Облигация - компания
Cтраница 1
Облигация компании реализуется на рынке по цене 67 5 % к номинальной стоимости. [1]
Привлекательность облигаций компании обусловлена просчетом Налоговой службы США, справедливо признававшей, что выпуск займа сопряжен с затратами даже в том случае, когда по нему не выплачиваются проценты. Поэтому компании была предоставлена льгота по налогообложению прибыли в виде списания части дисконта на момент эмиссии. Однако при расчетах Налоговая служба использовала простой, а не сложный процент, и компании было позволено вычитать одну и ту же сумму ежегодно, а именно: 747 5 / 10 74 75 дол. [2]
Привлекательность облигаций компаний ( как и других облигаций) состоит в том, что они, в отличие от акций, могут продаваться по эмиссионной стоимости ( эмиссионному курсу), которая ниже их номинальной стоимости ( номинального курса), например, за 98 руб. вместо 100 руб. Такая скидка с цены называется дизажио. [3]
Привлекательность облигаций компании обусловлена просчетом Налоговой службы США, справедливо признававшей, что выпуск займа сопряжен с затратами даже в том случае, когда по нему не выплачиваются проценты. Поэтому компании была предоставлена льгота по налогообложению прибыли в виде списания части дисконта на момент эмиссии. Однако при расчетах Налоговая служба использовала простой, а не сложный процент, и компании было позволено вычитать одну и ту же сумму ежегодно, а именно: 747 5 / 10 74 75 дол. [4]
Вместо выпуска прямых облигаций компании могут продавать либо пакеты, состоящие из облигаций и варрантов, либо конвертируемые облигации. Варрант представляет собой просто долгосрочный опцион колл, выпущенный компанией. [5]
США): облигация компании, дающая преимущественное право ее держателю на активы компании-эмитента. [6]
Однажды выпущенные, облигации компании реагируют на изменения в отношении процентных ставок во многом таким же образом, как и государственные облигации. Но существует еще один фактор, который может повлиять на их рыночную цену. Предположим, что случилось нечто, повлиявшее на доверие к компании, выпустившей облигации, со стороны инвесторов. Год спустя после выпуска облигаций компания начала нести убытки, и инвесторы стали задаваться вопросом, способна ли она будет выплатить проценты по долгу. Но покупатели облигаций компании на рынке, которые получают купон в 5 8 %, теперь потребуют значительно более высокого дохода, чем 5 85 %, чтобы компенсировать себе более высокий риск, который они сегодня ощущают. [7]
 |
Финансовые коэффициенты, используемые для измерения риска дефолта. [8] |
Рейтинг, присвоенный облигации компании, будет в значительной степени зависеть от финансовых коэффициентов, измеряющих способность компании выполнять обязательства по долгам и создавать предсказуемые и устойчивые денежные потоки. Существует значительное число финансовых коэффициентов, поэтому таблица 4.1 представляет лишь некоторые ключевые коэффициенты для измерения риска дефолта. [9]
ОБЛИГАЦИИ ДОХОДНЫЕ - облигации компании, по которым проценты выплачиваются только в случае получения компанией дохода. [10]
А приобретает 100 облигаций компании В по 86 пунктов. [11]
Однако наш примере облигациями меднодобывающей компании кажется неинтересным по сравнению с некоторыми уже выпускаемыми облигациями. Например, в 1990 г. шведская компания Electrolux выпустила облигации, срок погашения которых был привязан к возможному землетрясению в Японии. [12]
По сути, держатели облигаций компании Циркулярная пила 1) купили надежные облигации и 2) дали акционерам компании опцион продать им активы компании за сумму, равную величине долга. Вы можете подумать, что держатели облигаций получают 50 дол. [13]
Мы также можем рассматривать облигацию компании Циркулярная пила ( красная линия) как эквивалент безрисковой облигации ( верхняя темная линия) минус опцион пут на активы фирмы с ценой исполнения 50 дол. [14]
Однако наш пример с облигациями меднодобывающей компании кажется неинтересным по сравнению с некоторыми уже выпускаемыми облигациями. Например, в 1990 г. шведская компания Electrolux выпустила облигации, срок погашения которых был привязан к возможному землетрясению в Японии. [15]
Страницы: 1 2 3