Норма - чистая прибыль
Cтраница 2
Степень вертикальной интеграции материнской компании ( она измеряется разностью между коэффициентом добавленной стоимости и нормой чистой прибыли) же не дает существенного различия между уровнями интернационализации производства. [16]
Мы можем рассматривать процентную ставку в контексте инвестиций и ожидаемой доходности, сделав следующее обобщение: если ожидаемая норма чистой прибыли ( 10 %) превышает величину процентной ставки ( скажем, 7 %), то инвестирование будет рентабельным. Но если процентная ставка ( скажем, 12 %) превышает ожидаемую норму чистой прибыли ( 10 %), то инвестирование невыгодно. [17]
Для увеличения доходности капитала с 16 до, скажем, 18 % руководству компании XYZ пришлось бы либо обеспечить норму чистой прибыли на уровне около 9 %, либо ускорить оборачиваемость капитала, подняв этот показатель выше 2 2, либо добиться и того, и другого. [18]
 |
Ожидаемые прибыли и инвестиции.| Кривая спроса на инвестиции. [19] |
Кривая спроса на инвестиции для экономики в целом строится следующим образом: все инвестиции располагаются по нисходящей в зависимости от ожидаемой нормы чистой прибыли. При этом надо применять правило, согласно которому инвестировать следует только до той точки, где процентная ставка / равна ожидаемой норме чистой прибыли г. Кривая спроса на инвестиции располагается по нисходящей, отражая обратную зависимость между процентной ставкой ( ценой инвестирования) и совокупным объемом спроса на капитальные товары. [20]
Первоначальные расходы на основной капитал вместе с расходами на его техническое обслуживание, текущий ремонт и эксплуатацию очень важны при исчислении ожидаемой нормы чистой прибыли от любого инвестиционного проекта. Если эти расходы будут возрастать, а норма чистой прибыли будет снижаться, то кривая спроса на инвестиции, определяемая нормой чистой прибыли ( на рис. 16 - 3 кривая Lp) будет смещаться влево, инвестиции будут уменьшаться. И напротив, если эти расходы падают, то норма чистой прибыли будет возрастать, кривая Lp будет смещаться вправо, что означает рост инвестиций. [21]
Применяя правило сопоставления предельных выгод и предельных издержек, в соответствии с которым следует осуществлять все инвестиционные проекты до того момента, когда ожидаемая норма чистой прибыли станет равной процентной ставке ( г i), мы обнаружим, что кривая на рис. 9 - 5 представляет собой кривую спроса на инвестиции. На вертикальной оси отложены различные возможные цены инвестирования ( различные реальные процентные ставки), а на горизонтальной оси - соответствующие объемы требуемых инвестиционных товаров. Любая линия, построенная на основе таких данных, есть кривая спроса на инвестиции. [22]
Говоря кейнсианским языком, увеличения реальных инвестиционных расходов, которое призвана обеспечить политика дешевых денег ( рис. 15 - 2), на практике не происходит. Ожидаемая норма чистой прибыли от инвестиций остается неизменной, так как цена капитала повышается в тесной связи с ценой дополнительной продукции, которую этот капитал позволяет произвести. Номинальная процентная ставка тоже поднимается прямо пропорционально уровню цен, в результате чего реальная процентная ставка остается неизменной. Следовательно, не происходит никакого увеличения реальных инвестиционных расходов и реального ВВП. [23]
Пересечение кривых спроса на инвестиции, определяемых нормой чистой прибыли и реальной ставкой процента в точке Е ( рис. 16 - 3), показывает тот предел, за которым инвестирование становится невыгодным. В этой точке норма чистой прибыли равна реальной ставке процента. [24]
 |
Денежный рынок и инвестиционный спрос. [25] |
Перенося значения равновесной процентной ставки с рис. 29 - 2а на кривую инвестиционного спроса на рис. 29 - 26, мы находим величину инвестиций, которые окажутся выгодными предпринимательскому сектору. Будут приняты все инвестиционные объекты, ожидаемая норма чистой прибыли которых превышает равновесную процентную ставку. [26]
Связь инвестиций с прибылью означает, что на их величину влияет размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования. Решения об инвестициях принимаются на основе ожидаемой нормы чистой прибыли. Если предприниматели полагают, что замена существующей технологии на более эффективную принесет прибыль и быстро окупится, инвестиции будут реализованы. При осуществлении инвестиций предприниматели часто пользуются кредитными ресурсами. [27]
Первоначальные расходы на основной капитал вместе с расходами на его техническое обслуживание, текущий ремонт и эксплуатацию очень важны при исчислении ожидаемой нормы чистой прибыли от любого инвестиционного проекта. Если эти расходы будут возрастать, а норма чистой прибыли будет снижаться, то кривая спроса на инвестиции, определяемая нормой чистой прибыли ( на рис. 16 - 3 кривая Lp) будет смещаться влево, инвестиции будут уменьшаться. И напротив, если эти расходы падают, то норма чистой прибыли будет возрастать, кривая Lp будет смещаться вправо, что означает рост инвестиций. [28]
Как показал наш пример со шлифовальным станком, при оценке ожидаемой нормы чистой прибыли любой инвестиции следует учитывать первоначальную стоимость капитальных товаров, а также предполагаемые расходы на их эксплуатацию и техническое обслуживание. Когда эти расходы повышаются, ожидаемая норма чистой прибыли от будущих инвестиционных проектов уменьшается, смещая кривую спроса на инвестиции влево. И наоборот, когда эти расходы сокращаются, ожидаемые нормы чистой прибыли растут, смещая кривую спроса на инвестиции вправо. Пример: повышение зарплаты или расходов на электроэнергию приведут к сдвигу кривой спроса на инвестиции влево. [29]
Мы можем рассматривать процентную ставку в контексте инвестиций и ожидаемой доходности, сделав следующее обобщение: если ожидаемая норма чистой прибыли ( 10 %) превышает величину процентной ставки ( скажем, 7 %), то инвестирование будет рентабельным. Но если процентная ставка ( скажем, 12 %) превышает ожидаемую норму чистой прибыли ( 10 %), то инвестирование невыгодно. [30]
Страницы: 1 2 3 4