налогов. [25]
Иными словами, в совокупности инвесторы должны держать как обыкновенные акции компании, так и ее долговые обязательства. Если налог на доход по обязательствам превышает налог на доход по акциям, увеличение задолженности компании приводит к увеличению объема подлежащих уплате индивидуальных налогов с дохода по обязательствам. Следовательно, существование индивидуальных налогов с дохода и дифференцированного налогообложения обычного дохода и дохода с капитала сократит налоговое преимущество корпорации, связанное с использованием заемных средств. [26]
Иными словами, в совокупности инвесторы должны держать как обыкновенные акции компании, так и ее долговые обязательства. Если налог на доход по обязательствам превышает налог на доход по акциям, увеличение задолженности компании приводит к увеличению объема подлежащих уплате индивидуальных налогов с дохода по обязательствам. Следовательно, существование индивидуальных налогов с дохода и дифференцированного налогообложения обычного дохода и дохода с капитала сократит налоговое преимущество корпорации, связанное с использованием заемных средств. [27]
Все распределительные, или доходные, потоки отражены более тонкими стрелками. Обратите внимание на поток индивидуальных налогов, исходящий от личного дохода, а также на деление располагаемого дохода на две части - потребление и сбережение. Потоки поступлений государственного сектора, источниками которых служат четыре основных типа налогов, обозначены справа от прямоугольника Правительство США; слева от него представлены государственные расходы, принимающие вид государственных закупок товаров и услуг, а также трансфертных платежей. Положение предпринимательского сектора представлено прямоугольником Фирмы США, потоком инвестиционных расходов слева от него и тремя источниками ресурсов для этих расходов - справа. [28]
И ММ и Миллер согласились бы, что корпорации, имеющие долг, пользуются налоговой защитой, которая равна 34 % от объема их процентных выплат. На рисунке 18 - 2 налоговая защита корпораций показана сплошной горизонтальной линией. Компаниям стоит выпускать больше облигаций, если налоговая защита корпораций превышает стоимость индивидуального налога для предельного кредитора. Стоимость налога представляет собой разницу между индивидуальным налогом этого кредитора Tt и эффективной ставкой Трр по которой кредитор платил бы налог на доход по акции. [29]
И ММ и Миллер согласились бы, что корпорации, имеющие долг, пользуются налоговой защитой, которая равна 34 % от объема их процентных выплат. На рисунке 18 - 2 налоговая защита корпораций показана сплошной горизонтальной линией. Компаниям стоит выпускать больше облигаций, если налоговая защита корпораций превышает стоимость индивидуального налога для предельного кредитора. Стоимость налога представляет собой разницу между индивидуальным налогом этого кредитора Тг и эффективной ставкой Трр по которой кредитор платил бы налог на доход по акции. [30]
Страницы: 1 2 3