Требуемая норма - прибыль
Cтраница 2
Несмотря на некоторые отмеченные допущения, метод ценовой модели фондового рынка признается наиболее приемлемым при расчете требуемой нормы прибыли конкретного инвестиционного проекта. [16]
Формальная процедура анализа по методу DCF заключается в определении сроков прохождения денежной наличности, амортизационных таблиц и минимума требуемой нормы прибыли после уплаты налогов. [17]
Оптимальное количество ступеней экстракции является функцией концентрации металла, отношения потоков фаз, степени извлечения металла, рН и требуемой нормы прибыли. [18]
Модель оценки доходности финансовых активов ( Capital Asset Pricing Model, САРМ) описывает зависимость между рыночным риском и требуемой нормой прибыли финансовых активов, представляющих собой хорошо диверсифицированный портфель. [19]
Показатель, применяемый при такой технике оценки инвестиций, когда все наличные издержки и все наличные доходы определяются с использованием учетной ставки, обычно равной требуемой норме прибыли. Если чистая текущая стоимость оказывается положительной, то инвестиции считается приемлемой. [20]
Как видно из вышеприведенной формулы, текущая стоимость финансового инструмента зависит от трехосновных факторов: ожидаемых денежных поступлений, продолжительности прогнозируемого периода получения доходов и требуемой нормы прибыли. Горизонт прогнозирования зависит от вида ценных бумаг. Для облигаций и привилегированных акций он обычно ограничен, а для обыкновенных акций равен бесконечности. [21]
Когда запрашиваемая норма прибыли ( или процентная ставка) увеличивается, стоимость обеих облигаций снижается; однако стоимость двадцатилетней облигации снижается намного больше стоимости пятилетней облигации. И наоборот, когда требуемая норма прибыли снижается, стоимости обеих облигаций повышаются, но стоимость долгосрочной увеличивается гораздо больше, чем краткосрочной облигации. Эта взаимосвязь приводит к одному из наиболее важных обобщений зависимостей на финансовых рынках. [22]
Цену акционерного капитала, представленного обыкновенными акциями, нельзя определить точно, так как размер дивидендов по ним заранее не известен и зависит от результатов работы предприятия. Стоимость этого источника принимается равной требуемой норме прибыли инвестора на обыкновенную акцию. [23]
Инвестор ставит цель, состоящую в том, что настоящая стоимость денег, затрачиваемых на инвестиции, должна быть в будущем увеличена на основе установленной им процентной ставки доходности вложений с учетом повышения стоимости капитала с течением времени. Под стоимостью капитала инвесторы понимают требуемую норму прибыли, соответствующую рыночной ставке обмена между настоящими и будущими деньгами. [24]
Предположим, что фирма разработала два варианта обновления оборудования. Необходимо выбрать лучший, исходя из требуемой нормы прибыли - 10 % и экономически целесообразного срока реализации проекта - 3 года. [25]
 |
Возможные варианты проектных результатов. [26] |
В этом параграфе рассмотрена лишь часть из многочисленных методов, помогающих руководителю фирмы повысить обоснованность управленческих решений по принятию инвестиционного проекта в условиях риска. Эти методы позволяют повысить точность инвестиционных расчетов по определению требуемой нормы прибыли от инвестиционных издержек, необходимых для реализации проекта. [27]
Метод IRR представляет процентный доход от инвестиций, а не эценку вклада проекта в благосостояние предприятия. Критерий тринятия решений основывается на превышении IRR проекта над требуемой нормой прибыли. [28]
На рисунке 11.2 символом Rm обозначена доходность рыночного портфеля ценных бумаг, Rf - доходность безрисковых активов. Линия рынка ценных бумаг показывает, что чем выше систематический риск, тем больше требуемая норма прибыли. [29]
Будучи недостаточно обоснованным, упрощенный метод определения требуемой нормы прибыли в то же время имеет определенные преимущества по сравнению с методом средневзвешенной стоимости капитала. Суть этих преимуществ заключается в следующем: снижается вероятность принятия неправильного управленческого решения, поскольку учитывается риск, и это заставляет руководство фирмы проводить дополнительные аналитические расчеты с целью повышения обоснованности требуемой нормы прибыли. [30]
Страницы: 1 2 3