Cтраница 1
Рыночная норма процента - это та норма, которая устанавливается в каждый данный момент на рынке ссудных капиталов, или на финансовом рынке. [1]
Максимальной величины рыночная норма процента достигает в разгар кризиса. В это время норма прибыли падает до минимума, например, в США во время кризиса 1907 г. норма процента достигала 100 - 130 % годовых. В России во время экономического кризиса 1991 - 1994 гг. норма процента поднималась до 220 - 250 % годовых. Это объясняется тем, что во время кризиса товары не реализуются. Деньги в это время остро необходимы предпринимателям для платежей по долговым обязательствам. Поэтому возникает массовая погоня за деньгами как платежным средством и чрезвычайный спрос на ссудный капитал. А это, в свою очередь, вызывает скачкообразное повышение нормы процента. [2]
Что касается постоянно колеблющейся рыночной нормы процента, то для каждого момента она, подобно рыночной цене товаров, является определенной величиной, потому что на денежном рынке весь ссужаемый капитал постоянно противостоит функционирующему капиталу как единая масса, и, следовательно, отношение между предложением ссу. Это происходит в тем большей мере, чем более развитие и связанная с ним концентрация кредитного дела придают ссужаемому капиталу всеобще общественный характер и сразу, одновременно выбрасывают его на денежный рынок. Напротив, общая норма прибыли всегда существует лишь как тенденция, как движение к уравнению отдельных норм прибыли. Конкуренция капиталистов, - которая как раз и является этим движением к уравнению, - заключается здесь в том, что она постепенно отвлекает капитал от тех сфер, в которых прибыль долгое время стоит ниже среднего уровня, и так же постепенно привлекает его к тем сферам, в которых она превышает средний уровень; или также в том, что дополнительный капитал мало-помалу в различных пропорциях распределяется между этими сферами. [3]
Что касается постоянно колеблющейся рыночной нормы процента, то для каждого момента она, подобно рыночной цене товаров, является определенной величиной, потому что на денежном рынке весь ссужаемый капитал постоянно протпвостопт функционирующему капиталу как единая масса, и, следовательно, отношение между предложением ссужаемого капитала, с одной стороны, и спросом на него, с другой, всякий раз определяет рыночный уровень процента. Напротив, общая норма прибыли всегда существует лишь как тенденция, как движение к уравнению отдельных норм прибыли. Конкуренция капиталистов, - которая как раз и является этим движением к уравнению, - заключается здесь в том. [4]
Соотношение между обычной рыночной нормой процента и обычной нормой чистой прибыли необходимо колеблется в зависимости от повышения или понижения прибыли. В Великобритании купцы признают хорошей, умеренной, справедливой прибыль, равную удвоенному обычному проценту; как мне думается, выражения эти имеют в виду именно среднюю и обычную прибыль. [5]
Как видим, рыночная норма процента - важный критерий, ориентируясь на который часть промышленного капитала начинает обособляться от предпринимательства и выполнять роль ссудного капитала по ускорению оборачиваемости функционирующего капитала, реализуя тем самым свою экономическую эффективность. И наоборот, если норма процента падает, то часть ссудного капитала вливается в производство, способствуя его ускоренному расширению. Как безработица является резервом рабочей силы для циклического сужения и расширения капиталистического воспроизводства, так ссудный капитал служит резервом циклического воспроизводства его материально-вещественных факторов. [6]
В различных колониях как законная, так и рыночная норма процента колеблется от шести до восьми на сто. Высокая заработная плата и высокая прибыль на капитал, однако, почти нигде не наблюдаются одновременно, исключая недавно возникшие колонии с их особыми условиями. Новая колония в течение некоторого времени всегда должна испытывать больший недостаток в капитале сравнительно с размерами ее территории и больший недостаток населения сравнительно с размерами ее капитала, чем это имеет место в большинстве других стран. Она имеет больше земли, чем капитала для обработки ее. И потому имеющиеся у нее средства употребляются только на обработку наиболее плодородных и благоприятнее всего расположенных участков, а именно по морскому побережью и вдоль берегов судоходных рек. Притом такая земля часто покупается по цене, не достигающей даже стоимости ее естественных произведений. Капитал, затраченный на покупку и возделывание таких земель, должен приносить весьма значительную прибыль и, следовательно, давать возможность уплачивать очень высокий процент. Его быстрое накопление при столь прибыльном приложении позволяет плантатору увеличивать число своих рабочих быстрее, чем он в состоянии найти в новом поселении. И потому те, кого он может найти, получают щедрое вознаграждение. По мере роста колонии прибыль на капитал постепенно уменьшается. После того как заняты самые плодородные и лучше всего расположенные участки земли, меньшая прибыль может быть получена от обработки худших по своей почве и расположению участков, и меньший процент может быть уплачиваем за капитал, вкладываемый в них. Ввиду этого в большей части наших колоний законная и рыночная норма процента значительно понизилась в течение текущего столетия. [7]
