Cтраница 1
Конвертируемая облигация дает ее владельцу право обменять облигацию на обыкновенные акции. Иногда обменный курс выражают через цену конверсии - номинальную стоимость облигации, от которой нужно отказаться, чтобы получить одну акцию. [1]
Конвертируемые облигации ( convertible bonds) являются долговыми инструментами, которые могут быть обменены на акции по заранее установленной цене, если этого пожелает держатель. [2]
Конвертируемые облигации ( convertible bonds) - выпускаемые фирмами облигации, которые могут быть конвертированы в акции по определенной цене по прошествии установленного срока. [3]
Конвертируемая облигация стоит дороже, чем неконвертируемая, так как дает ее владельцу дополнительные права. [4]
Конвертируемые облигации предоставляют их держателям право обменять все или часть их, как правило, на обыкновенные акции эмитента. Важное значение для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный коэффициент и конверсионная цена. Конверсионный коэффициент 3: 1 означает, что при конверсии одной облигации можно получить 3 акции. [5]
Конвертируемая облигация очень напоминает пакет варрантов и облигаций. Многие компании также предпочитают выпускать конвертируемые привилегированные акции как альтернативу выпуску пакетов привилегированных акций и варрантов. Основное внимание мы уделим конвертируемым облигациям, но почти все, что о них будет сказано, в равной мере относится к конвертируемым привилегированным акциям. [6]
Конвертируемые облигации, как правило, защищены от дробления акций или дивидендов по акциям. [7]
Конвертируемые облигации чаще всего продают с премиями сверх их облигационной и конверсионной стоимости. Вспомним, что конверсионная стоимость конвертируемой ценной бумаги - это просто текущая рыночная стоимость одной обыкновенной акции компании, умноженная на количество акций, в которые будет конвертирована облигация. Тот факт, что конвертируемая облигация в соответствии с ее определением гарантирует инвестору степень защиты, как правило, выражается в том, что она продается по рыночной цене несколько большей, чем ее конверсионная стоимость. В общем, чем более изменчивы движения цены акций, тем более ценной является защита, предоставляемая уровнем облигационной стоимости. В силу этих причин, а также в силу других причин, которые будут обсуждаться позже, рыночная стоимость конвертируемых ценных бумаг чаще всего выше их конверсионной стоимости. Эта разница известна как превышение рыночной цены конвертируемой облигации над ценой конвертации. [8]
Конвертируемая облигация дает ее владельцу право обменять облигацию на обыкновенные акции. Иногда обменный курс выражают через цену конверсии - номинальную стоимость облигации, от которой нужно отказаться, чтобы получить одну акцию. [9]
Конвертируемые облигации могут обеспечить хороший прирост капитала и процентный доход, но одновременно требуют проведения более тщательного анализа. Необходимо четко разобраться в терминах и расчетах, содержащихся в приведенном ниже примере, для того чтобы добиться от конвертируемых облигаций наибольшего эффекта. [10]
Конвертируемые облигации с нулевым купоном привлекательны для инвестора тем, что предполагаемые к выплате проценты могут вычитаться из дохода, подлежащего налогообложению. Несмотря на то что держатели облигаций обязаны платить налоги на получаемый процент, они извлекают выгоду из конвертируемости облигаций. До настоящего времени эти конвертируемые в обыкновенные акции облигации очень успешно использовались компаниями роста для привлечения дополнительных средств с целью расширения предприятия. [11]
Конвертируемые облигации - дают право при наступлении определенных условий ( как правило, по истечении некоторого времени) обменять облигации на акции предприятия. [12]
Конвертируемая облигация, к которой прилагаются варранты. [13]
Конвертируемая облигация это, по сути, облигация плюс опцион колл на данную акцию. Из-за опциона колл на акцию, конвертируемые облигации, обычно, приносят меньший купонный доход, чем обычные облигации. Когда акция торгуется по цене ниже конверсионной, опционы колл имеют очень низкую стоимость и конвертируемые облигации ведут себя почти как обычные облигации. [14]
Конвертируемые облигации ( convertible bonds) могут быть, по желанию их держателя, обменены на другие ценные бумаги, как правило обыкновенные акции. Более подробно об этих облигациях, которые стали очень популярными в последние годы, будет сказано в приложении к гл. [15]