Привлечение денежных вкладов или депозитов с выплатой по ним рыночной нормы процента именуется пассивными операциями. Банк в них выступает заемщиком ссудного капитала у функционирующих капиталистов. Сформированный таким путем капитал банки выдают в ссуду другим функционирующим капиталистам, которые в них нуждаются, уже под более высокие проценты, чем они выплачивают по вкладам. Подобное кредитование банком капиталистов называется его активными операциями. Разница между процентами, полученными банком по ссудам, и процентами, выплаченными им по вкладам, будет мар-жой, которая служит источником прибыли банка. Иными словами, банки покупают ссудный капитал по одной цене, называемой процентом, а продают его по более высоким процентам, присваивая таким путем прибыль на вложенный в банковское предпринимательство капитал. [8]
Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. [9]
Сила Английского банка обнаруживается в том, что он регулирует рыночную норму процента. В периоды нормального хода дел может случиться, что Английский банк не в состоянии предотвратить умеренный отлив золота из своего металлического запаса путем повышения нормы дисконта 12, так как потребность в средствах платежа удовлетворяется частными и акционерными банками и bill-broker aMH, сила которых в отношении капитала [ Kapitalmacht ] возросла в последние 30 лет. Ему приходится применять тогда другие средства. Но для критических моментов все еще верно то, что банкир Глин ( из фирмы Глин, Миллс, Керри и К) показывал перед С. В периоды сильного стеснения в стране Английский банк диктует уровень процента. [10]
Сила Английского байка обнаруживается в том, что он регулирует рыночную норму процента. В периоды нормального хода дел может случиться, что Английский банк не п состоянии предотвратить умеренный отлив золота из своего металлического запаса путем повышения нормы дисконта 1 -, так как потребность в средствах платежа удовлетворяется частными и акционерными банками ц bill-broker амн, сила которых в отношении капитала [ Kapitalrnacht ] возросла в последние 30 лет. Ему приходится применять тогда другие средства. Но для критических моментов все еще верно то, что банкир Глин ( из фирмы Глин, Мнллс, Керри и К) показывал перед С. В периоды сильного стеснения в стране Английский банк диктует уровень процента. [11]
Обычная рыночная цена земли, следует заметить, зависит везде от обычной рыночной нормы процента. Лицо, обладающее капиталом, от которого оно желает получать доход, не обременяя себя личным употреблением его в дело, имеет перед собою выбор: купить на него землю или отдать взаймы под проценты. Ббльшая обеспеченность помещения в землю, а также некоторые другие преимущества, связанные почти повсюду с этим видом собственности, в большинстве случаев побуждают его довольствоваться меньшим доходом с земли, чем тот доход, какой он мог бы иметь, ссужая свои деньги под проценты. Эти преимущества достаточны для того, чтобы компенсировать некоторую разницу в доходе, но компенсировать они могут только разницу; и если рента с земли упадет значительно ниже обычного денежного процента, то никто не станет покупать землю, а это скоро восстановит ее обычную цену. Напротив, если указанные преимущества и выгоды с избытком уравновешивают эту разницу, все станут покупать землю, что, в свою очередь, скоро повысит ее обычную цену. Когда процент держался на уровне десяти на сто, земля обычно продавалась из расчета 10 - или 12-летней доходности. [12]
Это соотношение показывает, что существуют лишь два возможных источника изменения равновесной продажной цены земельных участков - вариации величин предельного продукта участка ( то есть ожидаемого дохода от арендных платежей) и движение рыночной нормы процента, в соответствии с которыми капитализируется доход от земельной ренты. [13]
В стране, достигшей высших пределов богатства, где во все отрасли промышленности и торговли вложен максимальный капитал, который только может быть использован в них, обычная норма чистой прибыли будет очень низка, и в соответствии с этим обычная рыночная норма процента, которая может быть выплачена из нее, будет так низка, что только самые богатые люди смогут жить на проценты со своих денег. Все обладатели небольших и средних состояний вынуждены будут сами производительно затрачивать свои капиталы, каждый должен будет заняться каким-либо торговым делом или промышленным предприятием. К такому состоянию приближается, по-видимому, Голландия, где считается предосудительным не заниматься торговым или промышленным делом. Необходимость делает обычным почти для всех участие в торговых или промышленных предприятиях, а ведь обычай повсюду решает, что именно считается предосудительным. Подобно тому как смешно ходить одетым не так, как все, так в известной степени смешно не заниматься делами подобно другим людям. Как человек гражданской профессии кажется неловким в военном лагере или гарнизоне и даже подвергается некоторому риску вызвать там насмешки, так бывает и с человеком, не имеющим занятий, среди деловых людей. [14]
Различают рыночную и среднюю нормы процента. Рыночная норма процента складывается в каждый данный момент на рынке ссудных капиталов. [15]